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接力暴雷!德銀歐股、美股雙雙暴跌,朔爾茨站台喊話:「什麼都不用擔心!」

發布 2023-3-27 上午08:32
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擔憂陰霾依然籠罩市場,歐美銀行股票今日再次下跌,這一回的“陣眼”是德國銀行業的一哥德意志銀行(Deutsche Bank)。

法蘭克福時間3月24日(週五),德國最大銀行、全球主要金融機構之一的德意志銀行 (ETR:DBKGn)(下稱德銀)歐股股價連續第三天下挫,盤中一度爆跌15%,創2020年全球新冠肺炎疫情暴發早期以來的新低,受此影響其美股截至發稿也大跌超7%。該股是歐洲銀行股指數中表現最差的,並拖累該指數下跌近6%。投資者擔心銀行業動盪尚未結束。

德銀股價的大跌,也拖累其他擁有大量債務的歐洲銀行大跌。斯托克600銀行指數跌超4%,已成全歐洲表現最差的板塊,抹平了今年以來的所有漲幅。

明面上沒有重大利空的德銀領頭重挫,也反映出市場情緒的脆弱。

針對德意志銀行股價暴跌,德國總理朔爾茨為德意志銀行“站台”,其回應稱:“德意志銀行盈利豐厚,沒有理由擔心,歐洲銀行體系穩定。”但是,上述言論並沒能提振市場。

在前一日,標普全球的數據顯示,德銀的CDS(信貸違約互換)從前一天的142個基點飆升至173個基點。Refinitiv對此補充稱,這是德銀CDS自2019年有記錄以來的單日最大漲幅。當時德國監管機構修改了債務框架,引入了優先票據。

債券市場也同樣風聲鶴唳。Tradeweb的數據顯示,德銀票面利率為7.5%的AT1債券交易價格已經跌至74美分(票面為1美元),背後隱含的收益率已經在過去兩周內翻番。不過這類債券下跌的主要原因,還是瑞士全額減計瑞信AT1債券的影響更大一些。

為了穩定市場情緒,在CDS飆升和股價大跌之下,德銀在3月24日歐洲交易時段發佈緊急公告稱,將提前贖回一筆2028年到期的次級二級(T2)票據,總額為15億美元。

此類舉措通常是為了讓投資者對公司資產負債表的實力有信心,但股價的反應表明,市場並不買賬。贖回通知發佈日為該行有權發佈此類通知的首日。根據該債券的條款,這支債券5月24日可贖回,發行人可30至60天宣佈贖回。

上週末,瑞士政府在推動瑞銀集團收購瑞士信貸的交易中,將該行170億美元的AT1債券減記,令持有人血本無歸。此舉震驚金融行業,打破了債權優先於股權的傳統清償順序,且瑞士當局推動收購交易時,沒有徵求債券持有人甚至股東同意,還為此緊急修改法律。受此影響,市場對銀行股的AT1債券信心大降。

IG首席市場分析師Chris Beauchamp表示:

“我們仍在緊張地等待另一張多米諾骨牌的倒下,德意志銀行顯然是每個人心中的下一張骨牌。看起來銀行業危機還沒有完全平息。”
FlowBank SA高級市場策略師Paul de laBaume表示:“這顯然是市場先拋售,然後再提出問題的情況。考慮到銀行業的風險,以及上周瑞信和監管機構發生的事情,交易員沒有風險偏好在整個週末持有頭寸。

Equiti Capital首席宏觀經濟學家Stuart Cole指出:

“德銀成為焦點已經有一段時間了,該行與瑞信過去的情況類似。德銀經歷了各種重組和領導層的更迭,試圖重新站穩腳跟,但到目前為止,這些努力似乎都沒有真正奏效。”
此外,拉加德在比利時首都布魯塞爾舉行的歐盟領導人會議上發表講話,討論經濟和貨幣問題。拉加德表示,金融穩定和物價穩定之間不存在權衡,並補充稱,歐洲央行決心將通貨膨脹率降至2%。

於此同時,美國財長耶倫緊急召開金融穩定監督委員會閉門會議,美國前財長薩默斯敦促為任何倒閉銀行的存款提供1年期擔保。美聯儲布拉德表示,美國銀行業依然強勁有韌性。

此外,幾天前,市場提到了美國銀行業、特別是正遭遇流動性危機的中小型銀行面臨著“下一顆核彈”——商業地產貸款。明晟(MSCI)Real Assets部門的研報顯示,美國商業房地產在2023年將有4000億美元債務到期,2024年另有近5000億美元貸款到期,未來五年內共有總計2.5萬美元的債務到期。

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