醫療股的反彈，將持續多久？

近期，醫療相關政策接連落地，醫療新基建的概念火熱。

10月13日，由江西牽頭的22省區肝功能生化試劑集采方案徵求意見稿傳出。從規則中判斷出，降幅緩和，相比此前的支架、關節、脊柱更加緩和。預計後續體外診斷產品（IVD）的集采壓力要好於市場預期。

據公開資料顯示，如按安徽IVD集采標準，國產品牌入圍需降價20%-25%，而進口產品入圍門檻更高，降價幅度需達到28%-30%。這有助於國產替代的進行，目前國產品牌已占國內市場80%的份額。

另外，國家衛健委對醫療機構設備購置和更新改造新增貸款實施階段性鼓勵政策，中央財政貼息2.5個百分點，期限2年。

在醫療設備貼息、集采力度溫和、醫保局明確創新醫療器械暫不納入集采後，陰跌一年的醫療板塊迎來集體大漲。

除了這些明確的政策落地後，市場一直都有傳聞，醫保局正在為放開做準備，將加強各地醫療機構的醫療器械水準。

兩天的集體大漲下，好像又讓大家對醫療股拾回信心了，故事又重新講起來了。但實際上，連續兩天的大漲，也只是修補近一年來下跌的幅度。

值得注意的是，大多數個股，短期內漲幅已超20%，接近30%。後續能否有新的機會，要跟蹤企業訂單是否有超預期的可能。

從龍頭邁瑞醫療的走勢來看。

邁瑞醫療在9月底創下近兩年新低後，已來到籌碼最底部的區域，在這時恰好基本面的業績好，又有政策補貼利好，市場資金看中的還是籌碼低配，來炒一輪。

除了醫療器械方面，在20大會議中，又一次提到“促進中醫藥傳承創新”。中醫藥的炒作，也是醫藥中值得關注的新細分領域。

中醫藥的發展，此前政策中就已給出明確的目標，例如中藥配方顆粒、中醫藥服務覆蓋比例、加強中醫藥人才培訓等。

據央視報導，山東中醫藥服務已覆蓋全部鄉鎮衛生院、社區衛生服務中心和80%以上的村衛生室能夠提供中醫藥服務，中醫院普遍開展中藥代煎送到家，讓群眾看中醫吃中藥越來越方便。

前段時間發佈的推動中醫藥政策提到，到2025年，三級和二級婦幼保健院開展中醫藥專科服務的比例分別要達90%和70%。

另外，據中藥企業表示，中藥飲片的發展進度也比想像中快，這主要由於中醫藥綁定醫療機構的比例正在逐漸加大。

結語

似乎發展的進度並不慢，但對市場來說，中醫藥行業還處在一個“混亂期”。

雖然很多政策都有明確的目標。但藥企和投資者實際上都是在走一步看一步，這也導致市場是缺乏炒作標的和邏輯的。這也導致大家不知道安全邊際在哪，未來的估值該如何給。

說白了，還是目前的力度雖然有，但反應在財報上帶來的營收增長，並不多。

炒作標的少，從近期新發的中醫藥ETF中就能看出。在這兩支ETF上市前，A股只有兩支中醫藥相關的ETF，本以為上市後可能會關注中醫藥創新方面的題材股，能挖掘出新的企業來。

但從這兩支新發的ETF中看，持倉標的幾乎一致。雖然兩支基金的規模不大，都在5億左右，但正在排隊上市的中藥ETF超過10支，也能為板塊帶來一定的增量資金。

整體而言，醫療器械和中藥在政策的推動下，能否有更多的訂單增長，政策帶來的利好能否反映到財報中，是修復估值的關鍵。