Investing.com專訪英倫-伊以危機的底層投資邏輯？

大家好，最近都在盯著中東局勢和金油行情，其實還有一大潛力標的，悄悄走進了投資人視野。
 
近期伊朗與以色列衝突升級，導彈齊飛、油輪調頭，市場神經緊繃。但就在大家忙著追黃金和原油走勢時，英倫研究部卻給出不同角度的提醒：日圓，或許才是這場風暴裡被忽略的“機會之子”。
 
今天我們特別邀請英倫研究部為大家解析伊以衝突背後的日圓動向，英倫團隊多年獲得和訊最具研究實力大賞，多次代表香港出席黃金論壇，多次與商品權威分析金價，獲得前美聯儲主席格林斯潘認可，我們一起來看看專業團隊怎麼說！
 
問：當前伊以局勢緊張，市場多聚焦黃金與原油，那為何英倫特別關注日圓？
答：確實，大多數人只看到油價因供應憂慮飆升，金價因為避險情緒波動劇烈，但我們認為高油價和避險美元走強，正在對日圓構成實質性壓力。
日本作為主要原油進口國，高油價將明顯拖累其經濟；同時，美元作為避險首選走強，也自然令非美貨幣承壓。尤其日圓，在這兩股力量夾擊下，回軟風險特別明顯，而美元/日圓走高甚至可能成為金價走弱的反向指標。
 
問：日圓作為一種有避險屬性的貨幣，為何會在地緣危機下仍然走弱？
答：有幾個關鍵原因：
高油價拖累經濟： 日本需要進口大量能源，油價一漲，成本飆升，不只惡化貿易收支，也打擊消費力，最終不利日圓。
 
貨幣政策背離： 美聯儲偏鷹，美元上漲，日本央行卻維持鴿派立場，暫時保持0.4%-0.5%的利率區間不變，加息緩慢。日本雖有通脹，但因為就業和外貿問題無法加息。在與美聯儲政策不斷拉開差距的同時，高通脹下打擊消費，自然利日圓。
 
財政與貿易雙重壓力： 一方面，美國要求日本提高國防支出，另一方面又有7月可能生效的新關稅，出口導向型經濟再受壓。多重挑戰交織，日圓反彈難度大。
 
日本經濟問題：日本政府債臺高築，過度加息可能推高債務成本，威脅財政穩定。高油價、關稅壓力與財政困境交織，削弱日圓吸引力。
 
問：從技術分析來看，未來日圓走勢怎麼看？有什麼操作參考？
答：日圓回軟的可能很大，美元/日圓短期內可能上行。如果日本央行保持鴿派立場，美元/日圓可能突破145後，挑戰148-180。如果央行對通脹與貿易緊張局勢表達強硬態度，可能觸發日圓反彈，美元/日圓就可能 回軟測試143-140區間。基於日本長時習慣寬鬆貨政策，日圓再次貶值並非不可能，如果151失守，美日不排 除構成大雙底回看155-158區間。
 
問：最近的日圓會對金價有影響嗎？日圓和金價是什麼關係呢？
答：通常來說，日圓和金價是同向發展的。日圓最近面臨貶值風險，主要因為油價高、日本央行不加息、財政和貿易壓力大，不但可能拖累其他非美貨幣，也對金價不利；若日本政府出手干預、拋售美債撐匯率，反而可能推高美債收益率，進一步打壓金價。