美股開市前，美指期貨齊升！黃金重返5000美元，原油跌近1%，比特幣失守7萬美元大關
《Follow Up》去年6月25日於137.5元薦買中通快遞-SW (HK:2057)（2057），設目標180元，上周五收185元，達標，較薦前升35%，大大跑贏恒指同期的3%升幅。當時薦買，是因為超跌（3個月內跌22%），成為估值最低的物流股，有膽在跌價時買貨而又耐性持有，獲得大勝指數的回報。鴨子煮熟，吃之哉，換馬到同業京東物流（2618）。
1月13日於11.6元薦買京東物流，上周五收11.10元，較薦前跌4.3%，落後於恒指同期的0.2%跌幅。彭博綜合券商預測，京東物流2026年（12月年結）預測PE僅7.7倍，只及中通快遞14.1倍的5成半，更只及極兔速遞（1519）20.6倍的3成半，大落後正是買貨良機。目標重溫：16.5元，49%水位在後頭。
1月至今，彭博共收集京東物流13份券商報告。最牛大華繼顯睇22元（高過現價98%），最熊麥格理睇12.40元（只高過現價12%）。
X X X
國內四大不良資產管理公司，兩家尚未上市（中國東方資產與中國長城資產），兩家已上市：中國信達 (HK:1359)（1359，H股市值172億元，A+內資總市值485億元）、中國華融 (HK:2799)（2799，前身中國華融，市值682億元）。
信達勝在今年預測PB僅0.25倍，只及中信金融0.85倍的28%，抵買之選。信達佔63%權益的信達國際（111），今年以來股價飆高93%，而信達則跌1%，是買入信達的另一個原因。
? 旗下「111」今年飆93%
1️⃣ 信達2015年上市，IPO價3.58元，歷史高低5.53元 / 0.57元，現價1.27元，潛水6成半。彭博綜合券商預測，信達2026財年（12月年結）盈利41.89億元人幣（EPS 0.102元人幣），預測PE 11.1倍，不算吸引，但預測PB 0.25倍，在此刻恒指26000-27000 之時，則低得離譜。過去7年，其最高最低PB為0.81倍 / 0.13倍，平均0.33倍。
2️⃣ 將信達歸類為資產管理股，其PB極吸引力。以下是2026年同業預測估值比拼，按PB由低至高排列：
· 信達（1359）：PB 0.25倍、PE 11.1倍；
· 光大控股（165）：PB 0.43倍、PE 6.4倍；
· 中信金融（2799）：PB 0.85倍、PE 5.4倍；
· 惠理（806）：PB 1.08倍、PE 11.6倍；
· Janus Henderson（美：JHG）：PB 1.30倍、PE 10.3倍；
· Schroders（英：SDR）：PB 1.53倍、PE 12.2倍；
· ICG PLC（ 英：ICG）：PB 1.68倍、PE 9.3倍；
· Blackstone（美：BX）：PB 7.32倍、PE 16.3倍。
? PB只及旗下A股一折
3️⃣ 2023年1月，信達分拆「信達證券」（滬：601059）上市，IPO價8.25元人幣，現價17.67元人幣，PB高達2.81倍，信達PB只及其一折以下。信達證券市值573億元人幣，信達佔79%即510億港元，已較信達本身總市值為高。
? 北水持H股42%
4️⃣ 北水上周五持信達H股57.26億股（42.20%），3個月前持股量為52.93億股（39.00% ）。
??? 信達現價1.27元，目標2.13元，潛在升幅68%。達標計，PB仍僅0.42倍 ，只及同業中信金融的一半。
2月AI精選股搶先看，助力跑贏市場，InvestingPro立享50%折扣， 即刻點擊訂閱！
