HYPE價格屢創新高 Hyperliquid生態全景速覽

作者:David C,Bankless分析師;翻譯:金色財經xiaozou

最近的Hyperliquid已然成為無法忽視的存在。

HYPE從歷史低點反彈近4倍,成為過去一個月前100名代幣中表現最佳的資產--漲幅超110%。 生態數據更令人矚目:hyperliquid現已占據DeFi永續合約70%的交易量,總交易額達1.5萬億美元,生態TVL飆升至14億美元--僅本月就增長超100%。

在這種爆發式增長中,hyperliquid彷彿在進行全球巡演--推特刷屏、美國國家電視台推介、彭博社專題報道,更成為政策討論的核心。 換言之,自我們今年一月份報道(HyperEVM上線前數週)以來,Hyperliquid的發展勢頭已顯著加速。

要理解其成功動因,需先了解Hyperliquid的架構設計:

HyperCore是交易所層,作為奠定Hyperliquid聲譽的原生永續合約DEX,負責處理所有交易、流動性和訂單簿功能。

HyperEVM是今年二月推出的通用EVM智能合約層,允許開發者構建能與HyperCore深度流動性交互的DeFi應用。

可將HyperCore視作引擎,hyperEVM則是調用該引擎動力的應用--二者共同構成hyperliquid區塊鏈。

明晰架構後,讓我們來深入探究Hyperliquid的增長敘事。

1、HyperEVM爆發式增長

雖然初期發展緩慢,但最近幾周HyperEVM的增長呈爆發態勢--鏈上日交易量持續創下新高(最近已突破30萬筆),超過2.5億美元的HYPE已跨鏈至EVM層,50多個DeFi項目正在此積極建設。 這一切在沒有生態補助或激勵計劃的情況下實現,不禁讓人發問:為何又一個通用EVM鍊能獲得如此巨大的吸引力?

2、應用生態大爆發

標準部署:與其他EVM鍊完全兼容。 現有DeFi應用可直接複製粘貼運行。

原生部署:智能合約能實時讀取(即將支持寫入)交易所層數據--包括用戶餘額、持倉情況和實時價格。 想象一下DeFi應用能直接接入主流交易所的訂單簿,這正是該模式實現的功能。

在生態發展中,我特別關注到了一個利用此連接優勢的協議--felix。 這個DeFi借貸協議包含兩個主要市場:

CDP市場:用戶可通過存入HYPE等抵押資產鑄造去中心化穩定幣feUSD。 近期還推出了Vanilla市場--基於Morpho構建的點對點借貸池。 與鑄造feUSD不同,用戶可直接借出或借入代幣(包括即將推出的HUSD,這是由Felix與m0基金會合作推出的穩定幣)。

CDP與Vanilla市場共同為用戶提供了靈活的借貸選擇--無論是通過法幣錨定資產的穩定性,還是去中心化資產的槓桿效應--同時將價值反哺至Hyperliquid的EVM層和交易所層。

儘管HyperEVM的DeFi生態遠不止有Felix,還有Hyperlend、hypurrFi以及通過Morphobeat運行的Morpho等協議,但我還想特別強調另外三個項目:

HyperUnit(簡稱Unit):Unit提供非託管代幣化協議,實現資產在Hyperliquid L1上的跨鏈存取。 通過該協議打包的資產既可在HyperCore交易所(用於現貨交易)又可在HyperEVM(用於DeFi應用)上流通,其中uBTC作為重要抵押資產活躍於Felix等多個市場。

PvP.Trade:以Runescape風格設計的PvP.Trade是一款將交易變成多人遊戲的Telegram交易機器人。 該產品於2024年初推出,用戶可加入戰隊,通過"/long"或"/short"等簡單指令進行現貨或合約交易,既可相互對決,又能跟單隊友操作,還能角逐排行榜名次。 其底層通過Builder Codes接入Hyperliquid的深度流動性,使開發者無需從零搭建就能對接HyperCore。

Liminal:liminal是運行自動化delta中性策略的DeFi收益協議,同時操作現貨與永續合約市場。 用戶存入USDC後,系統自動處理策略配置、頭寸管理與再平衡。 當前16%的年化收益源自向槓桿交易者收取資金費率--而非代幣激勵或通脹機製。 目前需邀請碼方可參與。

3、HyperCore的持續主導地位

正如前文所述,這個交易所層各項指標持續刷新歷史峰值。 最新數據顯示:未平倉合約達1000萬美元,24小時手續費收入560萬美元,跨鏈沉澱35億美元USDC。

過去六個月,hyperliquid在永續合約交易量上與頭部中心化交易所激烈競爭--這對一個沒有外部融資的加密原生平台而言堪稱奇蹟。 其上新速度也往往碾壓對手,熱門代幣的槓桿市場總比主流交易所早上線許久。

所有這些活動通過每日手續費回購推動HYPE價格上漲。 自去年12月以來,hyperCore已累計產生2.4億美元手續費,月均4000萬美元。 通過每日回購已銷毀超2300萬枚HYPE,其中約25萬枚直接來自交易手續費燃燒。 按最近七日平均手續費計算,輔助基金理論上可在7年內買斷全部流通供應。

4、熱度持續攀升

X平台用戶紛紛在推文署名"Hyperliquid"並展示Hypio NFT頭像。 為替代傳統補助激勵,湧現出HypurrCollective、hyperActive Capital等草根組織及本地化社區,成為新用戶進入生態的友好入口。

這些鋪墊為即將到來的HIP-3升級創造了條件--該升級將允許任何人質押HYPE並創建無許可永續市場(即可代幣化股票),大幅擴展平台功能,推動完全去中心化進程,使Hyperliquid更接近"容納所有金融活動"的願景。

總體而言,hyperliquid的成功應能溫暖那些厭倦無休止代幣激勵和泡沫化VC支持者的心。 雖然初期確有許多人為HYPE挖礦而來,但空投後的持續使用與不斷刷新的歷史高點共同證明:最終勝出的,始終是產品本身的卓越吸引力。

這種由實際效用(而非補貼)驅動的增長模式--高頻使用、真實收入創造(當前數據極為亮眼)、真正的社區凝聚力--正在顯現成效。 隨著HIP-3升級臨近,高凝聚力社區正積極譜寫新篇章,各項數據表明這僅僅是個開端而已。