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英倫金融「黃金周評 」:傳聞罷免英新任財長,以解民怨?英新減稅方案若撤回,料對金價有較大支持。非農終值再次高於預期機會不低?下行旗形VS小圓底!

作者 英伦金融 WL老师 黎商品2022年9月30日 18:33
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英倫金融「黃金周評 」:傳聞罷免英新任財長,以解民怨?英新減稅方案若撤回,料對金價有較大支持。非農終值再次高於預期機會不低?下行旗形VS小圓底!
作者 英伦金融 WL老师 黎   |  2022年9月30日 18:33
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20220930

本周英國新任政府減稅方案觸發市場恐慌,英鎊暴跌至歷史新低,並推升全球債息,金價亦因此受壓。而隨後英國央行入市干預,為超賣的金價帶來支持。由於近期日本央行、歐洲央行、英國央行及人民銀行亦表態維穩匯率,料非美單邊跌勢壓力暫減,美元亦有機會升勢暫時放緩,因為市場己經充份消化加息預期,以及業績期前美元普遍回軟的週期因素。若此,美元及債息若暫時回軟,料支援超賣的金價。

英國新任政府在23日公告新任政府預算方案,原先市場預期卓慧思競選提倡的減稅方案只是形象公程,但意外地卓慧思政府公告比原先預期還缺乏公信力的減稅方案,激進程度為50之最,並同時提升政府開支,由於背後沒有任何財政背書,更無視雙位元數字的通脹壓力,市場憂慮英國政府財赤惡化,並擔心評級機構下調英國信用評級,英鎊及英國國債遭恐慌性拋售,英鎊跌至歷史新低,拖累金價。

美國前財長LarrySummer在英國減稅案公告表示,英國新任首相卓慧思(LizTruss)所提倡的經濟政策「天真與一廂情願」,並指英鎊兌美元有機會跌破平價。同時國際貨幤基金會(IMF)亦公開批評減稅計畫,或造成通脹惡化。英鎊危機同時觸發債市危機,由於憂慮英國步入長期衰退,英鎊預期持續徧軟及有債務違約風險,投資者沽售英鎊及英國國債之餘,拉動全球債息抽升,反映投資者憂慮再有其他國家不負責任的仿效英國政府行徑。

由於英鎊急挫數日後未有放緩跡象,迫使英國央行28日正式入市干預,以不計代價在市場買入英國國債,以穩定債息,美債息亦因此回軟,亦帶動金價反彈。但隨後,卓慧思政府再次嘗試說服市場,表示11月27日會有更多預算案細節解除市場疑慮,並宣稱沒有回頭方案,市場認為卓慧思解說把危機升級,英鎊再以受壓。料卓政府堅持減稅方案下,市場看空英鎊的情緒持緒,而英國央行有機會再度入市,造成較為波動的市況。

目前,市場己經呼籲罷免新任財長,而政府亦要求卓政府提交預算細節,而同期工黨支持度大幅領先與保守黨,更有議員指出,若卓政府不撤回方案,保守黨有大量成員有機會轉投工黨,從而使保守黨從多數黨變為小數黨,亦即推翻新任政府。
 
料卓慧思還會為了挽回面子而進行遊說,相信成功機會較低,加上市場信心己經動搖,硬落實方案出現更惡劣衰退機會更高。傳聞美國白宮亦在呼籲卓政府撤銷減稅方案,預期若卓堅持方案,唐寧街或再次出現迫宮,而卓慧思則有機會成為史上任期最短的英國首相。

若英國新任政府撤銷方案,不排除英鎊續有較大的反彈,並利好金價。反之,若上演迫宮鬧劇,料英鎊進一步面對壓力,亦拖累金價。
 
關注美國政府撥款法案:

美債息抽升與憂慮美國政府停運有關,新撥案法案正在美國國會審議。預期法案若面對阻力,市場在憂慮美國政府停運下,債息有機會續揚。然而,法案最終審獲得通過機會較高,因為暫時民主黨依然主導國會,其時債息則有回軟機會。言則,目前美國國會的審議結果亦影響到金價及股指。

過去一周覆盤:
 

