隨著美國大選明日臨近,歷史數據表明,選舉結果對標準普爾500指數的長期影響微乎其微,而諸如瑞士央行(SNB)的利潤和ChatGPT的能源需求等全球經濟力量才是與市場動態相關的關鍵因素。
在美國大選前夕,回顧以下圖表頗有意義。從長遠來看,哪位候選人入主白宮對標準普爾500指數的影響甚小。
無論白宮的主人是共和黨人(紅色)還是民主黨人(藍色),標準普爾500指數都持續保持著穩步上升的趨勢。
標準普爾500指數在不同政治周期中的上升情況,數據來源:Ritholtz
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與此同時,美國債務成本正在飆升
美國公共債務的前景正日益惡化,預計明年淨利息支付占國內生產總值(GDP)的比例將達到創紀錄的4.6%。
這一比例將是二戰期間的兩倍多,並超過上世紀90年代達到的歷史峰值。
這一數字也遠高於所有38個經合組織(OECD)國家中淨利息占GDP的比例。
在希臘、愛爾蘭、西班牙和葡萄牙等利息成本相對較高的國家,預計利息/GDP比率也只是美國的一半。
更糟糕的是,這一預測還是建立在預期未來一年利率將下降的基礎上。
美國公共債務占GDP的比例,數據來源:The Kobeissi Letter、OECD、Tavi Costa
美國軍事支出占全球國防支出的50%以上
儘管有上述問題,惟美元並未崩潰,仍是世界儲備貨幣,也是迄今為止最主要的交換媒介。
這是為何?
1)美國占全球GDP的份額仍然很高(截至目前為25%);
2)人們依然信任美國法律;
3)美國資產的品質;
4)美國是石油和液化天然氣的淨出口國;
5)美國的國防支出占全球國防支出的50%以上。
問題:
1)新政府是否會削減軍事支出?
2)美國能否承擔得起所有這些支出?
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