促消費，又一地“放大招”

消費是經濟發展的第一拉動力。 3月12日，《2025年深圳商務投促領域支援政策要點》發佈。

深圳：換購小汽車最高補貼2萬 -

3月12日，深圳市商務局和投資促進局發佈《2025年深圳商務投促領域支援政策要點》。

《政策要點》稱，通過加力擴圍支持消費品以舊換新、穩定與擴大汽車消費、推動會商文旅體融合發展、支持消費市場主體做大做強、舉辦特色促消費活動營造濃厚氛圍等措施大力提振消費擴大內需。

1、深圳將落實國家2025年以舊換新政策，對個人消費者購買家電、數碼產品按照銷售價格給予最高2000元補貼。 推進電動自行車以舊換新，對電動自行車以舊換新給予一次性500元補貼。

2、深圳將支持汽車以舊換新，對通過報廢更新方式換購小汽車給予1.5萬元或2萬元補貼; 對通過置換更新方式換購小汽車分檔最高給予1.5萬元補貼。 支援二手車經紀轉經銷，對二手車經銷額按照0.5%給予獎勵。

3、深圳將著力發展首發經濟、會展經濟、演唱會經濟等，打造城市消費行銷爆點。 培育「公園+、科技+、文娛+、低空+、人工智慧+」等消費新場景。 支援首店、首發經濟，對引入國內外知名品牌的運營企業，每個品牌獎勵20萬元，最高獎勵500萬元。 對在深設立獨立法人機構的知名品牌最高獎勵50萬元。

4、深圳將實施企業零售額增長獎勵，對零售額每增長1億元給予50萬元獎勵，最高獎勵1000萬元。

5、深圳將支援電商平臺企業發展壯大。 實施電商平臺營收增長獎勵專案，對年營業收入達到一定規模的電子商務平台主體按照營業收入增長額的0.5%給予獎勵，每家企業最高獎勵300萬元。

6、深圳將促進網路零售提質升級。 加快培育網路零售領軍企業，開展網路零售大額增長獎勵專案，對年度限額以上網路零售額增長達到一定規模的批發零售企業按照網路零售增長額的0.5%給予最高獎勵2500萬元。

“兩新”政策持續加力 ：”

為了刺激消費，這兩年“兩新”政策持續加力。

2024年中央向地方下達了1500億元超長期特別國債資金，支援各地積極實施消費品以舊換新。 2025年政府工作報告提出，安排超長期特別國債3000億元支持消費品以舊換新。

消費品換新支援額度由上年的1500億翻番至3000億，將對汽車、家電及數碼電子產品等主要消費領域物價有一定支撐作用。

2025年以來，包括《關於做好2025年家電以舊換新工作的通知》、《手機、平板、智慧手錶（手環）購新補貼實施方案》、《關於做好2025年汽車以舊換新工作的通知》、《關於做好2025年度電動自行車以舊換新工作的通知》等細分領域的實施細則陸續出臺。

據商務部介紹，截至3月5日，全國共收到2025年汽車報廢更新補貼申請超31萬份，汽車置換更新補貼申請超70萬份，合計超過100萬。 超940萬名消費者購買12大類家電以舊換新產品超1200萬台、已有超3400萬名消費者申請了超4200萬件手機等數碼產品購新補貼。

中信證券首席經濟學家明明表示，去年中央向地方下達的1500億元超長期特別國債資金的政策乘數或在1.6至2之間。 以此為參考，今年用於以舊換新的超長期特別國債資金規模翻倍，綜合考慮拉動效應和擠出效應，預計可以帶動社會消費品零售總額同比增速提升接近1個百分點。

以汽车为例，在“以旧换新”政策加力扩围、智驾技术升级和产品焕新等利好因素驱动下，乘用车市场2025年以来延续去年的良好表现。

根据中国汽车工业协会数据，1-2月，我国汽车产销分别完成455.3万辆和455.2万辆，同比分别增长16.2%和13.1%。其中，新能源汽车产销分别完成190.3万辆和183.5万辆，同比均增长52%。出口方面，1-2月，新能源汽车出口28.2万辆，同比增长54.5%。

工银瑞信基金表示，2025年新一轮“以旧换新”政策升级扩容，叠加2026年新能源汽车购置税或将从0%上调至5%，均有助于推动2025年汽车销量增长。

// 多板块引关注 //

板塊方面，財通證券表示，政策定調積極，促消費擴內需仍為2025年的工作主線，穩地產+促消費，家居板塊受益明顯。

東興證券表示，促消費仍是經濟工作主要抓手，關注食品飲料底部機會。 雖然從基本面角度食品飲料整體消費環境仍處於低迷狀態，但是隨著刺激政策的不斷落地經濟復甦趨勢確定，食品飲料消費有望追隨經濟復甦而復甦。

上海證券表示，政策擴內需消費信心提振，戶外經濟催熱運動服飾銷售高景氣，DeepSeek賦能紡服產業鏈，推動行業數位化升級，建議關注AI+紡服以及高確定性機會與細分高增賽道。

工銀瑞信基金表示，汽車行業智慧化加速發展帶來的智駕滲透率提升，有望帶動零部件企業智能化進程。 同時，隨著車企布局機器人等新領域，看好汽車主業業績高增長，同時估值相對較低的公司，以及經營穩健的龍頭白馬。

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