美聯儲於當地時間3月19日宣布維持基準利率不變，仍維持在4.25%-4.5%區間，並表示年內可能會進行降息。 與此同時，美聯儲調整了經濟增長預期，並放緩了縮減資產負債表（量化緊縮，QT）的步伐。
美聯儲會議結果公佈后，美股市場情緒明顯回暖。 道瓊斯工業平均指數上漲383.32點，漲幅0.92%，收於41,964.63點; 美國標準普爾500指數上漲1.08%，收於5,675.29點; 納斯達克綜合指數表現最強，漲幅達1.41%，收於17,750.79點。
此外，現貨黃金價格為3048.35美元/盎司，再次創歷史新高。
市場分析人士指出，投資者的主要關注點在於美聯儲維持降息預期。 雖然此前市場一度擔心美聯儲可能推遲降息週期，但本次會議聲明基本符合預期，令市場情緒穩定。
Simplify Asset Management的首席策略師邁克爾·格林（Michael Green）表示：“市場最重要的事情是，今天公佈的資訊與預期幾乎完全一致。 我們連續兩個夏天看到通脹低於預期，而冬春兩季通脹則偏高，這表明存在尚未被充分捕捉的季節性因素。 ”
美聯儲此次決策的背景是，美國經濟增長放緩以及特朗普政府的關稅政策可能帶來的不確定性。 近年來，關稅政策對供應鏈和消費者價格產生了潛在影響。 美聯儲主席鮑威爾在新聞發佈會上表示：「如果經濟保持強勁，且通脹未能持續向2%目標邁進，我們可以保持較高的政策利率。 但如果就業市場意外走弱，或者通脹下降速度快於預期，我們可以相應放鬆政策。 ”
此外，儘管2024年經濟增長仍具韌性，但美聯儲預計2025年的經濟增速將降至1.7%，較去年12月的預測下調0.4個百分點。 這表明，儘管美聯儲尚未採取降息措施，但經濟增長放緩已成為政策制定者的重要關注點。
美聯儲主席鮑威爾在隨後的新聞發佈會上表示，美國經濟依然強勁，通脹率在過去兩年中顯著下降，但仍高於美聯儲2%的長期目標。 他強調，美聯儲的政策路徑仍然取決於數據，如果勞動力市場意外疲軟或通脹下降速度快於預期，美聯儲將相應調整政策。
“經濟總體上是強勁的，並且在過去兩年中朝著我們的目標取得了重大進展。 勞動力市場狀況依然穩健，通脹已更接近我們的長期目標，儘管仍然略高，“鮑威爾表示。
市場最為關注的是鮑威爾對關稅對通脹影響的看法。 近期，美國總統特朗普加大了對加拿大、墨西哥商品的關稅壓力，引發市場對通脹再次上升的擔憂。 鮑威爾則認為，關稅可能會推高短期通脹，但其影響可能只是暫時的。
美聯儲最新預測顯示，核心通脹率預計將在2025年達到2.8%，比去年12月預測值上調0.3個百分點。 通脹前景的不確定性使得美聯儲在政策決策上保持謹慎。
政策制定者的最新利率“點陣圖”顯示，越來越多的官員對利率保持更為鷹派的立場。 在去年12月的預測中，僅有一位成員認為2025年不會降息，而此次會議后，這一數位上升至四位。 此外，2026年預計將有兩次降息，而2027年可能還有一次降息，最終聯邦基金利率將在3%左右的長期水平穩定。
然而，市場也在關注美聯儲的謹慎表態。 鮑威爾在新聞發佈會上強調，美聯儲在制定政策時將繼續關注經濟數據，並根據就業市場和通脹情況做出調整。 他指出：「美聯儲致力於在適當時機採取行動，同時避免過早或過晚調整政策。 ”
除了維持利率不變，美聯儲還宣佈放緩縮減資產負債表的步伐。 根據最新聲明，美聯儲每月允許到期的美國國債從25億美元減少至5億美元，而抵押貸款支持證券（MBS）的縮減規模仍維持在每月35億美元。
