比亞迪 巴克萊睇222.42元

《Follow Up 》5大手機設備股中，比亞迪電子 (HK:0285)最落後，估值最吸引，以下是同業預測估值比拼：

· 比亞迪電子（市值798億元）：市銷率0.38倍、PE 14.2倍、PB 1.98倍；

· 高偉電子（1415，市值237億元）：市銷率0.84倍、PE 16.0倍、PB 4.40倍；

· 瑞聲（2018，市值486億元）：市銷率1.43倍、PE 18.5倍、PB 1.77倍；

· 舜宇光學（2382，市值817億元）：市銷率1.73倍、PE 21.8倍、PB 2.70倍；

· 丘鈦科技（1478，市值148億元）：市銷率0.73倍、PE 22.0倍、PB 2.41倍。

7月10日於32.15元薦買比亞廸電子，昨（4日）收35.42元，較薦前升10.2%，勝恒指（同期升4.2% ），仍較今年2月高位61.55元低達42%。現將目標由43元上調至46元，30%水位在後頭。麥格理7月睇53.2元（高過現價50% ）。

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比亞迪股份 (HK:1211)（1211，H股市值4,129億元，A+ H總市值10,351億元）上周五晚發表7月份汽車銷量後，彭博收集得9份大行報告，平均睇162.78元（高過現價45% ），最牛巴克萊銀行（英國第二大銀行），睇222.42元（高過現價98% ）。

✏️ 9 RSI 跌至24

1️⃣ 比亞迪上周一（7月28日）收報128.1元，當日紅股（1送2）送到股東手上，上周二起股價大跌，7月份汽車銷量欠佳，加重股價跌勢，昨收112.1元，6個交易日累計跌去12.5% （同期恒指只跌2.6% ），A + H總市值蒸發近千五億元。（千五億元=過去3年盈利總和的1.6倍。）

6個交易日大跌後超賣，昨日收市9RSI只有24.0，股價111元最低時9 RSI 更在23以下。2022年1月至今，共有7次9 RSI 跌破25之後即告反彈。

2️⃣ 2024財年（12月年結），比亞迪營收7,771億元人幣，增29%；純利402.54億元人幣，增34%。

2025財年Q1，營收1,704億元人幣，按年升36%；純利91.55億元人幣，按年激增1倍。全年盈利預測541億元人幣（EPS 5.96元人幣），增幅34%，預測PE 17.2倍、PB 3.88倍。過去7年平均PE 77.3倍、平均PB 4.54倍。

比亞廸與本港掛牌同業比較，估值與市銷率吸引得多。以下是今年同業預測估值比拼：

· 比亞迪（市值10,351億元）：市銷率0.97倍、PE 17.2倍、PB 3.88倍；

· 理想汽車（2015，市值2,201億元）：市銷率1.25倍、PE 20.5倍、PB 3.50倍；

· 零跑科技（9863，市值830億元）：市銷率1.22倍、PE 214倍、PB 6.87倍

· 小鵬汽車（9868，市值1,431億元）：市銷率1.58倍、負PE（2026財年PE 57倍）、PB 4.63倍；

· 蔚萊（9866，市值802億元）：市銷率0.87倍、負PE（2026財年PE 63.8倍）、PB 63.8倍。

✏️ TSLA PE 178倍

3️⃣ 去年，比亞迪電動車銷量176萬輛，略低於Tesla（美：TSLA）的179萬輛，但若計入混能車，比亞廸銷量已超過Tesla。Tesla市值78,304億港元，相等於比亞迪的7.6倍，今年預測PE高達178倍、PB 13倍，即使不以電動車股視之，而當作超級科技股，如此估值仍是超高，比亞迪的值博率遠在Tesla之上。

4️⃣ 今年3月底，比亞廸手上淨現金980億元人幣，財政穩健。

✏️ 零跑PE 214倍

5️⃣ 今年以來，電動車股中零跑升幅91%，跑得最快，2025財年預測PE 214倍、PB 6.87倍。比亞廸身為龍頭，今年股價升幅26%，遠低於零跑，預測PE 不及零跑的10%，PB為零跑的5成半。貨比貨，沽零跑換馬到比亞廸是划算之舉。

6️⃣ 美國股神巴菲特的巴郡（美：BRK/A），去年7月16日持股量降至4.94%，相信現時已經清倉或所餘無幾。