今日財經市場5件大事：真主党拒絕以黎停火協定，非農資料即將公佈
同程藝龍 (HK:0780)（780，市值330億元）去年盈利上升22%，今年Q1按年多賺19%。然而現價14.01元，今年以來卻大跌38%。同業中航信息（696）同期只跌12%，僅5月初至今，已跌21% （中航信息同期只跌7%），績優而價跌，買貨好時機。
1️⃣ 同程在國內透過綫上平台，提供旅遊相關服務，包括預訂與交通服務。2018年11月上市，IPO價9.8元，歷史高價25.42元，低價8.74元。攜程（9961）佔23.80%，騰訊（700）佔20.23%，普信集團佔8.04%。
2019年（新冠疫情前一年）盈利15.45億元人幣，3年疫情過去，2025財年盈利已完全由疫情時恢復過來，較2019年高逾100%。
2️⃣ 2025財年（12月年結），同程營收173.41億元人幣，升11.9%；Non-GAAP盈利（經調整盈利）34.03億元人幣，增22%。
公司5月21日公布今年Q1業績，營收50.06億元人幣，按年升14.4%；Non-GAAP盈利9.41億元人幣，按年增19%。Q1經調整利率18.8%，勝去年同期的18%。
? PE 7.6倍 歷來最低
彭博綜合券商預測，全年賺38.45億元人幣（EPS 1.60元人幣），增13%，預測PE 7.6倍、PB 1.10倍，估值歷來最低。疫情過後，同程PE普遍在14倍與30倍之間，而PB平均為2倍。
3️⃣ 同程估值較同業吸引。以下是同業今年預測估值比拼：
· 同程（780）：PE 7.6倍、PB 1.10倍；
· 中航信息（696）：PE 9.2倍、PB 0.89倍；
· 攜程（9961）：PE 11.7倍、PB 1.15倍；
· 華住集團（1179）：PE 17.2倍、PB 6.03倍；
· Expedia（美：EXPE）：PE 11.5倍、PB 15.18倍；
· Booking Holdings（美：BKNG）：PE 16.0倍、負PB ；
· Makemytrip（美：MMYT）：PE 25.4倍、PB 28.76倍；
· Airbnb（美：ABNB）：PE 26.3倍、PB 8.38倍。
4️⃣ 今年3月底，同程手上淨現金+現金等價物92億元，財政良好。
??? 同程現價14.01元，今年以來大跌38%，撈底此其時，目標19元，潛在升幅36%。華泰證券5月睇28.80元（高現價105%），大摩5月睇27元（高現價93% ）。
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