“特不靠譜”？ 他的產業棋局，正在一個個落地成金！

曾幾何時，市場提起特朗普的產業政策，總帶著幾分戲謔——“口號大於行動”“只顧短期選票”“政策朝令夕改”的聲音此起彼伏。 尤其是他喊出「製造業回流」「晶元自主」「關鍵礦產國產化」時，不少人把這些話歸為競選話術，覺得不過是吸引鐵鏽地帶選票的權宜之計。

但鮮少有人注意到，就在市場對特朗普滿是質疑時，格隆匯研究院早已跳出輿論雜音，深挖政策背後的產業機會：不僅提前戰略性佈局甲骨文、Palantir、 MPMaterials及核電領域，更前瞻性指出波音、英特爾會在政府扶持下走出困境、實現邏輯反轉。 如今再看，那些曾被貼上“不靠譜”標籤的承諾，正以驚人的執行力滲透美國產業肌理，我們當年的布局判斷，也在市場中一步步得到驗證。

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從「口頭施壓」到「真金白銀」：製造業迴流的硬核實錘

特朗普剛當選時，打電話給開利公司施壓、威脅對海外建廠企業加征35%關稅的舉動，被不少專家嘲諷是“公關噱頭”，斷言“不可能靠威脅管理整個經濟”。 但就在市場對這套操作滿是輕蔑時，我們沒有隨波逐流，而是拆解「製造業迴流」的底層邏輯：明確英特爾作為晶元自主化核心，會在「減稅+補貼」組合拳下迎來轉機; 同時預判波音作為國防戰略支柱，將拿到訂單與政策的雙重兜底。

事實很快印證了判斷：2017年特朗普用「減稅+邊境稅威懾」逼英特爾在美國建廠，當時市場還在糾結「成本帳能不能算過來」; 等到《美國晶元和科學法案》落地，政府直接拋出百億美元補貼，甚至創新出“股權換補貼”模式——用10%股權換扶持，把企業發展和國家利益牢牢綁在一起。 如今英特爾亞利桑那州工廠產能爬坡，俄亥俄州新廠破土動工，那個曾被質疑「要外遷」的晶元巨頭，已成美國半導體自主化的標杆。 波音更直接拿下數百億美元的F-47戰鬥機合同，壓過洛克希德·馬丁，用訂單證明“美國製造”的分量。

美國鋼鐵公司的經歷更有說服力。 特朗普剛提出對鋼鋁加征25%關稅時，輿論滿是“貿易戰會反噬”的擔憂，但就在市場嘲笑這一政策“不切實際”時，我們從“貿易保護+基建需求”的雙重邏輯出發，判斷本土鋼鐵企業會直接承接紅利。 果不其然，政策落地后進口鋼材佔比從29%跌到18%，國內鋼價應聲上漲; 疊加萬億基建釋放的海量需求，美國鋼鐵不僅訂單排到明年，還在俄亥俄州擴建鋼廠，創造出5000多個崗位，把「振興鐵鏽地帶」的口號變成了實打實的就業數據。

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從「單點喊話」到「體系搭建」：關鍵領域的霸權佈局

如果說製造業回流是“補短板”，那在國防、關鍵資源這些戰略領域，特朗普的操作早已升級為“建壁壘”。 那些曾被當成“隨口一提”的方向，如今都成了有資金、有訂單、有機制的系統性工程。 而這一趨勢，早在市場質疑聲最盛時就被我們捕捉到——就在外界懷疑特朗普戰略決心時，我們已鎖定“關鍵領域自主化”機會，提前佈局甲骨文、Palantir、MPMaterials及核電領域。

MPMaterials的崛起堪稱教科書。 誰能想到，這家一度瀕臨破產的稀土企業，會在特朗普政府扶持下變成「美國稀土國家隊」？ 起初外界覺得「關鍵礦產自主」只是競選口號，可就在市場輕蔑這一方向“沒前途”時，我們分析美國稀土供應鏈的脆弱性，判斷MPMaterials會成為政策重點扶持物件。 隨後國防部4億美元投資、1.5億美元貸款接連落地，還附上「10年包銷+價格下限」的兜底協定; 政府更成立50億美元關鍵礦產基金，幫它整合採礦、分離、加工全產業鏈。 現在再看，這哪裡是扶企業，分明是打造「資源安全的命門」，我們提前布局的邏輯完全落地。

核能領域的爆發也超出預期。 特朗普簽署「加快核能發展」行政令時，不少人覺得這是“逆新能源潮流”，但就在市場嘲笑核能政策“過時”時，我們看到“能源自主+技術國產化“的雙重需求，把核電列為重點方向。 很快紅利兌現：美國唯一濃縮鈾生產商CentrusEnergy拿到獨家訂單，股價漲超21%; 小型模組化反應堆龍頭NuScale獲5億美元研發補貼，全球首個SMR專案2027年就要投產; 核燃料技術商Lightbridge更在政策落地當天股價暴漲42.59%，我們當年指出的核電機會，正肉眼可見地開花結果。

