- 油氣行業產量增長放緩引發了人們對產量能否達到EIA預測產量的擔憂。
- 鑽井成本增加給小公司造成了壓力，惟也給大公司創造了收購機會。
- 儘管油價可能會上漲，惟昂貴的鑽井費用和現金限制阻礙了公司增產。
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Investing.com – 近日，達拉斯聯邦儲備銀行發佈了對德克薩斯州、新墨西哥州南部和路易斯安那州北部的石油和天然氣公司的第二季度調查，共有152間勘探、開採和油田服務公司參與了調查。這些公司既包括小型勘探開採公司(日產量低於1萬桶)，也包括大型勘探開採公司(日產量超過1萬桶)。
調查對交易員可能有如下重要啟示：
1.產量增長放緩引發了對產量能否達到EIA預測水準的擔憂
石油和天然氣產量於第二季度有所增加，惟增速低於第一季度，同時行業活動保持不變。
這意味著第三季度產量增速可能更低。如果美國最高產地區的活動停滯不前，產量增長速度放緩，美國產量能達到美國能源資訊署(EIA)預測的水準嗎?
EIA最新的《短期能源展望報告》預測，美國2023年的日均產量將達到1261萬桶，相比1月份《短期能源展望報告》預測的1240萬桶有所上調。
儘管今年第三季度和第四季度的活動增長可能減少，然而如果勘探和開採公司還擁有一些已鑽探卻尚未完工的油井(DUC)，那麼產量水準有可能繼續增長。不過，也可能由於成本不斷上升，Permian地區今年的產量將不會進一步增長。於這種情況下，美國的產量很可能無法達到EIA預測的水準。
2.鑽探成本上升對小企業構成挑戰，為大公司創造收購機會
大多數小公司預計2023年底的鑽探費用將高於2022年，而大公司則預期會降低。
這意味著小型公司提高產量的難度正在加大。如果沒有能力擴大產能，小公司的生存能力可能存疑，並只會維持現有油井的開採活動。然而，於Permian地區，使用壓裂法的油井，其壽命顯著低於傳統油井。
如果小公司擁有優質的油田，那麼可以寄望被大公司收購，尤其是於油價低於80美元/桶的情況下。如果大公司手裏有現金可以購買小公司，那麼當下也是收購良機。
大企業可能會利用小企業因高昂的鑽探成本而無法增加產量的困境，趁機進行收購。同時，大企業可能選擇暫時不在這些成本高的地方進行鑽探，或者即使選擇鑽探但不會開採，直到油價上升，也就是當利潤可以覆蓋成本時，才會開始開採。
3.由於費用太高，很多公司沒有增加鑽井
很多勘探和開採公司於接受調查時表示，如果他們有更多的現金或者成本能夠下降，他們可以輕鬆地通過增加投資來增加產量
儘管鑽井成本的增速沒有去年高位時那麼猛，惟成本仍在上升。與此同時，油價已經下降，因此更難獲得投資。
這意味著，如果成本降低或者油價上升，公司有更多的現金後，他們會增加產量。問題不在於缺乏優質的油田，或者公司更傾向於回報股東，而非增加石油產量。雖然石油公司可以提高產量，惟成本問題阻礙了很多公司的行動。
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翻譯：劉川