中概大幅回調超5%！

美國股市週一再度下跌，市場未能從週五的急劇拋售中恢復過來。 與此同時，中概股也普遍下跌。

美國標準普爾500指數下滑0.5%，收於5,983.25點。納斯達克綜合指數下跌1.21%，收於19,286.92點。 道瓊斯工業平均指數則小幅上漲了33.19點，漲幅為0.08%，最終收於43,461.21點。

中概股整體表現較為疲弱，普遍出現下跌。 Direxion 3倍做多日中 （YINN） 下跌10.04%，顯著的跌幅表現出投資者對這一槓桿型產品的回調反應。 iShares MSCI中國ETF （MCHI） 下跌3.91%，納斯達克中國金龍指數（HXC） 下跌5.24%，萬得中概科技龍頭指數 （DRAG） 更是大跌了6.77%。

隔夜主要科技股承壓，導致納斯達克指數走低，並且進入2025年負增長區域。 Palantir股價大跌10.5%，對科技股帶來較大壓力。 微軟股價下跌約1%，原因是TD Cowen的分析報告稱公司正在削減數據中心開支，導致市場擔憂人工智慧產業可能存在疲軟跡象。 晶片製造巨頭英偉達股價回落了3%。

特斯拉大跌超2%。 在過去幾天，埃隆·馬斯克表示，他計劃審計美聯儲並檢查美國黃金儲備。 他提出要前往肯塔基州的諾克斯堡金庫，親自確認儲存的黃金是否仍在那裡，並建議以現場直播的形式進行查賬。

特朗普總統對美國主要貿易夥伴的貿易戰憂慮繼續壓制市場情緒。 特朗普表示，針對加拿大和墨西哥的關稅“將在為期一個月的延期結束後繼續實施”。 這種言論使得市場對美國與其貿易夥伴的關係產生不安。

Global X投資策略主管Scott Helfstein表示：“白宮在總統任期的前四周獲得了投資者的支援，但這一段'蜜月期'可能即將結束。 “這表明，美國股市可能會面臨更多的不確定性。

這些波動緊隨上周股市的下跌。 道瓊斯和納斯達克指數上周均下跌超過2%，標準普爾500指數則下滑超過1%。 僅在週五，道瓊斯指數就回落超過700點，而標準普爾500和納斯達克指數分別下跌了1.7%和2.2%。

這些下跌反映了市場對美國經濟狀況的擔憂。 根據最新發佈的2月數據，美國的服務業採購經理人指數（PMI）顯示服務行業在當月出現收縮，而廣受關注的密歇根大學消費者信心指數也低於預期，進一步加劇了市場對美國經濟放緩的擔憂。

本周，投資者將迎來一系列重要的企業財報和經濟數據。 家得寶和Lowe's將在週二和周三分別發佈財報，投資者將通過這些報告瞭解美國消費者的狀況。 英偉達的財報將於周三晚間發佈，可能對市場產生更大的影響，因為作為與人工智慧息息相關的晶元製造商，英偉達仍是市值最大的股票之一。

另外，1月個人消費支出（PCE）價格指數將在週五發佈，這是美聯儲偏好的通脹指標。 Bellwether Wealth的總裁兼首席投資官Clark Bellin表示：“周五發佈的PCE數據對市場尤為重要，因為這將有助於確認2025年初的通脹是否確實有所上升，因為1月的消費者價格指數（CPI）和生產者價格指數（PPI）數據都顯示通脹壓力明顯。 ”

儘管如此，Bellin也指出：「無論週五的PCE數據如何，美聯儲都可能會在接下來的六個月內維持利率不變。 “這意味著，即使通脹出現上升，市場也不必過於擔心美聯儲急於加息。

總的來看，美國股市面臨諸多不確定性，包括貿易政策、經濟放緩以及通脹數據的變動，投資者對未來幾個月的經濟走勢和美聯儲的政策保持密切關注。 各大公司財報的表現將是評估經濟健康情況的重要信號，特別是在消費者支出和科技股表現方面。

// 国际大行看多中国资产 //

近期高盛、摩根士丹等多家大行纷纷看多中国资产。高盛最新报告认为，在估值优势和政策预期支撑下，A股有望在未来三个月内反超港股。较低的估值和潜在的宏观经济政策刺激预计将推动A股追赶性反弹，缩小与H股的回报差距。

摩根士丹利对中国市场的前景保持审慎乐观，认为银行、能源和国有企业等高股息和防御性股票或表现良好，大型蓝筹股、行业龙头或会吸引持续的资金。

杰富瑞目前对中国互联网股的看法更乐观，因为除了技术应用之外，企业还在追求先进技术和具有成本效益的模式。大多数人工智能主题下的大中型企业最近的业绩要么符合预期，要么超出预期。

// 高位美股让市场担忧 //

一些投資者正在將資金撤出股票市場。 數據顯示，1月份美國股票共同基金和ETF的資金流出額比流入額高出了將近110億美元，這意味著投資者從這些基金中撤出的資金超過了投入的資金。 作為對比，去年12月，這些基金的凈流入曾達到628億美元。

事實上，不單單是散戶，機構投資者目前也正在重新評估市場風險。 根據標準普爾全球投資經理指數，由於投資者重新評估了特朗普政策對盈利增長和經濟的潛在影響，2月份市場風險偏好急劇下降。 機構投資者對未來一個月美國股市回報的預期也轉為負面。

根據美國知名投行Stifel的說法，美國仍有可能在2025年遭遇一些預測人士所說的最糟糕的經濟情況，而在這種情況下，美股可能大跌。 Stifel首席股票策略師 Barry Bannister 是如今華爾街為數不多的看空者之一，他預測標準普爾 500 指數將在 2025 年底收於 5500 點左右，這意味著該指數將較當前水準下跌約 10%。

未來幾周還有一系列催化劑可能刺激市場再次出現波動。 特朗普暫停對加拿大和墨西哥徵收新關稅的措施將於3月4日到期。 最新的美國就業數據即將公佈。 此外3月14日是達成協定避免美國政府關門的最後期限。

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