美股三大指數週二走高，投資者仔細研究了最新公佈的經濟數據，這些數據顯示美國經濟仍具備韌性。
具體來看，標準普爾500指數上漲1.15%，納斯達克指數上漲1.65%，道瓊斯工業指數收盤上漲0.63%。
受客機和新車需求強勁推動，5月份美國製造業訂單增長1.7%。這是連續第三個月增長，表明製造業訂單在去年大幅下滑後可能已經觸底。經濟擴張時訂單增加，經濟收縮時訂單減少。與此同時，最新公佈的消費者信心調查躍升至17個月高點。
B-Riley Wealth Management首席市場策略師Art Hogan表示：“如果你看看過去兩個月的經濟數據，很難想像會出現衰退。現在我們更接近加息週期的尾聲，投資者更傾向於將良好的經濟數據視為盈利和股市的利好因素。”
雖然消費者信心上升對由消費者支出推動的經濟有利，但分析師表示，信心改善可能會使美聯儲抑制通脹的行動複雜化。調查顯示，美國人預計未來12個月物價將上漲6%。這是兩年多來最低的通脹預期，但仍遠高於美聯儲2%的目標。
Jefferies分析師托馬斯•西蒙斯表示：“今天的數據繼續顯示，美聯儲的工作非常艱巨。”“消費者的態度仍然有彈性，他們的支出計畫只是顯得更溫和。”
不過，仍有分析師警告稱，投資者不能忘記美債收益率曲線曾出現的衰退預警。1969年以來，每次美國經濟衰退之前都會出現美國國債收益率曲線倒掛，因此這一現象也成了華爾街分析師和投資策略師青睞的“衰退指標”。
通常情況下，短期債券的收益率低於長期債券，因為投資者將資金鎖在更長的時間裏會承擔更大的風險。但有時收益率曲線會倒掛，這意味著長期債券收益率低於短期債券收益率。
Verdence Capital Advisors首席投資官梅根•霍尼曼(Megan Horneman)週一警告稱，即使在近一年後，投資者也不應該忘記對這一歷史性衰退指標。
他指出：“從歷史上看，收益率曲線倒掛後，經濟需要15個月左右的時間才能正式進入衰退。將同樣的時間框架應用於當前的收益率曲線倒掛(大約一年前)，經濟可能在今年10月進入衰退。”
Horneman指出，收益率曲線倒掛和“許多其他經濟信號”證明，今年下半年的美國經濟衰退幾乎“不可避免”。
問題是，儘管自1969年以來，每次衰退之前都出現了收益率曲線倒掛，但並非每次收益率曲線倒掛都發生在衰退之前。過去的六次倒掛都正確地預測了經濟衰退，但有一個關鍵的例外：受地緣因素影響，2022年3月美債收益率曲線的短暫倒掛嚇壞了投資者。
最重要的是，儘管美國CPI同比增幅已從2022年6月的9.1%降至今年5月的4%，但美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)上周在國會山的半年度證詞中發表了鷹派言論，承諾將繼續與通脹作鬥爭。Horneman表示：“通脹壓力持續走高，將通脹降至2%的過程還有很長的路要走。”
Horneman認為，這些言論表明，今年還會有兩次加息。“在利率上升期間避免經濟衰退的問題上，歷史並不站在我們這邊。歷史告訴我們，美聯儲的大多數緊縮週期都不會以軟著陸結束。在過去的11個緊縮週期中，除了三個緊縮週期外，其餘的加息政策都導致了經濟衰退。”