自1月份以來，美股三大指數反彈，科技股在英偉達、Meta、蘋果等巨頭的帶動下上漲。但展望下半年，華爾街警告投資者要注意一些警示信號。
具體來看，企業財報表現、各國央行的貨幣政策和美國銀行業穩定性將成為美股漲勢能否延續的關鍵。
其中，各國通貨膨脹和利率佔據重要地位。美聯儲在6月13日至14日的會議上決定不將聯邦基金利率從5%-5.25%的目標區間上調。但加拿大央行、澳聯儲以及歐洲央行最近決定繼續加息。美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾6月在國會作證時表示，美國正在醞釀進一步收緊貨幣政策。
上周五，CME FedWatch 顯示美聯儲在7月25日至26日會議上再加息25個基點的可能性為84%，高於上周的74%，也遠高於一個月前的45.2%。
加息預期升溫可能歸因於鮑威爾在6月歐洲央行論壇上發表的言論。美聯儲主席重申了對通脹率尚未降至長期目標的擔憂。他暗示，或許需要進一步加息才能實現低通脹目標，且不排除未來加息兩次的可能性。
此前公佈的數據顯示，美國第一季度GDP增長2%，強於預期，這在一定程度上提高了美聯儲今年第四季度額外加息25個基點的可能性，聯邦基金利率可能會提高到5.5%-5.75%的範圍。
與此同時，新的英國通脹數據顯示，5月份消費者價格同比上漲8.7%，高於預期，環比上漲0.6%。這些數據暗示全球貨幣緊縮可能會持續，對美股預測來說是利空消息。
企業利潤構成未來投資回報的很大一部分，而本輪美股上漲明顯受尚未實現的盈利前景推動。但分析師預測，標普500指數公司第二季度盈利將較上年同期下降6.4%。如果預測準確，這將是美股利潤自2020年第二季度暴跌31.6%以來的最大跌幅。
此外，投資者還應密切關注銀行業新聞。儘管美國政府提供的存款擔保超過聯邦存款保險限額25萬美元，但銀行股在4月和5月繼續暴跌。BMO財富管理(BMO Wealth Management)首席投資策略師Yung-Yu Ma指出，投資者仍擔心，地區性銀行可能不得不出售商業地產，以保持償付能力並維護股東信心。但他看到的坊間證據顯示，銀行業高管正在購買自己公司的股票。
該策略師表示，這可能意味著這些內部人士對他們的業務感到樂觀。所以，總的來說，這有助於擴大反彈，並提振小盤股。
然而，標準普爾全球市場情報(S&P Global Market Intelligence)高級主管Frank Zhao認為，某些銀行面臨的挑戰才剛剛開始。他表示：“隨著銀行的商業貸款組合受到審查，不祥的烏雲正在聚集。”“寫字樓空置率創歷史新高。這是過去5個財報季以來，銀行首次公開討論其在商業房地產市場的敞口。”
最後，一些觀察人士警告稱，投資者的興奮情緒可能會達到引發股市大幅回調。多項指標表明投資者情緒正在上升，但看漲情緒尚未顯示市場已見頂。高盛的一項指標顯示，美國股市的倉位兩年多來首次出現緊張。德意志銀行表示，雖然低波動性環境鼓勵量化基金在今年年初買入股票，但現在其他投資者也開始加入進來。