捲土重來

經歷大起大落之後。貴金屬似乎找到了平台，並開始逐步抬頭向上。而這期間，小金屬和稀土甚至創出新高，1月的主角有色股都在捲土重來了。

稀土率先新高，新催化劑帶動的磷化工新高，升價周期依然是和ai硬件並肩的存在，而升價依然大於估值，稀土就算這樣升，也存在海外國內兩種定價的約束，無法完全轉化利潤，業績還是難以消化估值，但有沒有升價遠大於升出多少利潤，管他pe50倍。

而新升價也強於後升價，算力里面升到各類電子元器件，而化工等強度，已經優於金銀鋰這一類，這跟燃氣輪機的不計較pe式的升法幾乎相似。

不過，隨著業績漸近，同樣的升價題材，買業績增幅大，估值低的始終有更高的勝率和賠率，比如黃金股都很難升過港股個位數pe的龍資源，稀土幾乎缺席了這半年的周期新高行情，本質都是估值問題。

而看到，隨著美股反彈，A股開年的衝刺，成交和風險偏好指標都有改善，最虛的商業航太也趁機捲土重來，這算不上好事，市場總要人負重前行，美股獻祭了一整個軟件板塊，港股也有騰訊等，A股的老登們，部分今年也很強，控盤用的銀行，流通盤不大，釋放不了多少風險。

當然，結構性的行情，搞好大盤很難，找到部分alpha不算難，從ai中受益或者不被ai改變。參照美股沃爾瑪和可口可樂，消費股今年仍然可以高看，大家都看不上的地產股，也都蠢蠢欲動了，關鍵還是買得便宜，買在低位。

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