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兩家鋰業H股公司，昨（14日）同發超級盈喜，半年料分別多賺8.8倍及41倍。贛鋒鋰業 (HK:1772)（1772，H股市值202億元，A+H總市值1183億元）昨價41.72元，今年以來跌20%；天齊鋰業 (HK:9696)（9696，H股市值81億元，A+H總市值890億元）昨價34.16元，今年以來大跌33%，較4月高位大跌51%，可優先留意。
1️⃣ 2025財年（12月年結），贛鋒營收按年升22%至228億元人幣，業績由虧損20.69億元人幣變盈利16.14億元人幣。昨晚盈喜指，今年上半年盈利可達36.5 - 46億元人幣，中間落墨41.25億元人幣，較去年同期爆升8.8倍。
贛鋒下半年盈利假設與上半年相同，2026全年盈利按年可爆升4.1倍至82.5億元人幣（EPS 4.05元人幣），預測PE 8.9倍、PB 1.42倍。
2️⃣ 2025財年（12月年結），天齊營收按年跌21%至203.2億元人幣，業績由虧損87.27億元人幣變盈利4.58億元人幣。昨晚盈喜指，今年上半年盈利可達28.5 - 42.5億元人幣，中間落墨35.5億元人幣，較去年同期爆升41倍，並已相等於去年全年的7.8倍。
🔍 預測PE僅6.8倍
天齊下半年盈利假設與下半年相同，2026全年盈利按年爆升14.5倍至71億元人幣（EPS 4.34元人幣），預測PE僅6.8倍，較天齊PE24%；預測PB 0.94倍，較天齊折讓34%。
3️⃣ 天齊估值在同業中最為吸引。以下是同業今年預測估值比拼：
· 天齊鋰業（9696）：PE 6.8倍、PB 0.94倍；
· 贛鋒鋰業（1772）：PE 8.9倍、PB 1.42倍；
· 中創新航（3931）：PE 12.1倍、PB 0.79倍；
· 思格新能（6656）：PE 12.3倍、PB 5.34倍；
· Elevra Lithium（澳洲：ELV）：PE 16.0倍、PB 1.79倍；
· 寧德時代（3750）：PE 24.6倍、PB 6.02倍；
· P LS Group（澳洲：PLS）：PE 26.2倍、PB 3.54倍；
· Antofagasta（英：ANTO）：PE 28.1倍、PB 4.49倍；
· Anglo American（英：AAL）：PE 29.1倍、PB 2.18倍。
· First Quantum（加：FM）：PE 132.5倍、PB 2.01倍。
4️⃣ 贛鋒H股較A股折讓31%，天齊H股較A股折讓38%。
5️⃣ 北水昨持贛鋒1.13億股（23.33%），3個月前1.35億股（27.64%）；昨持天齊8194萬股（34.69%），3個月前8299萬股（36.22%）。
🎯🎯🎯 鋰業股中，優先吼天齊，現價34.16元，目標53元，潛在升幅55%。大摩昨晚報告睇66.2元（高現價94% ），麥格理昨晚報告睇62.6元（高現價83% ）。
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