全球晶片代工巨頭多瘋狂？ 台積電新高之下，華爾街呼聲高漲

新年伊始，AI時代寵兒又雙叒叕創下歷史新高。

1月6日，台股台積電 (TW:2330)收漲4.65%，報1125元新臺幣，創歷史新高，市值升至29.17萬億新臺幣。

美股台積電 (NYSE:TSM)盤前現大漲超3%報215.89美元，亦創歷史新高，總市值1.08萬億美元。

過去一年來，公司股價持續走高，截至目前美股台積電累計漲幅超100%。

AI最大受益者之一

人工智慧潮下，全球科技巨頭的AI競賽加速，AI晶元需求還在爆發。

最近，科技巨頭微軟擬斥資800億美元建設AI數據中心，以訓練人工智慧模型。

微軟此舉不僅創下了該公司歷史上單項投資的最高記錄，也間接凸顯出AI對晶元的巨大需求。

近兩年，以英偉達為領頭羊的晶元巨頭們不僅股價“扶搖直上”，同時也賺得盆滿缽滿。

台積電也是這輪AI受益者之一。

在2024財年第三季度，台積電營收7596.9億新臺幣，凈利潤同比大增了54%。

10月台積電營收同比增長29.2%，更是創下單月新高紀錄。 11月台積電銷售勢頭依舊增長強勁，營收約新臺幣2760.58億元，較去年同期增加34%。

2024年1-11月，累計營收約為新臺幣26161.45億元，較去年同期增加31.8%。

值得關注的是，台積電的下一個催化劑——即將發佈的業績和指引。

1月16日，台積電將舉行2024年第四季財報發佈會。

預計台積電第四季度的銷售額將在261億美元-269億美元之間，毛利率預計將在57%-59%之間。

華爾街呼聲高漲

在先進晶元製造領域，台積電幾乎包攬了所有巨頭。

多年來，蘋果、英偉達、博通、高通等都是台積電的主要客戶。

其中，蘋果約占台積電年營收的25.2%，繼續穩居第一; 英偉達憑藉AI爆發狂飆至第二位，貢獻率約為10.1%。

眼下全球人工智慧如火如荼，即便台積電已經超前部署，每年繼續投資200-300億美元建新廠及擴廠，但仍是供不應求。

據說，2025年台積電還將推出2nm晶元，預計將為台積電提供強勁上漲動力。

摩根士丹利預計，台積電業績指引2025年全年收入增長將在20%到30%之間，並維持“買入”評級，給予其1388元的目標股價。

大摩預測台積電2025年毛利率將高於53%，資本支出為380億美元。

高盛也預期台積電今年收入增長穩健，料按年升26.8%（以美元計算），相對於去年收入增長29.4%，主要受惠於先進製程節點的強勁需求，特別是人工智慧（AI）領域的持續強勁勢頭。

同時，該行認為台積電的競爭環境更加有利，因三星和英特爾向先進製程節點過渡時面臨更多困難，故該行料今年起，3奈米及5奈米晶片節點的價格將上調中高個位數，而先進封裝技術（CoWoS）價格或上調一成。

在價格上升的背景下，該行估計台積電今年毛利率將升至59.3%，相對於去年為56.1%。

此外，高盛料台積電在下周業績會上，很大機會將上調其對盈利前景和長期收入年均複合增長率的預測。 另將今明兩年的每股盈利預測上調4.3%及2.6%，將其目標價由248美元上調至254美元，重申「買入」評級，續列「確信買入」名單。

花旗表示，2025年，隨著英偉達可能成為台積電的第一大或第二大客戶，並貢獻20%的營收，台積電的人工智慧相關收入可能會大幅增長。

除了英偉達，定製人工智慧晶片（ASIC）在未來兩到三年的發展勢頭也可能支援台積電的業務。

花旗預計，台積電2025年的收入增長率將達到20%-25%，毛利率將達到50%的高位。

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