「滬深300周評」：特朗普強橫表態中美貿易危局難解，滬深300尋底路漫漫

【操作策略】
滬深300股指建議短線適量逢高做空爲主，或快進快出謹慎博弈短線反彈，中線則結合下行趨勢進行波段操作，待明確向上突破的拐點出現時再考慮空翻多。
阻力位：3417, 3597, 3759 支撐位：3191, 3027, 2821
1、短線在3417阻力下方做空，止損3497，目標3191, 3027；
2、向上突破3597可適量做多，止損3517，目標3759, 3937；
3、中線在3597阻力下方做空，止損3677，目標3191, 2821。
【上周走勢回顧】
滬深300股指上周（9月10日~ 9月14日）開盤3271點，最高3278點，最低3191點，收盤3242點，收帶下影的小陰線，周線錄得三連陰，成交量亦持續低迷，全周呈先抑後回穩，雖然在創出調整以來新低3191點後，周四、周五有國家隊的護盤資金緊急馳援，但對恢複市場持股的信心並無太大幫助，反而引發更多非護盤對象的個股大幅殺跌，市場人氣繼續渙散，區間震蕩偏弱，而整體的成交量仍然低迷，而且部分還集中在部分遊資興風作浪的妖股上，增量資金欠缺的情況下存量資金博弈反彈，要真正走出底部仍有待時日。目前國內宏觀政策將更多地偏向穩增長，但去杠杆力度未見明顯放松，當前緊縮的信貸環境難以在短時間內扭轉，而財政刺激對經濟拉動的邊際效應已見衰減，疊加貿易戰對出口的不利影響，經濟形勢仍然相當險惡。
【周末要聞回顧】
證監會例會：對內幕交易違法行爲必須嚴懲
1、證監會發布關于進一步加強證券期貨經營機構客戶交易終端信息采集的公告；
2、證監會對7宗內幕交易案件做出行政處罰；
3、證監會表示對內幕交易違法行爲必須嚴懲。
吳敬琏：當下經濟運行造成過高杠杆率 容易導致系統性風險
著名經濟學家吳敬琏在中國經濟50人論壇成立20周年慶典上提示了當下經濟運行的風險。他認爲當下經濟運行主要靠大量投資拉動經濟增長，而大量的投資又造成了過高的杠杆率，容易導致系統性風險的出現。“在這種情況之下，宏觀經濟政策就很難處理。你要降杠杆，增長率就下去了。要保持一定的增長率，杠杆就上去了，系統性風險的危險就增大”。吳敬琏認爲，解決問題的關鍵是提高效率，“只要能夠提高效率，這兩方面的問題都能夠解決。但效率能不能提高，歸根到底是要靠改革”。
易綱：穩妥有序推動資本項目開放
中國人民銀行行長易綱在由中國經濟50人論壇成員撰寫的《50人的二十年》一書中撰文表示，要繼續主動有序擴大金融業對外開放。一是繼續推動全方位的金融業對外開放，確保各項措施真正落實實施。二是進一步深化人民幣彙率形成機制改革，提高金融資源配置效率，完善金融調控機制。三是穩妥有序推動資本項目開放，穩步擴大資本賬戶可兌換，營造公平、透明、可預期的營商環境。四是將擴大開放與加強監管密切結合，做好相應配套措施，有效防範和化解金融風險，建立健全與金融業開放相適應的監管框架和金融基礎設施，加強宏觀審慎管理和金融監管協調配合，抓緊補齊監管制度短板，守住不發生系統性風險的底線。
楊偉民：協同推進産權制度改革和要素市場化改革
舉行的2018年中國發展高層論壇專題研討會上，全國政協經濟委員會副主任、中央財經領導委員會辦公室原副主任楊偉民表示，産權制度改革和市場化改革必須同步才能有效，産權明晰了，資源才能流動起來，才有交易市場，市場才能夠決定資源配置。
余永定：對人民幣要有信心 目前不可能出現人民幣暴跌
在余永定看來，彙率不同于一般價格，確實存在“超調”、“預期”自我實現的問題。但彙率終究取決于經濟基本面，預期系派生，處于第二位。若基本面無恙，則“超調”越嚴重，反彈越強。以中國基本面，很難想象彙率一旦貶值就會持續大幅度的貶值，畢竟中國還有資本管制這道堤壩。
