2月8日，迪士尼發佈截至去年12月31日的2023財年一季度業績，這是迪士尼更換老CEO後的首份財報。在公佈財報後，迪士尼盤後上漲5.4%。
在公佈財報後，迪士尼CEO Bob Iger表示：“我們正在著手進行重大轉型，以最大限度地發揮我們世界級創意團隊以及無與倫比的品牌和特許經營權的潛力。我們相信，我們正在圍繞創造力重塑公司，同時減少開支，這將促使我們的流媒體業務持續增長和盈利，讓我們更好地應對未來的不確定性和全球經濟挑戰，並為我們的股東創造價值。”
之前我們提到過，迪士尼將此前擔任了15年迪士尼CEO的Bob Iger請了回來，目的是為了修復與中國的關係，並為迪士尼渡過難熬的經濟衰退期，及補救流媒體業務的虧損。
自2020年迪士尼更換前任CEO鮑勃·查佩克開始，迪士尼就走了兩年的下坡路，影視作品的強行政治正確敗壞了影迷們的好感。在流媒體業務上無節制的投入，不僅作品品質差，還難做到收支平衡，這導致迪士尼流媒體業務產生巨額虧損，加快了股價的下跌。
財報顯示，2023Q1財季迪士尼營收同比增長8%至235.1億美元，略高出市場預期的233.9億美元。若從環比上看，迪士尼的環比增速仍受加息週期的影響放緩。
迪士尼股東們最關注的EPS，在財報期內有明顯的修復，且超出市場預期。攤薄後每股收益為0.7美元，高於去年同期的0.63美元。調整後每股收益為0.99美元，高於市場預期的0.74美元，但低於去年同期的1.06美元。
經營利潤為30.43億美元，同比下滑6.6%，但超出市場預期的24.95億美元，經營利潤環比翻倍。經營利潤率為12.9%，超出市場預期的10.6%。
細分業務來看，迪士尼業務主要包括流媒體收入、有線網路收入、影視內容收入、公園及消費品收入。
流媒體營收為53.07億美金，同比增長13%，低於市場預期的54.38億美金。營收增長的原因是ESPN、Hulu漲價帶動。該部分業務經營利潤虧損了10.53億美金，但優於市場預期。
流媒體業務巨額虧損的原因，與上文提到的一樣，前任CEO大手一揮只想追出優質的作品，但沒考慮過該業務的投入回報，導致迪士尼流媒體業務近3個季度都在大額虧損。
在財報期內，Disney+訂閱用戶數1.618億，遜於市場預期的1.64億，和上一年同期相比，下降1%，迪士尼流媒體業務訂閱數首次出現下滑，主要由於迪士尼失去印度板塊流媒體的播放權後，印度的Hotstar服務被取消。整體來看，流失了240萬用戶，差於市場預期。
有線網路收入為72.93億美金，同比下滑5.36%，營收差於預期的74.77億美金。經營利潤為12.55億美金，該業務的經營利潤率為17.21%。
影視內容收入為24.6億美元，同比增長1%，差於市場預期的27.25億美金。而經營虧損從1.78億美金擴大至2.12億美金，同樣差於市場預期的虧損0.82億美元。
此前CEO的巨額投入，何時能放緩虧損是華爾街機構目前最關心的。據瞭解，迪士尼管理層可能將迪士尼的作品授權給其他流媒體平臺播放，這可彌補損失。過去多年，迪士尼的作品一直都只能在其自家的平臺上播放。
公園及消費收入為87.36億美金，同比增長21%，高於預期的80.76億美金。其中，樂園體驗收入為72億，同比增速為27%。
這一點是不容易的，尤其是去年同期時，還未進入美聯儲加息週期，在進入加息週期後，及有中國疫情的干擾，還能實現高增長，說明迪士尼公園的需求仍然強勁，用戶心智是越來越強了。
自由現金流為負21.55億美元。其中，運營中使用的現金增加了7.65億美元，從上年同期的2.09億美元增加到9.74億美元。
增加的原因是與迪士尼對沖計畫相關的抵押品支付，迪士尼媒體和娛樂部分的運營收入下降，以及電影和電視節目發行支出增加所致，部分被迪士尼樂園、體驗和產品部門更高的運營利潤所抵消。
結語
整體而言，目前迪士尼最大的坑還是在前任CEO留下的坑，巨額的投入與產生的營收不匹配，導致虧損越來越大，導致目前現金流陷入近兩年來最弱的時期。但短時間來看，現任CEO可修復迪士尼與中國的關係，這將為迪士尼帶來一定的業績修復。
此前我們提到過，迪士尼的《阿凡達2》、《蟻人與黃蜂女》、《黑豹2》這三部電影在中國內地的定檔意義重大，不僅是迪士尼和中國關係的修復，更是為電影行業暖暖場，讓大家重拾看電影的習慣。
目前迪士尼所需做的是減少開支，前任CEO已完成的巨額投入無法彌補，但能減少其他業務的開支。
迪士尼CEO Bob Iger在公佈完財報後宣佈，將進行全面重組，裁員7000人，作為節省55億美元成本並使其流媒體業務盈利的努力的一部分。此次裁員約占迪士尼全球員工總數的3.6%
目前，迪士尼已開始進行約10億美元規模的成本削減。此外，將ESPN網路部門從娛樂部門中拆分出來。
迪士尼CEO Bob lger表示，這次重組是為了提高利潤率，這是這位傳奇CEO對迪士尼實行的第三次重大轉型，這次迪士尼的轉型能否成功？