英倫金融「原油交易策略」：機構預測伊朗核協議難以存活，四月油價或迎利好

英倫金融：上個交易日，原油價格結束連續三日跌勢，受美股升勢帶動，倫敦期油升近百分之1.1，重上每桶70美元水平。市場預期産油國在今年余下時間，將維持減産措施不變，對油價亦有支持。紐約期油以每桶64.94美元收市，升56美仙，升幅近百分之0.9。倫敦期油收市到期結算報70.27美元，升74美仙。從供應面看， OPEC減産協議截止至2018年12月底，減産承諾的兌現率保持在相對高位，美國國內頁岩油産量穩中有增，隨著經濟複蘇需求預期向好，市場趨于平衡，聯合限産協議鞏固了市場對油價已經見底的共識，但美國頁岩油産量未見明顯回落，協議存在難以爲繼的可能性。從需求面看，歐美政局不穩，加上特朗普意圖挑起貿易戰等不確定性因素，全球經濟複蘇難言一帆風順，原油需求見底回升但增長仍然相當緩慢，從長遠來看還面臨被新能源替代的威脅。前期因OPEC與非OPEC曆史性達成聯合減産協議並正式生效，油價從低位有所回升，隨著OPEC延長減産協議且需求預期向好，油價創出三年多以來新高，但三次衝擊66美元上方均未能站穩，美聯儲加速收緊預期引發全球金融市場動蕩，油價跟隨美股走勢而寬幅波動，特朗普挑起貿易戰引發憂慮，而白宮人事動蕩鷹派官員逐漸上位，沙伊角力使中東局勢趨于緊張，油價在高位區間維持震蕩拉鋸。若經濟數據利好股市情緒，或事件影響原油供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的發展導致限産協議成一紙空文，或美國頁岩油産量劇增，很可能將打壓油價後期再度探底，支持看64.15,62.32，阻力看66.42,68.25。目前OPEC減産協議延長至2018年年底，美國增産利劍高懸，但沙特與美國或醞釀對伊制裁，中東地緣政治局勢趨緊，而美國庫存狀況左右短期波動，較高值搏率的交易策略，以適量逢低做多或突破區間追單較有利。
【今天重要事件入市策略】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
2) 0945以中國3月財新制造業PMI高于預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
3) 2145以美國3月Markit制造業PMI終值低于預期適量淡倉，波幅逾0.3~0.5美元**
4) 2200以美國3月ISM制造業PMI低于預期適量淡倉，波幅逾0.3~0.5美元**
5) 2200以美國2月營建支出月率高于預期適量好倉，波幅逾0.3~0.5美元**
6) 在無突發事件下，以技術走勢入市策略如下：
　A)首觸64.15適量好倉，目標64.81,65.56
　B)上破65.56適量好倉，目標66.42,67.41
　C)跌穿64.15適量淡倉，目標63.26,62.32
　D)首觸62.32適量好倉，目標63.26,64.15
油價在各主要産油國爭奪市場份額而在供應上進行博弈、需求總體複蘇緩慢的情況下，料走勢會較爲大幅震蕩，但由于最新公告的頁岩氣生産成本約在45~55美元區間，短線料該區間上下3~5美元，即約60~42美元區間成主要角力區。油價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超越原水平，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
【重要支持及阻力】
弱 中 強
阻力 65.56 66.42 68.25
支持 64.15 63.26 61.41
【環球市況焦點及分析】
由于耶稣受難日及複活節假期，歐美市場的交易員大多處于離線狀態，整體的交投氛圍相當淡靜。展望四月行情，部分機構分析師認爲，雖然美元近期有所反彈，但隨著多個主要國家的貨幣政策陸續走向正常化，美元與非美貨幣的利差漸見收窄，加上考慮特朗普貿易保護主義政策的不確定性，美元走向在短期內依然偏空。美元指數在小幅走低後，震蕩持穩于90重要整數關口稍微偏下方，假期前金銀維持窄幅盤整。原油方面，假期前油價小幅上揚，觸及65美元關口，回顧2018年以來，圍繞著全球油市供需再平衡，OPEC和美國的角力加劇，不過油價仍大致呈現出震蕩上行的走勢，而進入到第二季度，由于沙特謀求與俄羅斯長期合作、伊朗核協議的存亡、美國或繼續大幅增産等因素，原油市場的前景依然撲簌迷離。隨著假期結束，市場波動性回歸。