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本周華爾街投行巔峰對決!高盛vs大摩 誰的財報會有驚喜?

發布 2024-1-15 下午05:25
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  • 本周聚焦零售銷售、美聯儲發言人、第四季度收益將是本周關注的焦點。
  • 高盛值得關注,有望實現強勁盈利。
  • 摩根士丹利的利潤和營收增速可能走軟。
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    Investing.com - 美國股市於上周五基本收平,此前公佈的美國銀行股財報好壞參半,同時投資者等待美聯儲日後數月政策的進一步線索。

    儘管上周五表現低迷,惟三大股指周線皆上升。藍籌股指數 道指升0.3%,基準指數標普500指數升1.8%,科技股為主的納指升3.1%。

    其中,標普500指數錄得12月中以來最佳單周表現,納指指數錄得11月初以來最大單周升幅。

    標普500 vs 納指 vs 道指,來源:Investing.com

    不過本周一(15日),美國股市因馬丁·路德·金紀念日休市。然而隨著第四季度財報季開幕,本周投資者可能越來越忙。

    期間,將有高盛、摩根士丹利、PNC金融(NYSE:PNC)、嘉信理財(NYSE:SCHW)和盈透證券(NASDAQ:IBKR等知名公司報告財報。

    除了財報,零售銷售、住房資料和費城聯邦儲備銀行製造業調查也是本周重要財經事件。

    財經日曆,來源:Investing.com

    同時,美聯儲聯邦公開市場委員會(FOMC)多位官員也將發表講話,理事沃勒(Christopher Waller)和鮑曼(Michelle Bowman)以及紐約聯邦儲備銀行行長威廉姆斯(John Williams)等人都將公開講話。

    據Investing.com 美聯儲利率監測工具的資料,截至周日上午,金融市場認為3月份降息25個基點的可能性為80%。

    於本周公佈財報的股票中,其中一檔股票可望獲得市場青睞,而另一檔股票可能面臨較大風險,惟這一判斷僅針對本周,即1月15日(周一)至1月19日(周五)。

    值得關注的股票:高盛

    高盛將於周二開市前公佈第四季度財務業績,市場普遍預計於連續多個季度盈利下滑後,公司利潤將恢復增長。筆者也相信高盛最新業績可能會超過普遍預期,理由是高盛重要業務部門投資銀行業務和財富管理服務業務改善,以及交易撮合和IPO活動復蘇。

    根據期權市場數據,高盛發佈財報後股價可能會有3%左右的波動。於10月中旬發佈上一份財報後,高盛股價下跌了4%。

    高盛財報預測,來源:InvestingPro

    同時,華爾街預計高盛於2023年最後三個月的每股收益為4.27美元,比去年同期的每股收益3.32美元增長28.6%。

    收入預計將同比增長3.4%,至109.5億美元,反映投資銀行業務和固定收益交易收入強勁增長。

    需予注意的是,在華爾街的大型銀行中,人們普遍認為高盛最依賴投行業務和交易收入。

    展望未來,筆者認為高盛首席執行官大衛•所羅門(David Solomon)也會樂觀看待日後幾個月前景,公司將繼續受益於全球撮合交易、並購活動和IPO承銷業務的復蘇。

    Goldman Sachs Chart

    高盛股價走勢圖,來源:Investing.com

    上周五,高盛股價收於377.75美元,距離1月5日觸及的52周高位389.47美元不遠。按照目前的水準,高盛的估值為1297億美元。2023年,高盛升12.3%,今年迄今跌2.1%。

    高盛估值測算,來源:InvestingPro

    值得一提的是,根據InvestingPro估值模型,高盛在發佈財報前的股價似乎被嚴重低估。根據模型平均估值,相比現價每股467美元,高盛的潛在上行邊際達23.6%。

    需予規避的股票:摩根士丹利

    摩根士丹利也定於周二開市前公佈財報。筆者預計於金融股中,摩根士丹利風險較高,因第四季度財報可能令市場失望,其關鍵業務部門表現疲弱。

    根據期權市場數據,交易員預計摩根士丹利股價於財報發佈後將有4%左右的波動。不過,公司10月中旬公佈第三季度財報後,股價大跌9.2%。

    接受InvestingPro調查的八位分析師都下調了摩根士丹利的四季度每股收益預期,較他們最初的預期下調了38.1%,突顯出摩根士丹利近期面臨多個不利因素。

    摩根士丹利財報預測,來源:InvestingPro

    市場普遍預計,摩根士丹利第四季度每股收益為1.09美元,較上年同期的1.31美元下降16.8%。

    與此同時,預計關鍵業務財富管理和投資銀行部門的表現走軟,導致營收同比可能僅小幅增長1%,至128.2億美元。

    因此,筆者認為摩根士丹利新首席執行官Ted Pick對日後幾個月的淨利潤增長可能持謹慎態度,當前複雜的商業環境不利於大摩。

    Morgan Stanley Chart

    摩根士丹利股價走勢圖,來源:Investing.com

    上周五,摩根士丹利收於89.70美元,市值達到1472億美元。股價於新年伊始表現低迷,2024年前兩周下跌3.8%,2023年全年也僅升9.7%。

    值得注意的是,由於對增長前景和自由現金流的擔憂,InvestingPro財務穩健度評分系統僅給予了摩根士丹利2分(滿分為5分),低於平均水準。

    摩根士丹利財務穩健度評分,來源:InvestingPro

    聲明:截稿前,筆者透過SPDR標準普爾500指數ETF(SPY)和景順QQQ信託ETF(QQQ)做多標準普爾500指數和納斯達克100指數。筆者還做多科技精選板塊SPDR ET(NYSE:XLK)。

    筆者還會持續評估宏觀經濟環境和公司財務狀況風險,並根據評估結果,定期重新平衡筆者的個股和ETF投資組合。

    本文討論的觀點僅是作者的觀點,不應視為投資建議。

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    編譯:劉川

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