恒科指升超2%，站上4900點！京東、阿里、百度領升科網股
在全球半導體產業的激烈競爭與快速變革中，美光科技（MU.US）憑藉其在記憶體和儲存晶片領域的專長，正成為AI時代的關鍵參與者。公司主要收入來源為動態隨機存取記憶體（DRAM），並在NAND快閃記憶體市場佔有一席之地，美光科技的產品廣泛應用於數據中心、行動通訊、消費電子、工業及汽車等多元領域，並已實現垂直整合的營運模式，確保了從設計到生產的效率與品質。當前，AI的快速發展正深刻影響著半導體產業，特別是高頻寬記憶體（HBM）的需求呈現爆發式增長。儘管英偉達(NVDA.US)下一代AI加速器Rubin的發布可能因HBM4的驗證和技術挑戰而延遲，但這反而可能延長HBM3E在市場上的領先地位，而SK海力士目前在HBM3E市場佔據主導地位，短期內可能受益。然而，整體記憶體市場，尤其是DRAM的合約價格，正受到AI需求的持續推動而顯著上漲。三星電子繼2026年第一季度DRAM合約價按年飆升一倍後，已宣布第二季度DRAM合約價將按季再漲30%，進一步延續了記憶體晶片的漲價週期。此輪漲價涵蓋HBM及通用DRAM，主要由AI伺服器基礎設施的龐大需求和HBM產能擴張對通用DRAM供給的擠壓共同推動，SK海力士和美光科技預計也將跟進調價。根據Gartner的報告指出，全球半導體支出預計在2026年將達到1.3兆美元，這將是二十年來最大的增長，其中記憶體晶片和網路功能將扮演關鍵角色。AI伺服器對記憶體晶片的需求導致的「記憶體超級週期」是推動價格上漲的核心因素。美光科技、三星和SK海力士等少數記憶體製造商正將重心轉向利潤率更高的數據中心記憶體晶片。美光科技已明確其戰略方向，例如砍掉其Crucial消費級記憶體品牌，以更專注於數據中心晶片業務，此舉已為公司帶來豐厚的回報。更值得注意的是，美光科技在盈利能力和成長性方面表現卓越。其淨資產收益率（ROE）高達21.0%，顯著高於行業平均水平14.82%，這表明公司在利用股東權益創造利潤方面效率極高。此外，美光的息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）達到184.8億美元，是行業平均的4.3倍，毛利潤為177.5億美元，是行業平均的3.67倍，這些數據均強烈證明了其穩健的盈利能力和強勁的現金流生成能力。公司的收入增長率更是高達196.29%，遠超行業平均的33.55%，顯示出其強勁的銷售表現和市場領先地位。綜合來看，美光科技憑藉其在記憶體和儲存晶片領域的深厚積累、卓越的財務表現以及對AI驅動市場趨勢的精準把握，在半導體產業中佔據了有利地位。儘管市場存在對記憶體產業過熱的擔憂，但AI對高性能記憶體的持續需求之下，強勁的定價和供應限制將支撐其看漲前景，預計價格將保持強勁直至2027年。投資者將持續關注價格走勢和供應增長，這將是影響美光科技未來表現的關鍵因素。美光科技於3月31日隨著「美伊戰事」的衝擊而大幅下跌，但股價其後已收復超過一半的跌幅失地，足以證明美光科技下跌是買入的好時機，而且市場也非常看好集團的基本面以及其未來前景。期權策略方面，可於近期股價回調至400美元可開立今年9月520美元認購期權，博股價中線有三成左右升幅空間，股價跌穿300美元止蝕。(資料來源: Benzinga，半導體芯聞，維庫電子市場網，半導體行業觀察，財聯社，環球市場播報，華爾街見聞，MT Newswires，PR Newswire，EDA365電子論壇，快科技)
(筆者為證監會持牌人，其及其有聯繫者並無擁有上述建議股份發行人之財務權益)富途證券高級策略師毛君豪