“完美風暴”來襲! 財政隱憂拖後腿 多頭Vanguard暫停掃貨長期日債
- 華爾街老話：「五月沽出，逃之夭夭」。
- 不過，MACD周線美股「賣出信號」減弱。
- 然而需要注意的是，進入六月後，美股大買家——股票回購開始放緩。
華爾街有句老話勸投資者「五月沽出，逃之夭夭」(sell in May and go away)。六月之初，我們不妨評估一下賣出股票並在未來七個月持有現金是否明智之舉。下面的圖表和數據基於兩種交易策略，均始於1970年1月。
第一種是簡單的買入並持有策略。第二種是「五月拋售」策略，即在一月買入，五月賣出。從五月到十二月，投資組合賺取國債收益。結果可能會讓「五月拋售」策略的支持者和反對者都感到滿意。
從1970年到2022年，「五月拋售」策略的表現優於買入並持有策略。然而，近年來買入並持有策略的表現明顯更佳。從風險調整的角度來看，「五月拋售」是更有效的策略。表中的夏普比率代表投資組合回報除以其波動性。比率越高，每單位風險的回報越大。不過，請記住，「五月拋售」意味著每年有超過一半時間持有零波動性的現金。
觀察中位數、平均數和期間回報可見，若不考慮波動性，買入並持有策略更為有效。總的來說，很難對比這兩種策略。從風險調整回報的角度來看，「五月拋售」值得一試。但從長遠來看，數據顯示持有更為可取。
五月沽出？
市場更新：
美股大市繼續鞏固五月的漲幅，不过MACD「賣出信號」已经觸發。好消息是，這種鞏固現在正刺激周线的「賣出信號」開始减弱，并可能預示著到了下個月，调整過程将結束，除非出現更大的逆轉。雖然目前似乎沒有跡象表明會出現更大幅度的下跌，惟風險並非完全不存在。
SPY ETF周线图
同时，需要注意的是，進入六月後，股票回購開始放緩。如圖所示，股票回購與市場走向高度相關，因為回購為市場增加了額外的買家。隨著美股公司在六月中旬進入「靜默期」，這個「買家」將在第二季度財報季開始前從市場上消失。
這是否意味著市場會崩潰？不會。但考慮到目前的超買狀況，任何市場疲軟都可能被放大，直到七月下旬回購重新開始。
股份回購 vs標準普爾500指數
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