北水10億元增持中鋁

《Follow Up 》4月29日於2.02元薦買中國中藥（570），昨收2.08元，累計升3%。目標重溫：2.77元，33%水位在後頭。

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恒指現時22,692，較去年10月高位22,902只低1% ；中國鋁業（2600，H股市值170億元，A+H總市值1,090億元）現價4.25元，則較去年9月高位6.83元低38%，可追落後。

1️⃣ 今年世界經濟增長料將因特朗普發神經而放緩，可能不利鋁的需求與價格，其實不必過分擔心。電動車生產強勁，是對鋁需求上升的因素。鋁在電動車的應用，在於車身結構、電池系統、底盤及車輪等，每輛電動車用鋁量150-200公斤，遠高於傳統車的140公斤，有利鋁的需求，鋁價不虞大跌。過去12個月，鋁價最高2,799美元 / 公噸，最低2,209美元，現價2,427美元。

2️⃣ 2024財年（12 月年結），中鋁營收2,371億元人幣，按年增5.2%；純利123.34億元人幣，按年大增86%。

2025財年Q1，中鋁營收558億元人幣，按年升14%；純利35.38億元人幣，按年大升59%。彭博綜合券商預測，全年盈利117億元人幣（EPS 0.69元人幣），微跌6%，預測PE 5.7倍、PB 0.87倍，估值未致偏高。

✏️ 追落後 睇5.5元

3️⃣ 上月9日，中鋁公布12個月內母企增持A股及H股計劃，金額10-20億元人幣，至4月底，已動用5.55億元人幣增持股份，涉總股數0.63%。中鋁今年3月底淨借貸比率15%，無財政壓力。

4️⃣ 北水本周二持中鋁H股12.33億股（31.26%），3個月前持10.14億股（25.71%），即3個月內增持2.19億股，涉資近10億元。