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高盛重磅預測:大型科技股仍是今年的贏家

發布 2024-2-7 下午01:01
更新 2023-7-9 下午06:32

高盛表示,鑒於美國「科技七巨頭」中的大多數公司業績都超出了市場普遍預期,這些大型科技公司今年可能再次超過大盤漲幅。

「正如互聯網繁榮所顯示的那樣,持續的優異表現需要業績超過普遍設定的高標準。「儘管增長預期很高,但如果預期實現且估值保持不變,該板塊將表現出色,」該公司首席美國股票策略師大衛•科斯廷(David Kostin)在一份報告中寫道。

根據科斯汀的說法,如果「科技七巨頭」業績超出了市場普遍預期,那麼卓越的銷售增長將帶領這些科技巨頭超越標準普爾500指數中其餘493家成分股公司。

到目前為止,七巨頭中的六家,除了重磅晶片製造商英偉達(NASDAQ:NVDA)之外,已經公佈了第四季度業績。除了電動汽車製造商特斯拉(Tesla)(NASDAQ:TSLA)之外,Kostin指出,這些公司的銷售業績超出了市場普遍預期。

Kostin預計,如果這些科技股30倍的市盈率和對2025年的普遍預期保持不變,到今年年底,該板塊將增長16%。但他說,如果明年的收益遵循過去10年經歷的「典型負面修正路徑」,那麼該集團的回報率將為9%。

Kostin在報告中寫道:「儘管對沖基金倉位增加,美國司法部和聯邦貿易委員會的眾多反壟斷訴訟,以及宏觀體制的變化將影響這些股票的回報,但我們認為,這7檔股票的銷售增長將是該集團最重要的推動力。」

科斯汀說,市場普遍預期,到2026年,這七家科技公司的銷售額將以12%的複合年增長率增長,而大盤指數中其餘公司的複合年增長率預測為3%。他補充稱,分析師還預計,未來3年,與市場其他板塊相比,這些大型科技股在利潤率擴張方面的表現將更勝一籌。

儘管投資者普遍質疑「瑰麗七蛟龍」快速增長的可持續性,以及其股票的高估值,但高盛表示,該集團的「快速預期增長和高品質屬性」證明了其溢價估值是合理的。

科斯汀說:「‘華麗’和‘科技泡沫’之間的一個顯著區別是,它們傾向於再投資以實現增長。」「七大科技股將60%的運營現金流重新投資於增長資本支出和研發。這個再投資率是科技泡沫時期26%的兩倍多,是標準普爾493指數的三倍左右。」

不過,這位分析師承認,這些科技股之間對增長預期的共識存在差異,因為英偉達預計未來三年的年銷售額增長率將達到31%,而蘋果的年增長率預計為6%。近幾個月來,特斯拉的普遍銷售預測也大幅下降,而英偉達的銷售預測卻在飆升。

這七家大型科技股的股價去年跑贏大盤。據該公司稱,目前,這些股票占標準普爾500指數的29%,占今年普遍預期淨利潤的22%。

 

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