美國準備最快週六對伊朗開戰
還記得2023年四季度媒體及投行炒作日圓將進入強勢嗎？
不少市場人仕當時信誓旦旦，說2024年日圓可以回到135至120，當時英倫研究部就指這些說法脫離現實，提防朋友們短線借情緒操作即可，不要信以為真。
最終，那波日圓強勢在踏入2024年即立即結束，只輕輕的試了140，隨後日圓又進入種「此恨綿綿無絕期」的疲軟，一度更試34年低位，那些評論員（文字搬運工）即紛紛忙著刪除過去評論！事實上，亦不能怪當時的這些文字搬運工，因為當時的日本央行及日本財政部的演技又真的太好了，加上不少人亦忽略到日本政府的龐大負債，亦忽視了年底的日圓週期走強節奏，所以亦誤信了媒體炒作。
日本通脹率變化：回顧2023年的炒作，首先出於日本央行行長的替換，帶來政策的轉換憧憬，還與當時日圓接續偏軟及日本通脹數據持續高企有關。
隨著2024年初新公告日本GDP出現收縮，市場隨即失去炒作日央行加息的興奮情緒。
日本政府負債佔GDP比率達250%，為全球重要經濟體之冠，亦是阻礙加息的要項。
日本央行或又玩狼來了
為甚麼又要拿這段讓一眾文字搬運工難堪的往事來談，是因為日本央行或者又來重施固技，一方面借時間換空間以穩著疲弱的日圓，同時在美國新任總統上台前，表達出合作的誠意。所以，本週四（19/12）日本央行決議的結果不能少看，不排除是短週期資金的重要轉換時窗。對日圓有影響之餘，亦左右美元及金價表現。
2024年日圓偏軟主要是因為日央行加息預期回軟、美日央行政策及債息落差、日本新任首相石破茂在即位後表示:「日本央行沒有持續加息的空間」、以及美元強勢的影響。
然而，隨著特朗普成功當選美國新任總統，同時推荐貝森特為美國財長，二人亦對日圓偏軟有意見；加上石破茂在國會大選中失勢，政治生涯充滿不確定性後，日本央行行長近期又作出露面，並多次暗示日本央行或再次加息。
雖然市場暫時預期12月加息機會預期中性，但由於近期日本通脹有一定回升，就業數據相對穩定，亦為12月加息提供了空間。若最終日央行意外加息，或者央行行長及官員講話讓人信服持續加息，日圓再次出現週期強勢的機會並不是沒有。
日央決議結果或比美聯儲決議，更左右資金流向
12月19日的24小時內，就有美聯儲、英倫銀行及日本央行決議，預期美聯儲的政策前景態度缺乏明確方向機會不低，因為有待新任政府的進一步指令，現在不足以為未來作出明確的指引，最終表示「見一步行一步的態度」機會較高。但由於過去美元持續走強，這種沒有市場預期般鷹派的結果，即會帶動美元回吐壓力。若果隨後非美央行，特別是日本央行表現鷹派，即會出現主體資金流出美元，流入非美貨幣，特別是日圓的行情當中。當中，美聯儲與日本央行政策落差，催生大量利差交易倉位元。這些倉位對利率敏感，政策變動會否引發拆倉潮亦受關注。當然，若日本央行神奇的作出鴿派行動，資金即流出日元資產，流入美元，致日元貶值，同時金價或受拖累；
美聯儲與日央行政策公告後，對日圓、美元及金價的影響
關注週期的炒作情緒
相信即使再次炒作日圓走強，亦只是短週期為主，因為日本確缺乏持續加息的條件，所以後市要參考一些重要標竿，以評估行情的延緒性。而日本央行能否持續加息，要關注日本重要經濟數據之餘，還要留意日企薪酬談判。同時，美國的通脹及就業數據亦不可以忽視，而特朗普行情及新任政府的政策，亦是左右日圓、美元及金價的重中之重。
本文執筆於2024年12月17日
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