阿里ADR成交額＝港股全市總成交額8成半

昨晚8時，阿里巴巴-SW (HK:9988)（9988，市值1.74萬億元）宣布重組計劃，ADR即時有猛烈利好反應。本港昨日收報84.25元，今晨4時美股收市時，ADR折合96.55港元，較港價大升14.6％。

阿里ADR成交金額895億港元，相等於騰訊ADR成交值的36倍，亦相等於昨日港股總成交額（1,061億元）的84%。

1）阿里新設立6大業務集團：雲智能（包括雲、AI、釘釘，由阿里席兼執行官張勇任主帥）；淘寶天貓商業（包括淘寶、天貓、淘特、淘菜菜、1688.com

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阿里巴巴（1688.com）是全球企业间（B2B）电子商务的著名品牌，为数千万网商提供海量商机信息和便捷安全的在线交易市场，也是商人们以商会友、真实互动的社区平台。目前1688.com已覆盖原材料、工业品、服装服饰、家居百货、小商品等12个行业大类，提供从原料--生产--加工--现货等一系列的供应产品和服务

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）；本地生活（包括餓了麼）；國際數字商業；菜鳥；大文娛（包括優酷、阿里影業）。除了淘寶天貓商業仍由阿全資擁有外，其餘5大集團都將有獨立上市的可能。

✏️ 分拆概念強烈

阿里新公告帶出極強的分拆概念，釋出價值，張勇任主帥的雲智能集團，更是焦點所在。公告亦可能意味政府的監管態度放寬，利好科網股。阿里股價有機會追回部分失地。與去年10月低位比較，騰訊（700）升100%，百度升107％，阿里只升38%，大落後。

2）本月6日於88元薦買阿里，昨收84.25元，較薦買前跌4％（恒生科指同期跌2%）。在ATMJX 5大龍頭中，阿里估值最吸引，現將它們的估值（彭博合券商預測）更新：

阿里（市值1.74萬億元）：今年預測PE 10.3倍、PB 1.44倍。

京東（9618，市值4,932億元）：今年預測PE 14.2倍、PB 1.77倍

騰訊（700，市值3.62萬億元：今年預測PE 22.4倍、PB 3.52倍。

小米（1810，市值3,033億元）：今年預測PE 26.5倍、PB 1.69倍

美團（3690，市值8,400元）：今年PE 57.2倍、PB 5.36倍。

✏️ Amazon 今年PE 72倍

3）與美國網購股比拼，阿里估值亦見吸引。以下是美國同美今年估值：

eBay（美：EBAY，市值1,807億港元）：預測PE 10.4倍、PB 4.67倍。

Allege（美：ALE，市值283億港元）：預測PE 17.1倍、PB 1.32倍。

Amazon（美：AMZN，市值7.85萬億港元）：預測PE 72倍PB 5.52倍。

Sea Ltd（美：SE，市值3,604港元）：預測PE 75倍、PB 7.4倍。

阿里現價84.25元，目標130元，潛在升幅54%。Jefferies （昨日）睇214元，摩通（前日）睇135元。