美股開市前，恐慌指數飆升6%！白銀暴跌10%，比特幣重挫6%，失守7.2美元關口
為何近年來的數據能解釋當前的懷疑態度
長期以來，保時捷一直被視為德國汽車行業的例外。高利潤、強勁的需求和明確的高端定位，使該公司的股票成為大眾汽車集團中可靠且穩定的支柱。近年來，這種情況已逐步發生變化——目前圍繞保時捷的極度悲觀情緒，不僅是情緒上的反應，而且從基本面來看也是有明確依據的。
回顧2023 年至今（2025 年第一至第三季度）的發展，可以發現持續惡化的趨勢，許多市場參與者現在才開始意識到其影響的嚴重性。
2023 年：業績穩健——但已經到了轉折點
在 2023 財年，保時捷的營運仍然強勁。銷量達到 333,605 輛，營業額達到 405.3 億歐元，營業利潤約為 69.4 億歐元。保時捷盈利豐厚，繼續位居該行業利潤率最高的製造商之列。
但回顧這一年，它更像是一個異常強勁時期的高峰，而不是進一步增長的起點。儘管從整體情況來看尚不明顯，但增長勢頭已經開始減弱。
2024 年：最初裂痕顯現
2024 年，情況發生了明顯變化。銷量下降到 312,620 輛，降幅為 6.3%。營業額略微下降到 400.8 億歐元。但更嚴重的是，營業利潤下降到 約 52.9 億歐元，比去年下降了約 23%。
值得注意的是，儘管營業額僅溫和下降，但業績卻出現下滑。這表明成本和利潤壓力正在增加，也標誌著保時捷開始喪失其以往的結構優勢。
2025 年（第一至第三季度）：惡化趨勢加速
2025 年前三季度的數據顯示，這種趨勢不僅持續，而且明顯加劇。該期間的銷售額為 268.6 億歐元，而去年同期為 285.6 億歐元。更嚴重的是，營業利潤從 40.4 億歐元（2024 年第一至第三季度）暴跌至僅 約 4000 萬歐元。
營業利潤率因此降至約 0.2%——這個數字與往年的利潤率相比相形見絀，凸顯了情況的嚴重性。造成這種情況的原因包括：重要銷售市場的需求疲軟、高昂的投資以及產品和成本組合的結構性調整。
為什麼這個階段如此關鍵
至此，保時捷的形象為何發生根本性轉變已不言而喻。這家曾經是福斯集團的利潤引擎，如今已成為一家在短期內面臨巨大業績壓力的企業。因此，市場上的悲觀情緒並非誇大其詞，而是多年發展的必然結果。
但這正是關鍵所在：
當基本面數據與市場情緒如此一致時，股市往往不會出現快速轉折點，而是出現過渡期，在此期間，首先需要決定的是是否需要進一步調整，或者能否在長期內建立新的基礎。
在我們 YouTube 頻道 (@LibertyStockMarkets) 上有關保時捷股票的隨附影片中，我們解釋了如何從技術圖表的角度來理解這個階段，以及為什麼盲目的樂觀和純粹的悲觀都無助於實現目標。
展望
未來幾個季度將顯示保時捷能否在運營方面重拾以往的優勢，或者調整過程尚未完成。可以肯定的是：該股票目前處於預期極低的階段，任何結構性改善都必須經過努力才能實現。
對投資者而言，這主要意味著一件事：這種情況需要分析和準備，而不是倉促下結論。正因如此，當前的階段才如此敏感，對長期而言也如此關鍵。
如果您不僅想評估市場階段，還想有條理地跟進市場動態，請訪問 libertystockmarkets.com，我們提供持續的分析，為買賣提供清晰的準備。
目前，我們提供 30 天的付款暫停期，讓您有時間了解我們的運作方式。
免責聲明/風險提示：
Liberty Stock Markets GmbH 在此提供的文章僅供參考，並不構成任何買賣建議。這些文章既不應被理解為對上述金融工具特定價格走勢的明確或隱含保證，也不應被理解為行動呼籲。購買證券存在風險，可能導致投入資本的全部損失。本資訊不能取代針對個人需求提供的專業投資諮詢。對於所提供資訊的時效性、準確性、合宜性及完整性，以及財產損失，本公司不承擔任何明示或暗示的責任或擔保。本資訊並非財務分析，而是新聞報導。讀者根據此處提供的資訊做出投資決策或進行交易，完全由自己承擔風險。Liberty Stock Markets GmbH 的員工在本文所述證券發布之日可能持有相關公司/證券/股票的證券，因此可能存在利益衝突。
長期以來，保時捷一直被視為德國汽車行業的例外。高利潤、強勁的需求和明確的高端定位，使該公司的股票成為大眾汽車集團中可靠且穩定的支柱。近年來，這種情況已逐步發生變化——目前圍繞保時捷的極度悲觀情緒，不僅是情緒上的反應，而且從基本面來看也是有明確依據的。
回顧2023 年至今（2025 年第一至第三季度）的發展，可以發現持續惡化的趨勢，許多市場參與者現在才開始意識到其影響的嚴重性。
2023 年：業績穩健——但已經到了轉折點
在 2023 財年，保時捷的營運仍然強勁。銷量達到 333,605 輛，營業額達到 405.3 億歐元，營業利潤約為 69.4 億歐元。保時捷盈利豐厚，繼續位居該行業利潤率最高的製造商之列。
但回顧這一年，它更像是一個異常強勁時期的高峰，而不是進一步增長的起點。儘管從整體情況來看尚不明顯，但增長勢頭已經開始減弱。
2024 年：最初裂痕顯現
2024 年，情況發生了明顯變化。銷量下降到 312,620 輛，降幅為 6.3%。營業額略微下降到 400.8 億歐元。但更嚴重的是，營業利潤下降到 約 52.9 億歐元，比去年下降了約 23%。
值得注意的是，儘管營業額僅溫和下降，但業績卻出現下滑。這表明成本和利潤壓力正在增加，也標誌著保時捷開始喪失其以往的結構優勢。
2025 年（第一至第三季度）：惡化趨勢加速
2025 年前三季度的數據顯示，這種趨勢不僅持續，而且明顯加劇。該期間的銷售額為 268.6 億歐元，而去年同期為 285.6 億歐元。更嚴重的是，營業利潤從 40.4 億歐元（2024 年第一至第三季度）暴跌至僅 約 4000 萬歐元。
營業利潤率因此降至約 0.2%——這個數字與往年的利潤率相比相形見絀，凸顯了情況的嚴重性。造成這種情況的原因包括：重要銷售市場的需求疲軟、高昂的投資以及產品和成本組合的結構性調整。
為什麼這個階段如此關鍵
至此，保時捷的形象為何發生根本性轉變已不言而喻。這家曾經是福斯集團的利潤引擎，如今已成為一家在短期內面臨巨大業績壓力的企業。因此，市場上的悲觀情緒並非誇大其詞，而是多年發展的必然結果。
但這正是關鍵所在：
當基本面數據與市場情緒如此一致時，股市往往不會出現快速轉折點，而是出現過渡期，在此期間，首先需要決定的是是否需要進一步調整，或者能否在長期內建立新的基礎。
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展望
未來幾個季度將顯示保時捷能否在運營方面重拾以往的優勢，或者調整過程尚未完成。可以肯定的是：該股票目前處於預期極低的階段，任何結構性改善都必須經過努力才能實現。
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