隨著阿里巴巴積極推進港交所主要上市轉換，市場對其能否納入港股通的關注度不斷升溫。更多資金的流入，勢必將為阿里巴巴的長期業績前景，股票流動性，以及估值前景帶來顯著提振。
最近，市場對阿里巴巴能否納入港股通的關注度不斷升溫。8月15日，阿里巴巴集團首席財務官徐宏在財報發佈會上透露，公司正積極推進在港交所的主要上市轉換。
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公司計畫在8月22日召開股東大會，屆時將就這一議題進行投票表決。如果提案順利通過，公司預計將在2024年8月底完成主要上市轉換。
對於是否能加入港股通，徐巨集表示，儘管公司需要按照各交易所的不同規定來完成相關程式，但通過這些程式後，這一目標是可以實現的。
一旦阿里巴巴完成香港主要上市的轉換，並被納入港股通，中國內地投資者將能夠通過港股通直接投資阿里巴巴的股票。由於港股通是連接中國內地與中國香港資本市場的重要通道，這將為阿里巴巴帶來來自內地市場的龐大資金流入。
中金公司分析指出，阿里巴巴已滿足了大部分納入港股通的要求，如果公司在8月底成功完成雙重主要上市轉換，將有望趕在9月5日的港股通考察日之前符合所有必要條件，並有可能在9月9日附近的調整中被納入港股通。
摩根士丹利的觀點也幾乎和中金類似，該機構表示，如果在本月底之前完成為香港主要上市公司的轉換，該公司股票最早可能在9月9日加入滬港通，並在之後的六個月帶來120億美元的資金流入，約占阿里巴巴總流通股的7%。
當內地投資者將能夠直接買賣阿里巴巴的股票，這將顯著提升其在港股市場上的流動性。股票流動性的提高通常意味著更高的市場關注度和更好的股價表現，這對阿里巴巴的長期股東價值至關重要。
阿里巴巴股票的流動性提高通常會導致流動性溢價的增加，即投資者願意為更容易交易的資產支付更高的價格。因此，港股通帶來的更高流動性可能使阿里巴巴的估值較以前有所提升。
資料來源：Wind
// 業績前景 //
阿里巴巴雖然是一家全球化的公司，但其許多業務仍然集中在內地市場。內地投資者的更多參與能夠增強阿里巴巴在國內市場的競爭力。內地投資者的關注度和投資將進一步提升阿里巴巴的市場份額，鞏固其在國內電商市場的龍頭地位，也將有助於阿里巴巴更好地應對行業內競爭對手的挑戰，增強其市場佔有率。
上周，阿里巴巴報告二季度利潤下降29%。阿里巴巴在一份公司檔中表示，截至6月30日的季度，股東應占淨利潤為243億元人民幣，低於2023年同期的343億元人民幣。
阿里巴巴第一季度的收入為2432億元人民幣，比去年增長了4%。核心購物平臺淘寶和天貓的收入下降了1%，阿里巴巴在二季度財報中提到，核心購物平臺淘寶和天貓的收入下降主要是由於增加了對用戶體驗的投資。
因此如果公司獲得更多資金，可以進一步加大對這些領域的投資，以改進使用者體驗和服務品質，進而提升使用者留存率和平臺吸引力。這些投資從長期來看，將有助於增強公司的核心競爭力，改善收入表現。
資金流入還可以支持阿里巴巴在其他增長領域的投入，如雲計算、金融科技和國際市場拓展。這些領域雖然當前對公司整體營收貢獻可能相對較小，但它們是未來增長的重要引擎。通過加大在這些領域的投資，阿里巴巴可以進一步實現業務多元化，減少對核心電商業務的依賴，從而增強其整體抗風險能力和長期盈利能力。
阿里巴巴在第一季度進行了58億美元的股票回購，這是公司利用現有資金提升股東回報的一種方式。如果更多資金流入，阿里巴巴可能有能力加大股票回購的力度，進一步提升每股收益，增加股東價值。這種舉措雖然不能直接改善公司運營業績，但能為股東帶來更高的回報，進而支持公司在資本市場上的表現。
// 多元化業務 //
阿里巴巴一直在尋求業務的多元化發展，從電商擴展到雲計算、金融科技、物流等領域。內地投資者的參與將為公司提供更多的資金支援，助力其在新興領域的投資和發展。
當股票流動性增強，市場對公司的信心也會相應增加，這使得阿里巴巴能夠在需要資金時更容易地通過股票發行、債券融資等方式獲得資金支援。這些資金不僅能支持其核心電商業務的運營，還能為其在雲計算、金融科技和物流等新興領域的投資提供必要的資金保障。
資料來源：Wind
阿里巴巴在這些領域的快速擴展，往往需要大量的資本投入，尤其是在技術研發、市場拓展和並購等方面，充足的資金流對於業務多元化至關重要。對於任何一家全球化公司來說，資金的多樣性和穩定性至關重要，而內地投資者的更多參與能夠有效降低公司在資本市場上的波動性風險。
流動性提高還可以降低阿里巴巴的融資成本。當投資者更容易交易到阿里巴巴的股票，股票的市場價格會更接近其真實價值，這往往會使得公司在市場上以更低的成本籌集到資金。
這對阿里巴巴尤為重要，因為其多元化業務擴展需要長期而穩定的資金支援。較低的融資成本意味著公司可以以更有利的條件進行資本運作，從而更加專注於多元化領域的業務發展，而不會因為高昂的融資成本而束縛手腳。
高流動性如果得以長期推高股價，更高的估值不僅能反映市場對阿里巴巴多元化業務發展前景的看好，還能提升公司在資本市場中的地位，使其更容易吸引到長線投資者和戰略合作夥伴。
這些投資者不僅提供資金，還可能為阿里巴巴在多元化發展過程中帶來戰略性資源和技術支持，進一步推動其業務的多元化和全球化進程。
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