百度集團 (HK:9888)（9888，市值3,114億元）今年以來反跌4%，在重磅科網股中估值最低，追落後。
1️⃣ 阿里8月中確認落實在港美雙邊掛牌，納入港股通，北水持股量由零至今變成2.7% （5.15億股，值590億元）。8月中至今股價翻了半番，納入港股通對刺激股價有一定作用。
百度目前是3隻仍未納入港股通的主要科網股之一，管理層不可能不知道納入港股通的好處。本欄估計，百度快將港美雙邊掛牌，只要召開EGM通過即可。港美雙邊掛牌一旦成事，即可納入港股通。百度市值只及阿里的14%，納入港股通的刺激作用可能較阿里納入港股通的刺激作用更大。
✏️ 估值較科指折讓一半
2️⃣ 2024財年（12月年結）上半年，百度營收654億元人幣，按年微升0.4%；半年non-GAPP盈利144.4億元人幣，按年微跌2%。全年non-GAPP盈利預測275億元人幣，微跌3%，預測PE 10.4倍、PB 1.06倍；恒生科指今年預測PE 20.1倍、PB 2.54倍，百度估值較科指折讓一半。
美圖今年預測PE 25.3倍、PB 6.6倍；嗶哩嗶哩與商湯今年仍負PE、PB 平均4.7倍。騰訊、京東、阿里，今年平均預測PE 15.2倍、PB 2.7倍。百度估值遠低於今年以來急升的科網股。
3️⃣ 今年6月底，百度手上現金及現金等價物1,620億元人幣，相等於公司市值高達57%。2023財年回購股份94億元，今年上半年回購41億元。手上現金充裕，未來回購能力高強。