周三美股市場出現反彈態勢，三大指數連續第二個交易日收高，但是一些傳統避險資產也在走強，暗示市場可能對全球經濟風險和不確定性有較高的關注。
道瓊斯工業平均指數上漲317.24點（0.71%）至44,873.28點，美國標準普爾500指數上漲0.39%至6,061.48點，納斯達克綜合指數微升0.19%，收於19,692.33點。
不過值得注意的是，一些傳統避險資產受到投資者高度青睞。
- 美國國債：美國十年期國債收益率下降至4.422%，下跌了8bp，表明債券市場受到避險資金流入的影響。 這種情況通常意味著市場對經濟前景持謹慎態度，投資者傾向於購買美國國債來規避風險。
- 黃金：黃金價格上漲至2865.110，漲幅為0.83%。 黃金作為避險資產，在市場不確定性增加時通常會上漲，反映了投資者對市場波動和風險的擔憂。
- 日元：日元兌美元上漲至152.6255，升值了1.11%。 日元通常被視為避險貨幣，當全球市場出現不確定性時，投資者通常會買入日元，這導致日元匯率上升。
儘管隔夜美股市場整體走強，科技板塊內部分化顯著。 晶元巨頭英偉達（Nvidia）成為市場焦點，股價大漲超5%。 此前，伺服器製造商超微電腦（Super Micro）宣佈其搭載英偉達Blackwell平臺的人工智慧數據中心已全面投入生產，推動兩家公司股價分別攀升。 此外，生物製藥公司安進（Amgen）因第四季度營收及調整后利潤超預期，股價跳漲6%，成為道指上漲的另一大推手。
然而，科技巨頭的財報表現卻令部分投資者失望。 谷歌母公司Alphabet股價重挫7%，主因其雲業務收入不及預期，且公司宣佈將加大人工智慧領域投資，引發市場對短期盈利能力的擔憂。 半導體公司AMD同樣因數據中心收入未達預期下跌6%。 蘋果股價則小幅收跌。
本周初，一些事件導致週一股市大幅震蕩。 但市場情緒隨後趨穩，連續兩日反彈顯示投資者對這些事件的即時反應有限。 對沖基金Third Point首席執行官丹·勒布（Dan Loeb）在最新致投資者信中表示，儘管當前股市投資環境總體有利，但需警惕美國政府非傳統政策傳導方式可能引發的階段性市場動蕩。
摩根大通最新數據顯示，美國散戶投資者正以創紀錄速度湧入個股交易，與近期資金集中流向ETF的趨勢形成鮮明對比。 據該行統計，近期資金主要流向英偉達等AI賽道明星股。
“散戶交易員週二單日净買入規模達32億美元，較2020年3月創下的次高紀錄高出約10億美元，其中約70%資金流向了'科技七巨頭'，創下該群體最大單日吸金額。” 分析師Emma Wu在週三的客戶報告中指出。
數據顯示，英偉達成為最大受益者，單日凈買入金額達13億美元，略低於6月股票分拆后的資金流入峰值。 特斯拉等其他AI概念股也獲得顯著資金加持，顯示散戶投資者正利用近期科技股回調機會加速佈局。
非農報告來襲 //
北京時間2月7日晚，美國勞工部將公佈2025年1月非農報告。 市場預計美國1月非農季調後非農就業人口為17萬人，失業率與上期持平，預期為4.1%。
整體來看，美國勞動力市場正逐步從颶風和大規模罷工中復甦，非農就業人數連續走高。 2024年12月美國非農數據大超預期，新增就業人口達25.6萬人，同時失業率降至4.1%，顯示出美國就業市場保持韌性。
值得注意的是，高盛此前曾发布报告表示，美国1月非农将迎史上最大调整。这一变动源于人口普查的重大修正，过去几年的数据低估了美国的人口增长尤其是移民人数。对家庭调查的年度基准修正后，预计总劳动力将增加250万人，家庭就业增加230万人，劳动参与率上升11个基点，失业率上升4个基点。
就业数据是美联储制定货币政策的重要参考之一，如果此次非农数据继续释放强劲信号，市场对美联储的降息预期或进一步下调。
此前在1月的议息会议上，美联储如期暂停降息，基准利率继续维持在4.25%-4.5%。同时，利率声明中删除了“通胀朝目标2%取得进展”，仅表示“通胀仍处于高位”。
浙商证券首席经济学家李超认为，这意味着美联储对“再通胀”风险的评估有所增加。
美联储主席鲍威尔在新闻发布会中表示，美联储不急于调整政策离场，需要观察数据以及特朗普的政策效果，美联储没有预设的政策方向，但如果就业市场突然疲软或通胀大涨，可能会进行降息。
美聯儲何時開啟下次降息？ //
對於後續美聯儲的降息路徑，不少機構給出預期。
摩根士丹利經濟學家表示，已不再預期美聯儲3月份降息，現預計今年6月將有一次降息。 特朗普政府徵收關稅的速度比預期的更快，這可能會意味著通脹回落會在較高的通脹水準上停滯，從而阻斷近期任何降息的可能性。
銀河證券發佈研報表示，綜合考慮2024年底美國經濟的表現與當前經濟數據，美國經濟展現出一定的增長勢頭和韌性。 自1月20日上台以來，特朗普迅速簽署了一系列行政命令。 其政策風格強調保護主義和經濟民族主義，不過其常繞過過會通過行政命令推進議程，因此其執行過程中也面臨諸多政治和法律阻力。 考慮到這些因素，預計美聯儲在2025年回採取較為謹慎的降息路徑，全年的降息幅度在0.25%-0.50%之間。
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