5大分析師AI動向：軟件股拋售帶來買入機會
在全球科技產業快速變革的時代，AI的崛起正以前所未有的速度重塑半導體市場格局。其中，記憶體作為AI運算不可或缺的關鍵組件，其需求呈現爆發式增長。作為全球三大存儲芯片巨頭之一的美光科技（MU.US）正處於這場變革的核心，其戰略佈局與市場表現備受矚目。當前AI應用對高效能運算的需求日益增強，特別是圖形處理器（GPU）和AI晶片，需要龐大的記憶體頻寬來處理海量數據。高頻寬記憶體（HBM）因此成為AI時代的關鍵技術。美光科技是目前全球少數能夠大規模生產HBM的公司之一，這使其在AI供應鏈中佔據了獨特的優勢地位。市場預計，未來十年內，對HBM的需求將呈現十倍增長，這為美光科技提供了巨大的成長潛力。儘管市場對AI的關注多集中於英偉達(NVDA.US)、AMD(AMD.US)和Alphabet(GOOG.US)等公司，但HBM作為底層支撐技術的重要性不容忽視。在經歷了多年的市場低迷後，記憶體產業正迎來一個多年增長週期。美光科技的最新財報數據顯示，營收和營運現金流均有顯著改善。然而，市場供應緊張的局面短期內難以緩解。美光高管指出，除非AI需求出現劇烈反轉，否則記憶體短缺的情況預計將持續至2028年。這主要是由於AI數據中心對DRAM的需求佔比已從過去的30%迅速提升至60%，徹底改變了供需結構。此外，記憶體製造的複雜性、客戶對多種容量配置的需求導致的產線頻繁調整，以及新建晶圓廠漫長的建設週期和認證流程，都使得產能擴張遠比想像中複雜和緩慢。這種供需失衡賦予了美光科技提高產品價格的能力，並預計在未來幾年內，供應短缺問題仍將是常態。為應對市場變化和鞏固其領先地位，美光科技正積極進行戰略調整和大規模投資。美光計劃在美國紐約州投資高達1000億美元建設一座「超級晶圓廠」，這將是紐約州歷史上規模最大的私營投資。該項目旨在打造全球最先進的記憶體製造基地，重點生產DRAM和HBM，以滿足AI及高性能運算領域的需求。首座工廠預計於2030年投產。此外，愛達荷州的ID1新工廠也計劃在2027年中投產，但其顯著產能增量預計要到2028年才能實現。這些大規模的資本支出和擴產計劃，旨在長期提升美光在全球記憶體市場的份額，甚至有望與三星、SK海力士等巨頭並駕齊驅。在消費市場方面，美光於2025年12月宣布結束經營29年的消費性品牌「Crucial」，一度引發市場震盪。美光高管解釋稱，這並非放棄消費市場，而是營運模式的轉變，從B2C轉向純B2B經營，透過OEM模式繼續為PC品牌和裝置製造商供應記憶體解決方案。此舉反映了美光將資源更集中於高利潤的企業級和AI市場的戰略重心。儘管美光科技的股價在過去12個月上漲了近250%，且其預期本益比遠低於科技業平均水平，顯示出一定的估值吸引力，但投資者仍需審慎評估。記憶體市場的週期性波動、全球經濟的不確定性、以及來自競爭對手的技術追趕壓力，都是美光未來發展中不可忽視的挑戰。期權策略方面，由於現時美光走勢凌厲﹑接連破頂，投資者可待股價回落至10天線開立今年6月400美元行使價之認購期權作中線部署，博中期有約兩成的上望空間，股價跌穿50天線止蝕。