2500億家電巨頭豪氣分紅，擬每10股派20元，Q1業績雙位數增長

今日，家電龍頭格力電器 (SZ:000651)發佈了2024年和今年一季度的業績。

特朗普關稅衝擊以來，A股內需相關個股漲勢不錯，格力電器的股價也有所走高，4月8日以來累計漲超4%。

截至上週五，格力電器最新報45.22元/股，總市值為2533億元。

大手筆分紅

今年一季度，格力電器的營收、凈利潤均實現雙位數增長。

期間營收416.39億元，同比增長13.78%; 歸母凈利潤為59.04億元，同比增長26.29%; 扣非凈利潤為57.17億元，同比增長26.34%。

去年全年，格力電器實現營收1900.38億元，同比下降7.31%; 歸母凈利潤為321.85億元，同比增長10.91%; 扣非凈利潤為301億元，同比增長9.19%。

以此計算，去年四季度的營收為426.22億元，同比下滑13.38%; 歸母凈利潤為102.24億元，同比增長14.55%; 扣非凈利潤為89.37億元，同比增長7.02%。

具體來看，消費電器業務2024年實現營收1485.6億元，同比下降4.29%。

工業製品及綠色能源業務營收172.46億元，同比微增0.8%。 智慧裝備業務營收4.24億元，同比下降36.68%。

其他主營業務營收34.85億元，同比增長122.29%。 其他業務營收194.48億元，同比下降33.88%。

同時，國內主營業務營收同比下滑5.45%，出海營收小幅增長13.25%。

近年來，格力電器的業績持續增長。

2020年以來，格力電器分別實現凈利潤221.75億元、230.64億元、245.07億元、290.17億元。

隨著業績的增長，格力電器的分紅也越來越大手筆，最新擬向全體股東每10股派發現金股利20元，共計派發現金股利111.7億元。

加上之前中期派發的55.85億元，格力電器2024年累計現金分紅167.55億元，占當期歸母凈利潤的比例為52.06%。

關注國補後續效果

2025年，以舊換新仍是拉動家電內需增長的關鍵，隨著各地國補的落地，家電銷量有望實現快速增長。

數據顯示，今年以來，消費品以舊換新帶動銷售額超7200億。 截至4月24日24時，全國12類家電以舊換新4746.6萬台。

對此，招商證券指出，考慮到2024年四季度國補效果超預期且在2025年延續，上調2025-2026年歸母凈利潤預期至339億元、366億元，分別增長10%、8%，對應2025年估值僅7.5倍，公司過往自由現金流好、高分紅特質在當下彌足珍貴，以舊換新消費刺激拉動邊際改善確定性強，維持“強烈推薦”評級。

光大證券認為，格力電器防禦屬性強勁，連續出現的經營變化激勵業績提升，比如核心轉銷商增持、董事會換屆、渠道數位化等，維持公司2025-2026年歸母凈利潤為329億元、364億元，對應PE是8、7倍，維持“買入”評級，維持目標價54.1元。

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