歐洲央行降息25個基點，符合市場預期，暗示未來降息將更謹慎

今日，歐洲央行進行了第六次降息，並稱隨著通脹降溫以及經濟消化地緣政治的劇烈變化，降息階段可能即將結束。

如期降息

歐洲央行將存款機制利率、主要再融資利率、邊際貸款利率下調25個基點至2.5%、2.65%、2.9%，符合市場預期。

至此，歐洲央行在9個月內連續第六次降息，存款利率已降至2.5%，這一水平被認為是“大幅寬鬆”，處於2023年2月以來的最低水準。

決定公佈後，歐元兌美元上漲0.3%，至1.082美元。

同時，歐洲央行下調經濟增長預期，上調了通脹預期。

歐洲央行預計，歐元區今年的GDP僅增長0.9%，而12月的預測為1.1%，2026年的預期為增長1.2%，2027年的為增長1.3%。

歐元區去年的增長率僅為0.7%，歐洲央行表示： “經濟面臨持續挑戰。”

歐洲央行稱：「2025年和2026年的下調反映了出口下降、投資持續疲軟，部分原因是貿易政策不確定性高以及更廣泛的政策不確定性。 ”

由於能源價格上漲，歐洲央行還將今年的通脹預期從12月預期的2.1%上調至2.3%，2026年的預期為1.9%，2027年的為2.0%。

不過，歐洲央行補充稱，「大多數潛在通脹指標」表明，通脹率仍有望實現2%的目標。

未來降息將更謹慎

今晚可能是歐洲央行決策者最後一次能夠輕鬆作出的決定，由於通脹擔憂揮之不去，下個月以後的任何降息舉措都將引發更激烈的辯論。

最新數據顯示，歐元區的通脹率已從2022年10月峰值時的10.6%降至2月的2.4%。

不過，特朗普的關稅措施、俄烏戰爭、各國的軍事開支依然充滿著不確定性，使得通脹和經濟未來的走勢撲朔迷離。

目前，歐盟正尋求籌集約8000億歐元的軍費開支，德國候任總理弗里德里希·默茨承諾將“不惜一切代價”保衛國家，這可能會提振歐元區的增長。

對此，歐洲央行表示，貨幣政策正變得明顯不那麼限制性。 與之前的措辭“貨幣政策仍然嚴格”相比，這暗示未來降息可能會放緩或暫停。

歐洲央行還重申，抗通脹進程「進展順利」 但指出國內通脹仍然“居高不下”。

歐洲央行行長拉加德表示，現在預計將在2026年初實現通脹目標，而不是之前設想的今年。

她表示，通脹率達到2%需要稍長時間，央行正在“轉向更具漸進性的方法”。

她重申，官員們不會承諾任何特定的降息路徑，因為情況每天都在“急劇”變化。

“我們都必須高度警惕——我們必須靈活應對數據。”
“如果數據顯示最合適的貨幣政策立場是降息，那就降息吧。 如果數據表明最合適的決定不是降息，那麼降息將會暫停。 ”

今日的決議后，交易員降低歐洲央行降息的押注，預計到年底還將再降息41個基點。

對此，ING的Carsten Brzeski在給客戶的一份報告中指出措辭的變化，稱“歐洲央行的行動方向不再那麼明確” 。

道明證券利率策略師Pooja Kumra表示，歐洲央行對未來降息“肯定更加謹慎”。

她暗指美國總統特朗普威脅對歐盟徵收關稅， “由於財政（政策）和關稅存在不確定性，他們無法承諾任何路徑”。

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