IMF總裁拉加德：美中貿易戰升級 或將衝擊新興市場
英媒稱，國際貨幣基金組織（IMF）總裁克裏斯蒂娜·拉加德警告說，不斷升級的美中貿易戰可能給已經陷入困境的新興市場帶來“衝擊”，甚至可能使目前席卷阿根廷和土耳其的危機波及整個發展中世界。
證監會核發2家企業IPO批文 募資不超過25億元
證監會：我會按法定程序核准了以下企業的首發申請，深交所中小板：長城證券股份有限公司，深交所創業板：無錫蠡湖增壓技術股份有限公司。上述企業及其承銷商將分別與交易所協商確定發行日程，並陸續刊登招股文件。上述2家企業融資總額不超過25億元。
【技術面分析】
從長期形態來說，滬深300股指經曆了2014年7月-2015年6月的牛市後，即遭遇迅猛回落的熊市，在2016年第一季度止跌回穩，隨後逐漸展開慢牛進程，2018年第一季度階段性觸頂後震蕩走低，4月份低見3708點，隨後嘗試展開反彈，未果後轉向跌勢，CYC空頭排列並擊穿多條均線的技術支撐，7月份的低點3296點跌穿去年5月份的低點3385點，雖經曆短暫回穩，但土耳其裏拉大幅貶值，新興市場普遍遭遇股彙雙殺，中美貿易危局依然難解，雖美國財政部長發出磋商邀請，但特朗普卻大潑冷水，新一輪對價值2000億美元中國商品加征關稅似乎已勢在必行，市場情緒急劇惡化，成交量持續低迷，滬深300股指反彈乏力後，繼續創下調整以來新低3191點，國家隊護盤資金緊急馳援，滬深300股指跌幅稍微收窄，MACD的死叉發散鈍化，目前兩線纏繞暫未有明確方向，但需要警惕中美貿易戰擴大可能給市場帶來的不利影響，或阻礙增量資金的流入並對場內資金造成恐慌情緒。若全球貿易形勢好轉，疊加宏觀經濟政策調整改善企業信貸環境，重新激發企業投資活力，流動性供給恢複充裕，股指有望出現中級反彈，但下行趨勢的改變非一日之功，在形勢逆轉前，需謹慎提防美國與非美貨幣利差擴大對新興市場的階段性不利影響，操作上注意見好就收，保持博弈思維，及時獲利了結。
【行情焦點】
一、中美貿易關系。隨著美國密集出台針對中國商品加征關稅的清單，中國亦不甘示弱擬定反制措施，中美貿易戰如火如荼，目前中美雙方新一輪互相加征關稅勢在必行，預計在貿易矛盾最終解決前，市場情緒難有根本性的改善，謹防貿易戰擴大導致局勢急劇惡化的風險。
二、新興市場貨幣頻現閃崩對全球金融市場的影響。委內瑞拉深陷經濟危機，土耳其裏拉遭遇閃崩驚魂，阿根廷比索步其後塵快速貶值，阿根廷央行瘋狂加息無濟于事，現土耳其央行、俄羅斯央行相繼加入企圖通過加息阻止貶值的隊伍，新興市場貨幣危局暫時難覓轉機。若危機持續發酵，新興市場資本或將加速流出，新興市場貨幣的貶值壓力會與日俱增。
三、美聯儲加息前景的變化。隨著九月到來，美聯儲再次進行加息幾乎已是板上釘釘，而美國最新非農報告表現強勁，美聯儲年內再加息兩次的預期保持高漲，美元與非美貨幣之間的利差若進一步擴大，將提升美元的吸引力，而美元走強、人民幣相應貶值的情況下，資金外流對國內流動性環境影響巨大。若央行不能及時通過逆回購等措施緩和流動性緊張的局面，則股市再陷跌勢在所難免。
四、中國A股納入富時羅素的時間點。在MSCI宣布將中國A股納入其全球指數體系近四個月後，競爭對手富時羅素也加快了步伐。其首席執行官表示最快將于下周作出是否納A的決定，納入比例可能超過MSCI。若納入富時羅素的時間點符合或快于預期，有望及早爲深陷水深火熱的A股帶來雪中送炭般的增量資金。
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