今日財經市場5件大事：美股財報潮湧、美國零售銷售數據將公佈
亂世避險：香港市民買銀熱與黃金回檔後的配置策略
2026年伊始，國際貴金屬市場經歷史詩級波動。弓在弦上的美伊衝突、美歐關稅爭端等地緣政治緊張，以及美元指數走弱、通脹預期回升，以及全球央行持續增持實物黃金，推動避險與多元化配置需求。現貨黃金一度觸及約每盎司5600美元歷史高位，隨後急劇回檔，單日振幅近10%。白銀更劇烈，最高觸及約120美元後暴跌30%。
金價回檔，白銀震盪，作為亞洲貴金屬交易重鎮，香港市場直接反映全球趨勢。上環、尖沙咀等傳統金舖人潮湧現，市民買賣意願分化明顯。一方面，高金價促使部分投資者轉向「窮人的黃金」——白銀，作為相對低價的替代避險工具；另一方面，高位套現需求同步上升，收金店門前長龍不絕。根據近期報道，上環利昌金行等老字號金舖凌晨5時已見排隊，數百條銀條開門一小時內售罄，每人限購5條。廟街等地收金舖近期某日下午逾50人排隊賣金，部分市民以舊飾兌現鎖定利潤。
對於香港市民買賣意願，筆者從以下三個方面來剖析。
第一，買入熱潮轉向白銀。黃金價格高企令實物金條入手門檻提升，不少中產及退休人士轉購銀條作為保值工具。根據新聞報道，香港本地零售銀條溢價有所上升，在深圳，更有珠寶商反映，本月白銀銷量較去年11月激增10倍。作為太陽能或電子產品等工業產品的原材料，白銀的工業需求與供需失衡，強化其長期潛力。同時，金銀價格比偏低也預示後續爆發空間。
其次，金價從高位回檔，刺激獲利了結。部分持有人，特別是中老年群體，帶舊金飾前來變現，鎖定60%以上年度漲幅。金舖策略也轉變：以往主推銷售，如今積極收購以維持庫存，反映市場流動性增強。
第三即有賴於機構與零售需求的有力支撐。中國經香港淨進口雖有季節性波動，但零售需求堅挺。各國央行增持與亞洲實物需求，鞏固香港作為區域樞紐地位。此外，上海黃金交易所計劃在港設金庫，更進一步強化本地信心。
綜合以上分析，筆者認為貴金屬長期牛市格局未變，短期內波動會加劇。從宏觀視角，此輪貴金屬上漲並非純粹投機泡沫，而是全球去美元化與亂世避險的結構性結果。2025年黃金年度漲幅逾60%，2026年延續勢頭，央行多元化儲備與地緣風險持續為基本面提供支撐。短期內，回檔屬於健康修正，獲利了結、技術超買、美聯儲政策不確定性引發算法交易放大波動。但基本面未逆轉，即實物供需失衡、央行需求堅挺、通脹預期等因素，意味著牛市格局將維持。
對此，筆者分享一些投資建議，僅供參考：優先配置實物黃金/白銀優於紙黃金或ETF，避免操縱風險。香港金舖透明度高、回購便利，適合逐步建倉。並且，投資者需要理性避險而非追高，勿槓桿或全倉追漲，閒置資金配置5-15%貴金屬作為多元化工具。此外，相對黃金，白銀工業屬性強、估值低估，預期後續補漲空間更大。
香港作為自由港，市民可善用本地渠道分散風險。展望2026年，貴金屬牛市料延續，除非貿易戰全面化解或美聯儲大幅轉鷹，否則硬通貨價值將持續凸顯。
李靜昕
2.2.2026
（作者為獨立市場觀察者，現職媒體財經編輯，長期關注宏觀經濟與貴金屬走勢。本文僅供參考，不構成投資建議。）
2026年伊始，國際貴金屬市場經歷史詩級波動。弓在弦上的美伊衝突、美歐關稅爭端等地緣政治緊張，以及美元指數走弱、通脹預期回升，以及全球央行持續增持實物黃金，推動避險與多元化配置需求。現貨黃金一度觸及約每盎司5600美元歷史高位，隨後急劇回檔，單日振幅近10%。白銀更劇烈，最高觸及約120美元後暴跌30%。
金價回檔，白銀震盪，作為亞洲貴金屬交易重鎮，香港市場直接反映全球趨勢。上環、尖沙咀等傳統金舖人潮湧現，市民買賣意願分化明顯。一方面，高金價促使部分投資者轉向「窮人的黃金」——白銀，作為相對低價的替代避險工具；另一方面，高位套現需求同步上升，收金店門前長龍不絕。根據近期報道，上環利昌金行等老字號金舖凌晨5時已見排隊，數百條銀條開門一小時內售罄，每人限購5條。廟街等地收金舖近期某日下午逾50人排隊賣金，部分市民以舊飾兌現鎖定利潤。
對於香港市民買賣意願，筆者從以下三個方面來剖析。
第一，買入熱潮轉向白銀。黃金價格高企令實物金條入手門檻提升，不少中產及退休人士轉購銀條作為保值工具。根據新聞報道，香港本地零售銀條溢價有所上升，在深圳，更有珠寶商反映，本月白銀銷量較去年11月激增10倍。作為太陽能或電子產品等工業產品的原材料，白銀的工業需求與供需失衡，強化其長期潛力。同時，金銀價格比偏低也預示後續爆發空間。
其次，金價從高位回檔，刺激獲利了結。部分持有人，特別是中老年群體，帶舊金飾前來變現，鎖定60%以上年度漲幅。金舖策略也轉變：以往主推銷售，如今積極收購以維持庫存，反映市場流動性增強。
第三即有賴於機構與零售需求的有力支撐。中國經香港淨進口雖有季節性波動，但零售需求堅挺。各國央行增持與亞洲實物需求，鞏固香港作為區域樞紐地位。此外，上海黃金交易所計劃在港設金庫，更進一步強化本地信心。
綜合以上分析，筆者認為貴金屬長期牛市格局未變，短期內波動會加劇。從宏觀視角，此輪貴金屬上漲並非純粹投機泡沫，而是全球去美元化與亂世避險的結構性結果。2025年黃金年度漲幅逾60%，2026年延續勢頭，央行多元化儲備與地緣風險持續為基本面提供支撐。短期內，回檔屬於健康修正，獲利了結、技術超買、美聯儲政策不確定性引發算法交易放大波動。但基本面未逆轉，即實物供需失衡、央行需求堅挺、通脹預期等因素，意味著牛市格局將維持。
對此，筆者分享一些投資建議，僅供參考：優先配置實物黃金/白銀優於紙黃金或ETF，避免操縱風險。香港金舖透明度高、回購便利，適合逐步建倉。並且，投資者需要理性避險而非追高，勿槓桿或全倉追漲，閒置資金配置5-15%貴金屬作為多元化工具。此外，相對黃金，白銀工業屬性強、估值低估，預期後續補漲空間更大。
香港作為自由港，市民可善用本地渠道分散風險。展望2026年，貴金屬牛市料延續，除非貿易戰全面化解或美聯儲大幅轉鷹，否則硬通貨價值將持續凸顯。
李靜昕
2.2.2026
（作者為獨立市場觀察者，現職媒體財經編輯，長期關注宏觀經濟與貴金屬走勢。本文僅供參考，不構成投資建議。）