Investing.com - 標普500指數上周出現了上漲，因為在該指數突破一些關鍵點位後，系統基金開始再次買入。
然而，需要注意的是，這些基金本質上是量化的，根據價格水平或移動平均線對指數的變動做出反應，不進行基本面分析。這使得他們成為一個危險的群體，因為他們可以根據自己的規模來改變市場，並且可以迅速地反過來。
標普500指數
然而，從技術方面來看，還有一些其他因素值得回顧。首先，自3月13日短期低點以來，標普500指數期貨的成交量一直在穩步下降，過去一周的水準與12月假期期間的水準相似。這令人擔憂，因為系統買盤正推動市場走高。
（標普500指數期貨日線圖）
此外，反彈的結構非常陡峭，其模式更類似於一個指數試圖填補急劇崩潰後的缺口。這一模式可能導致該指數在標普500現金指數上完成在4,150點附近的點位，使其重返已兩次跌破的綠色趨勢線。
（標普500指數1小時圖）
標普500指數也在布林帶上方交投，這表明該指數接近於暫停並盤整橫盤，或者即將回落到布林帶下方。
（標普500指數日線圖）
納斯達克100指數
更大的問題在於納斯達克100指數，因為創新高和創新低的股票數量差額，仍然在下降。在2018年和2020年，這一累積值不再創新低，而是隨著指數從底部走高而橫盤移動。這張累計走勢圖在我確定市場方向方面幫了我很大的忙，它表明下一輪的下跌還在後面。
（納指走勢圖）
科技和金融板塊
我認為，我們在過去一兩周看到的情況是由系統性交易和投資組合再平衡所推動的，因為投資者出於顯而易見的原因拋售金融類股，轉而買入大型科技股。這在XLK與XLF的比率中最為明顯，該比率最近上升得非常快。
（XLK-XLF日線圖）
利 率
其中一些可能是對美聯儲將開始削減利率的下意識反應，但我認為美聯儲突然降息的可能性較低，除非經濟形勢發生重大變化。事實上，我認為利率可能會從這裏反彈一點，至少基於TLT} 中存在的潛在三頂模式，將TLT推低，收益率上升。
（TLT日線圖）
生物技術板塊（XBI）
此外，值得關注的是，生物技術(XBI)等需要大量資金的長期成長型行業並沒有參與最近的上漲。
（XBI日線圖）
ARKK
即使是ARK ETF(ARKK)也沒有參與最近的上漲，該基金自2月底以來基本上是橫盤交易。
（ARKK日線圖）
2022年的重演
因此，隨著CTA完成買入，本周指數可能有更大的上漲空間。但我認為，隨著季度末的粉飾結束，漲勢可能會在本周結束前停滯。最重要的是，從2022年3月15日（周二）開始，我們看到同樣的事情發生了，就像我們從2023年3月14日（周二）開始看到的那樣。
（納斯達克100指數日線圖）
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（翻譯：李善文）