股市暴跌54%、滯脹來襲？美聯儲模擬AI泡沫破裂極端情景
微博 (NASDAQ:WETH)（9898，市值155億元）在全球社交媒體股中，在中概股中，PE與PB超低。今年以來，恒生科指升12%，納斯特克金龍指數升4%，微博則跌15%。
1️⃣ 微博提供社交平台服務，在國內幾乎無人不識，美國存託股（1股等於1 股港股）早於2014年在美國上市，IPO價17美元，2018年歷史高價121.35美元，2024年歷史低價7.03元，現價8.18美元，仍然潛水5成2，較歷史高價大瀉93%。公司2022年12月在港上市，IPO價272.8元，現價63.4元，潛水77%。新浪持40.1%，阿里巴巴（9988）持28.7%。以下是上市以來的盈利紀錄：
· 2024財年：non-GAAP盈利37.33億港元（EPS 14.2港元）；
· 2023財年：non-GAAP盈利35.15億港元（EPS 14.7港元）；
· 2022財年：non-GAAP 盈利42.13億港元（EPS 17.7港元）；
· 2021財年：non-GAAP盈利56.04億港元（EPS 24.0港元）。
2️⃣ 2024財年（12月年結）Q4，微博營收（主要是廣告，佔比91% ），按年跌3%至35.63億元（賬目原為美元，概折港幣，下同）；全年營收136.5億元，無變化，non-GAAP盈利升6%至37.33億元。2024年12月，月活躍用戶5.90億（1年前5.98億），日均活躍戶2.60億（1年前2.57億）。
✏️ PE 4.6倍 PB 0.53倍
3️⃣ 2025財年，市場競爭激烈，但中央撐內需，谷消費，亦有助微博業績，彭博綜合券商預測，微博non-GAPP盈利32.64億元（EPS 13.7元），按年跌7%。現價預測PE低至4.6倍、PB僅0.53。過去7年，微博美存託股平均PE 15.5倍，平均PB 3.88倍，現時折讓超大。在全球的主要社交平台股中，微博估值最低，即使業績平平，估值仍然偏低。以下是同業比拼：
· 微博：12 / 2025財年：PE 4.6倍、PB 0.53倍；
· Yelp（美：YELP）：12 / 2025財年，PE 15.8倍、PB 2.92倍；
· Pinterest （美：PINS）：12 / 2025財年，PE 15.2倍、PB 3.16倍；
· Meta（美：META）：12 / 2025財年，PE 22.3倍、PB 5.93倍；
· Cafe24（韓：042000）：12 / 2025財年，PE 37.8倍、PB 5.97倍；
· Kakao（韓：035720）：12 / 2025財年，PE 43.8倍、PB 1.62倍；
· Reddit（美：RDDT）：12 / 2025財年，PE 47.5倍、PB 8.71倍；
· Snap（美：SNAP）：12 / 2025財年，PE 26.5倍、PB 5.58倍。
✏️ 高息10厘
4️⃣ 微博2024財年每股派息6.4港元，2025財年預測不變，高息10厘。