這三檔中概股可能值得高度关注。
2023年已進入尾聲，然而这一年中國股市表現低迷，與其他新興市場相比，處於歷史低位。與此同時，根據美國銀行全球投資策略(Bank of America Global Investment Strategy)的研究，新興市場股市相對於美國股市正處於50年來的低位。
由於中國家庭的財富與房地產密切相關，相关度高達80%，房地产市场的疲软對中國整体經濟產生了多米諾骨牌效應。12月5日，穆迪將中國A1級的債務前景從「穩定」下調至「負面」。
牛津經濟研究院(Oxford Economics)首席分析師路Louise Loo在Squawk Box節目上表示，中國的房地產行业至少需要四年時間才能緩解。他说，
「無論如何分析資料，如果需求沒有明顯回升，市場上現有的過剩供應可能至少還需要4年時間才能緩解。」
与此同时，中國内地股市也正在重新定價。追蹤中國中型股和大型股表現的iShares MSCI China ETF (NASDAQ:MCHI)今年迄今下跌了17%。但是，一些中概股仍然在抗擊這場價值重估趨勢。
網易公司
網易公司(NASDAQ:NTES)是藝電(NASDAQ:EA)和微軟公司(NASDAQ:MSFT)Azure的混合體。除了通過開發和發行視頻遊戲(包括遊戲內廣告和訂閱費用)獲得收入外，網易還提供雲計算服務，受益於中國的數字化經濟，客戶包括政府、教育機構和企業等。
年初至今，網易股價上升了38%。除了線上遊戲和雲計算，網易還提供音樂流媒體服務。這三個部門都在持續增長，截至最新的第三季度財報電話會議，收入同比增長了12%。
同樣，毛利率也大幅提高，從去年同期的56%升至62%，公司有更多利潤用於再投資。網易的每股收益(EPS)為13.3美元，大大超出了1.65美元的預期。
根據十位分析師的而評估，網易獲得「強力買入」評級，平均目標價135.35美元，公司現價105.80美元。最高目標價150美元，最低目標價117美元，遠高於當前價格。
唯品會
唯品會(Vipshop)(NYSE:VIPS)是中國版線上Target百貨，主打流行品牌折扣優惠。由於公司直接與品牌商就獨家合作關係進行談判，繞過了成本高昂的中間商，因此銷貨成本(COGS)較低。再加上龐大的物流網路，唯品會越來越成為人們平價購買品牌貨的熱門選擇。
唯品會第三季度收入增長5.3%，毛利潤同比增長14.9%。然而，該公司的運營費用較去年同期的16.9%增長了17.6%，很大程度上是由於唯品會加大了推廣行銷力度。
唯品會市值85億美元，是一間中型股，波動性很大，今年迄今僅上升9%。此外，今年由於股票回購計畫，股價起伏尤其明顯。2023年3月，唯品會宣佈於未來兩年為其撥出5億美元用於股票回購。
同時，根據11位分析師的評估，唯品會獲得了「強力買入」評級，平均目標價為18.42美元，當前價格為15.65美元。最高目標價20美元，最低15.5美元。
京東 (HK:89618)
京東(NASDAQ:JD)的表現甚至遠遠落後於iShares MSCI China ETF，今年京東下跌了56%，而iShares MSCI China ETF僅下跌16%。不過，京東也因此可能出現了逢低買入的機會。
京東是一間綜合性的電子商務平臺，沿用了亞馬遜垂直整合的商業模式。然而，京東的主要競爭對手來自中國國內，阿里巴巴(NYSE:BABA)。
這三間公司都有物流網路，晚上下單後，可快速發貨。與亞馬遜的AWS一樣，京東也提供雲計算服務，同時投資了機器人、物聯網(IoT)和人工智慧(AI)。
第三季度財報顯示，京東營收同比增長1.7%。同期，公司的自由現金流從54億美元增加到80億美元。由於京東遠期市盈率為9.52倍，電商平均市盈率為20.52倍，因此京東折價很大。
根據15位分析師的評級，京東評級為「強力買入」，平均目標價為41.44美元，當前價格為25美元。最高目標價80美元，而最低目標價27美元，皆高於目前的價格。
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聲明：作者Tim Fries和the Tokenist都不提供金融建議。在做出財務決定之前，請閱覽網站政策。本文最初發表於The Tokenist。
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編譯：劉川