美國4月CPI來襲，納指期貨跌逾200點！WTI原油升破百，美元指數走高
《Follow Up》上周一至四共薦四股（周五無推介），表現皆勝大市，平均跑贏恒指3300點（12.5個百分點）。
上周一於35.08元薦買騰訊音樂－SW (HK:1698)，周五收37.4元，5日內升7%，勝恒指同期的2%升幅。目標重溫：52元，39%水位在後頭，
上周二於4.21元薦買美圖公司 (HK:1357)，周五收5.25元，4日內大升25%，大勝恒指同期的1%升幅；目標重溫：7.2元，37%水位在後頭。
上周三於44.18元薦買快手 (HK:1024)，周五收52.95元，3日內大升20%，大勝恒指同期的2%升幅；目標重溫：63元，19%水位在後頭。
上周四於9.65元薦買聯想控股 (HK:3396)，周五收9.97元，兩日內3%，勝恒指同期的1%升幅；目標重溫：15.3元，53%水位在後頭。
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赤子城科技 (HK:9911)（9911 ，市值138億元）有生意來自中東，美國伊朗停戰有望，對赤子城是好消息，有得炒。現價9.78元，較1月高位14.09元低31%。樂觀看法，可期升越上次高位。
過去8星期，赤子城每1億元成交，就有2000萬元是北水買入，啓示性不言而喻。
1️⃣ 赤子城4月22日發出今年Q1營運數據，營收20.3-21·3億元人幣，按年大增33-40%。翌日，股價由10.55元升上11.18元，現價較發出營運數據前仍低7%，落後於恒生指數同期的1%升幅。
由Q1營運數據發出至上周五，赤子城共9次回購，每次金額約200萬元，最高價10.06元，最低價8.84元。
2️⃣ 2025財年（12月年結），赤子城營收68.89億元人幣，大增35.3%；盈利9.35億元人激增95%。業績大進，是因為持續深化Al技術，推動多樣化社交產品。去年Non-GAAP盈利（經調整盈利）11.59億元人幣，激增99%。
赤子城擁有4個頗受歡迎平台：陪伴社交平台SUGO、遊戲社交平台Top Top、直播社交平台MICO、語音社交平台YoHo。去年，SUGO收入增逾80%，利潤上升100%，年末單月流水較年初高出逾300%。
SUGO 去年成功進入日本App Store 榜單前列，獲Sensor Tower （一個調研消費者消費行為的國際性平台）評為「最佳社交平台」，亦位列Sensor Tower 中東社交網絡收入排行榜第六名；Top Top 在沙特阿拉伯等中東國家滲透率持續上升。
? PE 8.2倍 較往時折讓7成
3️⃣ 中東戰事，相信對赤子城業務影響有限。停戰若成事，市場更少了一層陰影，對赤子城心理上更屬好事。2026財年，赤子城Non-GAAP盈利預測13.8億元人幣（EPS 1.04元人幣），增長19%。預測PE 8.2倍，較過去5年平均27.4倍折讓70%；預測PB 3.25倍，較過去5年平均4.6倍折讓30%。
4️⃣ 赤字城與同業比較，吸引力大。以下是同業今年預測估值比拼：
· 赤子城（9911）：PE 8.2倍、PB 3.25倍；
· 快手（1024）：PE 11.8倍、PB 2.09倍；
· LY Corp（日：4689）：PE 16.2倍、PB 0.95倍；
· Naver（南韓：035420）PE 16.8倍、PB 1.14倍；
· 匯量科技（1860）：PE 25.2倍、PB 8.01倍；
· Alphabet（美：GOOGL）：PE 29.1倍、PB 8.65倍；
· Goto Gojek（印尼：GOTO）：PE 62.5倍、PB 1.63倍；
· 人民網（滬：603000）：PE 95.0倍、PB 5.57倍；
· 天娛數科（深：002354）：PE 115.5倍、PB 8.14倍；
· Nebius（美：NBIS）：負PE、PB 11.00倍。
5️⃣ 去年底，赤子城手上淨現金＋現金等價物28.8億元人幣，財政穩健。
? 每1億元成交 北水買入2千萬
6️⃣ 赤子城今年3月9日獲納入港股通，北水持股量由零開始，幾乎日日增加。期內每1億元成交，北水買貨佔多達2000萬元，北水至今已擲下銀彈逾12億元，看情形增持之勢停不了。以下是北水持股變化：
· 3月中：3800萬股（2.68% ）；
· 3月底：7200萬股（5.08% ）；
· 4月中：1.02億股（7.23% ）；
· 4月底：1.21億股（8.54% ）；
· 上周五：1.29億股（9.13%）。
??? 赤子城現價9.78元，目標15元，潛在升幅53%。華泰證券4月睇17.5元（高現價79%），花旗4月睇16元（高現價64%）。
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