擔心美國經濟衰退？不妨考慮藍籌股美國運通

在當前的不明朗時期，尋求較低風險的投資者可能會偏愛留意藍籌股。作為道指成份股之一的美國運通(NYSE:AXP)，是投資復蘇股的穩健之選。

美國運通具有防守性特質

與美國大型銀行不同，美國運通擁有獨特的商業模式，有助其免受嚴重經濟衰退的影響。在其差異化業務模式下，美國運通在經濟衰退時期出現資本及流動性問題的機會比其他大型銀行少得多。

首先，美國運通是一家混合型企業。如其競爭對手Visa(NYSE:V)及萬事達卡(NYSE:MA)一樣，美國運通從信用卡收入或「刷卡」費用獲得收入。此外，該公司像傳統銀行一樣，可從貸款及信用卡結餘的淨利息收入中賺取收入。

另一防守性特質是，美國運通的特許經營權較傾向於富裕的優質客戶及商業客戶，而非其他信用卡公司鎖定的大眾市場客戶。因此，在經濟困難時期，美國運通的客戶群比其他發卡機構承受龐大貸款損失的機會較低。

此外，美國運通亦在手機、貸款服務及自動化領域推出一系列以科技為主的新發展計劃。近年美國運通收購專門從事小企業貸款的新時代金融科技公司Kabbage。美國運通收購的並非Kabbage的貸款，而是其技術、數據、知識產權及客戶基礎。

美國運通的另一巨大潛在上行空間可能來自中國。早於2020年，美國運通成為首家獲准在中國建立支付網絡的美國公司。如美國運通在中國的合資企業取得成功，考慮到中國14.4億人口、不斷提高的生活水平及相對較低的支付行業競爭，中國很可能是其未來一個遠更龐大的潛在市場。

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