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擔心美股泡沫?現在與上世紀末科網泡沫大不同

發布 2024-3-6 下午02:41
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  • 自去年10月底以來,標準普爾500指數上升逾25%,市場開始產生回調擔憂。
  • 雖然很多人猜測美股存在泡沫,惟歷史數據顯示,這次不一樣。
  • 本文將分析實際泡沫和當前市場狀況之間的區別。
  • Investing.com – 股市屢創新高,往往預示著後市還有望繼續攀升,不過升勢偶爾也會暫歇片刻。

    而且,於狂飆的牛市中,回調遲早會發生,惟這種調整是健康的。當然,回調只是假設,沒人能準確預測回調的時機和幅度。

    不過,就目前市場而言,自去年10月下旬以來,標準普爾500指數已經飆升超過25%,因此回調的可能性很高,只是幅度難以確定。

    根據歷史數據,調整幅度可能高達20%。以下是2000年以來的歷次調整:

    •2002年,100天內下降了14.7%。

    •2010年,70天的跌幅為16.0%。

    •2011年,市場經歷了持續150天的下跌,累計跌幅19.4%。

    •2015年,100天內下降了13.3%。

    •2018年,僅在12天內就下跌了10.2%。

    •同樣在2018年,95天內下跌了19.8%。

    •2023年,85天內下跌了10.3%。

    我們是否處於市場泡沫中?

    美股創新高後,一些人開始猜測市場可能存在泡沫,而之前他們還認為這輪始於2023年10月下旬的升勢只不過是一波臨時性反彈。

    同時,人們常常會誤解泡沫的定義,如果是泡沫,於泡沫結束時,市場應該崩盤。然而,從技術上講,崩盤的情況很少。

    根據1974年以來的數據,標準普爾500指數於三年內的回報率要至少達100%,才會出現市場泡沫,如1987年、1999年、2012年和2021年。

    然而,過去三年的美股回報率一直在30%左右,與一般平均回報率一致,表明目前的市場狀況可能沒有泡沫。

    科技泡沫vs牛市

    將當前的牛行情和AI股熱潮與互聯網泡沫比較,我們會發現一個顯著的差異。

    於20世紀90年代互聯網泡沫時期,沒有盈利的互聯網公司大幅上升,漲幅驚人,雖然很多公司當時有誘人的增長前景,惟沒有可行或可持續的利潤。

    當前的情況則不一樣,雖然股價飆升,惟這輪升勢集中利潤豐厚、護城河堅實的大公司身上,比如NVIDIA(NASDAQ:NVDA)、Meta (NASDAQ: Meta)、蘋果(NASDAQ:AAPL)、亞馬遜(NASDAQ:AMZN)、微軟(NASDAQ:MSFT)、Alphabet (NASDAQ:GOOGL)等。

    與此同時,根據回報率,市場還需要進一步大幅上升,才會出現泡沫。

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    編譯:劉川

    Investing.com中文網:YouTube頻道@investingcomhk ; X賬號@HkInvesting

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