這一調整表明，美聯儲希望避免市場流動性過度收緊，併為未來降息提供更大的靈活性。 美聯儲理事克裡斯托弗·沃勒（Christopher Waller）對此次決策表示異議，他認為美聯儲應該繼續維持當前QT政策。
Harris Financial Group的管理合夥人Jamie Cox評論道：“美聯儲今日的決定實際上是通過調整資產負債表間接降息。 這一舉措降低了市場的流動性壓力，併為未來的降息打開了空間。 ”
政策路徑仍存不確定性 -
儘管美聯儲釋放了年內降息的信號，但政策路徑仍存不確定性。 主要風險包括：
- 通脹走勢：若通脹持續高企，美聯儲可能推遲降息。
- 就業市場變化：若勞動力市場惡化，美聯儲可能加快寬鬆步伐。
- 全球經濟環境：貿易政策、地緣風險等因素可能對美國經濟產生外部衝擊。
Bank of America CEO Brian Moynihan表示，儘管市場情緒有所波動，但信用卡數據表明消費者支出仍然穩健。 該行預計美國經濟2025年將增長約2%。
然而，部分經濟數據已顯示勞動力市場出現裂縫。 2月份非農就業人口增長低於預期，廣義失業率（包括氣餒工人和兼職工人）上升0.5個百分點，達到2021年10月以來的最高水準。
TradeStation全球市場策略主管David Russell表示：“美聯儲的最新決策反映了華爾街的不確定情緒。 GDP增長預期下調，而通脹預測上升，表明經濟可能進入一定程度的『滯脹』狀態。 ”
美聯儲的政策決定也與特朗普政府的貿易政策密切相關。 自特朗普連任以來，其政府已對鋼鐵、鋁和其他商品徵收關稅，並計劃在4月2日發佈新一輪關稅措施。 市場擔憂這些政策可能加劇通脹壓力，同時拖累經濟增長。
特朗普政府的關稅政策已經對消費者信心造成影響。 最近的調查顯示，消費者對通脹的預期上升，而零售銷售數據也顯示，儘管2月份消費支出有所增長，但增幅低於市場預期。 這一趨勢表明，關稅政策可能正在影響家庭支出決策。
機構預期 -
華爾街機構期待美聯儲在2025年至少降息兩次，少數機構希望能降息三次。
麥格理全球外匯和利率策略師Thierry Wizman表示， 投資者擔憂美聯儲不再為經濟「負責」，已經將巨集觀經濟政策的控制權交給了特朗普政府; 鑒於當前的不確定性和最近通脹預期的上升，美聯儲可能很難再發出三次降息的信號，甚至兩次降息也很難，很可能只在2025年年中降息一次。
花旗銀行預測，美聯儲將在2025年第二季度和第四季度各降息一次，每次25個基點。
高盛經濟學家David Mericle在一份報告中表示，如果美聯儲決定堅持兩次降息，可能只是為了“避免加劇最近的市場動蕩”。 高盛大宗商品團隊預測，若美國失業率突破5%且通脹回落至2.4%以下，美聯儲或於三季度啟動50個基點的「鷹派式降息」。
本月AI精選股震撼登場，連NVIDIA都入得咗佢法眼？
仲未訂閱InvestingPro？依家訂閱有驚喜45%折扣，按呢度即刻成為會員！
下次應該買入邊只股票？
2024年股市估值飆升，造成許多投資者對於加碼股市感到不安。對下一步的投資感到不確定？查看我們過往戰績優良的投資組合，探索高潛力機會。
單在2024年，ProPicks AI就識別了2檔漲幅超過150%的標的，另外還有4檔升幅超過30%及3檔升幅超過25%的股票。這樣的成績令人矚目。
投資組合適用於道瓊、標普及科技乃至中小型指數的成分股，讓你能充分探索各種財富積累策略。