本周市場焦點在美國最新的非農報告，其中尤以工資增速最爲矚目。數據方面，在美國，預計ISM制造業PMI差強人意，非制造業PMI亦相對平淡，營建支出有輕微增長，ADP就業人數稍遜預期，耐用品訂單與工廠訂單均小幅增長，貿易逆差有輕微的收窄，初請持穩，非農就業人數增長勢頭放緩，失業率基本持平，工資增速則相對欠佳。預計加拿大失業率持平，PMI表現尚可。在歐洲，預計歐元區制造業與服務業PMI相對持穩，失業率輕微下降，CPI小幅走高而PPI幾無變化，零售銷售止跌回升；德國實際零售銷售勉強止住下滑勢頭，工業産出止跌回升；英國制造業PMI小幅走低而服務業PMI表現尚可。在亞太區，預計中國財新制造業PMI與服務業PMI穩中向好；澳洲聯儲按兵不動。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東政治局勢、沙特伊朗及俄羅斯等産油國動向、美國庫存狀況，亦會左右油價。若配合供應過剩憂慮緩解或者需求複蘇理想的利好消息，油價反彈力度可以很大，投資者需緊盯消息面動向，順勢而爲。
英倫金融【原油】：機構預測伊朗核協議難以存活，四月油價或迎利好。1)首個即市策略，跌破64.15，目標63.26,62.54，突破可追62.00,61.41。2)反之，升穿65.56可適量做多，看66.25,66.65，突破追67.41,68.25。3)最後一個策略，目前OPEC減産協議延長至2018年年底，美國增産利劍高懸，但沙特與美國或醞釀對伊制裁，中東地緣政治局勢趨緊，而美國庫存狀況左右短期波動，以60.76-62.00區間作適量多單，追0.5~0.8美元突破利潤。留意後市波動且快且急，必須准備足夠的保證金及嚴守止損。
【紐約股市】耶稣受難日，歐美股市休市一天。若美股走強則利好油價上揚，反之亦然。
【美元指數】美元在全球外彙儲備中所占比重持續下跌，至四年來最低。 根據國際貨幣基金組織數據，美元仍然是各國中央銀行持有最多的儲備貨幣，去年第四季全球外彙儲備中，美元增至6萬2800億。 不過所占比重連續第四個季度下跌，至百分之62.7，是2013年第四季來最低。其次是歐元，所占比重增至百分之20.15。排第三是日圓，比重回升至百分之4.89，是15年來最高。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒幹預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人爲因素及避險資金支持。
【原油分析】
【技術面分析】技術上，前期因OPEC與非OPEC曆史性達成聯合減産協議並正式生效，油價從低位有所回升，隨著OPEC延長減産協議且需求預期向好，油價創出三年多以來新高，但三次衝擊66美元上方均未能站穩，美聯儲加速收緊預期引發全球金融市場動蕩，油價跟隨美股走勢而寬幅波動，特朗普挑起貿易戰引發憂慮，而白宮人事動蕩鷹派官員逐漸上位，沙伊角力使中東局勢趨于緊張，油價在高位區間維持震蕩拉鋸。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。投資者需時刻關注消息面動向，順勢而爲，風險的頭寸必須有所規劃。
黃金回調分析：
近期波浪回調 重要黃金回調
阻力 68.25
阻力 66.42
阻力 65.56
支持 64.15
支持 63.26
支持 61.41
陰陽燭形態：
4小時 日圖 周圖
形態 區間震蕩 區間震蕩 區間震蕩
頂底形態及均線分析：
弱 中 強
阻力 前期高位65.56 前期高位66.42 前期高位68.25
支持 前期低位64.15 前期低位63.26 前期低位61.41
市況爆發性及急促性高，媒體對油價波動诠釋又見謬論，入市前必須頭腦清醒，嚴守止損。
【指數及其他市場對油價關注事項】
----, 美元指數升穿91.78,中, 0.3美元, 美元上行確認則油價受壓
----, 美元指數跌破88.25,中, 0.3美元, 美元下行明顯則油價受惠
----, 美股升穿25000上方, 中, 0.5美元, 美股走強上揚則油價受惠
----, 美股跌破22000下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回調則油價受壓
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英倫金融投資管理部