AI與國防交叉領域，Palantir的市值飆升更有說服力。 從206億美元漲到1732億美元，這家被戲稱為“CIA乾兒子”的企業，用市值證明特朗普“AI驅動國家安全”戰略的含金量。 早在市場嘲笑“AI軍事化是天方夜譚”、外界質疑特朗普技術佈局時，我們就看透Palantir和政府的深度綁定邏輯，將其納入佈局——政府不僅開放最高涉密許可權，還把國防預算中30%的AI防務基金投向它的生態，更讓它主導“複製者計劃”等核心專案。 當Gotham平臺在俄烏衝突中實現「分鐘級決策」，那些曾質疑的人終於懂了戰略深意，我們提前布局的價值也徹底凸顯。

甲骨文的案例同樣典型。 特朗普宣佈甲骨文參與5000億美元「StargateProject（星際之門專案）“時，不少人覺得這是”蹭AI熱度“，但就在市場輕蔑這一合作”沒實質內容“時，我們從”AI基建+政府資源“的角度判斷，甲骨文會成為美國AI戰略的核心參與者。 如今甲骨文負責超80%的政府與軍方AI數據存儲，年營收貢獻超20億美元，用業績印證我們的判斷，也讓那些輕視特朗普戰略決心的人啞口無言。

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從「短期刺激」到「長期綁定」：能源與基建的深層邏輯

能源領域，特朗普“退出《巴黎協定》”“扶持傳統能源”的舉動，曾被批“短視”，但就在外界質疑這一政策“難持久”時，我們看穿“能源自主+選區利益”的雙重算計——這些政策絕非短期刺激，而是長期綁定的戰略佈局。

埃克森美孚、PioneerNaturalResources等油氣巨頭的境遇就是證明：聯邦土地鑽探許可審批從6個月縮到2個月，甲烷排放限制等環保法規被直接撤銷，單井開採成本降了近10%; 更關鍵的是，政府以“能源安全”名義限制海外油氣進口，本土頁岩油佔比從65%升到72%，企業訂單和獲利率一起漲。 而馬拉松石油等煉化企業，藉著燃油車市場份額穩定的紅利，把開工率從85%拉到92%，政策紅利直接變成財報里的利潤。 這些趨勢，和我們當年「傳統能源扶持會持續落地」的判斷完全一致。

基建領域的傳導效應更明顯。 特朗普喊出“萬億基建”時，市場擔心“資金不到位、落地慢”，但就在外界嘲笑基建規劃“畫大餅”時，我們從產業鏈邏輯出發，判斷需求會從上游資源延伸到下游零售、物流，勞氏公司、CommercialMetals這些標的會直接受益。 如今勞氏的財報給出答案：木材、鋼材等建材銷量漲17%，對公業務營收暴增30%; CommercialMetals的基建專用鋼材訂單漲45%，諾福克南方鐵路的貨運量因原材料運輸需求漲18%，政策紅利形成完整鏈條，我們預判的基建機會，也在市場中一一兌現。

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別再低估的“特朗普效應”：這些產業機會正在兌現

回看這幾年的產業變化，最該改的認知是：特朗普的產業政策從不是“拍腦袋”，而是圍繞“國家安全、選票利益、技術霸權”搭的嚴密體系。 更關鍵的是，當市場還在對他的戰略搖擺質疑時，我們始終保持獨立判斷——提前佈局甲骨文、Palantir、MPMaterials及核電領域，更點出波音、英特爾的困境反轉邏輯，如今這些判斷都被市場驗證。

對投資者來說，與其糾結“政策靠不靠譜”，不如盯著已驗證的核心機會：國防與AI交叉領域的Palantir、甲骨文，關鍵礦產領域的MPMaterials、美洲鋰業，傳統能源與基建產業鏈的美國鋼鐵、勞氏公司，還有半導體自主化的英特爾。 這些和政策深度綁定的企業，是特朗普戰略落地的直接受益者，也是我們持續跟蹤的核心標的。

曾經的“不靠譜”論調，早被落地的專案、增長的財報打破。 特朗普的產業棋局或許有爭議，但絕不能忽視——美國優先“的導向下，真金白銀的扶持和訂單從不是玩笑。 我們會繼續深耕產業邏輯，在市場雜音裡找價值，陪投資者穿越週期、抓紅利。

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但要提醒的是，政策反覆、產業變化快、企業資訊雜，這些都會給分析添難度。

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