前週四(22日)日本財政部入市干預市場,金價一度回升。但週五英國新任政府發佈災難性預算及減案方案,引發英鎊及債市危機,推升美元及美債息,金價因而受壓。

本週一市場對英鎊及英國國債恐懼加劇,而卓慧思在未有回應事件下,拋售情緒進一步惡化,卓慧思(5日)當選時英鎊見1.15區間,預算案公告時見1.3區,公告後低見1.028,由於債息抽升及英鎊暴跌,觸發債市及英鎊危機,英倫銀行在28日入市無限量購入英國國債以緩減市場恐慌,英鎊戶彈同時支持非美及金價;但29日卓慧思再次為預算案護航作解說,在英國十多家電臺作訪問,但由於被民眾提問利率抽升造成貸款壓力大於政府減稅時,未能作出回應。甚至有民眾問及卓慧思有否為行為感到羞愧等指責,引發新一輪公關災難,隨後英鎊再次面對壓力,需要英倫銀行二度入市,金價亦因而再獲支持。



 


新一周最大焦點:美國非農就業資料、油組會議、美PMI及ISM製造業資料、澳紐央行會議、歐央行會議紀要、美政府臨時撥款國會審議、非美央行干預行動、英撤減稅案機會、俄核危機風險、美聯儲官員講話、英國及歐洲衰退風險及債市風險、美債息表現、伊朗核協議、北溪一號及CPC油管暫停營運發展、歐美步入冬季之能源供需、及中國疫情與經濟狀況。

美非農就業人口預期見一年低位,市場暫預期跌至25萬,前值31.5萬,失業率持平3.7%。若此,料緩減加息恐懼,支持金價。但由於9月多項美國經濟資料亦出現落差回升,反映美國經濟未有嚴重減速,就業市場或不如預期般疲軟,加上11月中期選推升臨時工需求,無論政府、政黨及選舉活動企業亦大量招聘工作人員,非農出現落差的機會或者不低;若終值意外走強,料為金帶來壓力。留意週三的ADP就業資料,就有機會比上月改善,由於上月終值為低基數13.2萬,新公告回穩機會不低,或預先支持美元,向金價施壓。

澳洲及紐西蘭央行亦會進行議息,加息行動料持續,留意會後聲明對未來加息預期的態度。若鷹派預期持續,料對非美有支持作用,亦支持金價。同時關注歐央行會議紀要,料對非美及金價亦有影響。

傳聞俄羅斯呼籲油組在105日會議中作出減產,油組在9月會議時,多個成員國亦支持進一步減產,但面對美國中期選的壓力,沙特及海灣國家或者暫時不會輕舉妄動,相信10月會議的最終結果對油價有較大影響。若油組意外進一步減產,加上目前俄輸歐及中國天然氣暫停,與歐洲開始步入冬季,油價有機會借此大幅飊升。油價獲支持亦利好金價。

黃金進階技術分析:

金價50月線整固,若再次失守則呈下行旗形,以7月升浪量度,底部料看菲波161.8%(1607)區間,同時是大週期6月下行旗形的高度下行目標。若1607亦失守料試21年8月升浪的升浪菲波127.2%(1576)區間,接近60月線,但料金價有機會先在旗底以50月線整固,但目前即使觸及旗底反抽,亦只屬於熊市反抽。

小時圖若回21均線上方有短反抽機會,突破有機會回試20天線,但料疫情頂及7月底構成的內反測線(黃)有較大阻力,突破看3月8月及4月18日頂位及收市位構成的兩組下行阻力線有較大阻力(紅及藍)。目前未能回到5月線及10周線上方,整固下行的機會較大,現在底形態亦未有成形,料即使反抽後,亦有機會再有下試底部的壓力。

金價月圖可見大雙頂下破的確認在21年8月升浪的升浪菲波127.2%(1576)區間,若大雙頂確認,金價理論上下試1450至1360區間,接近150月線及2018年升浪菲波78.6%區間。若疫情有機會結束、俄烏危機解除、央行持續加息而未有經濟危機,金價重回1450下方不是沒有可能。


金價月失疫後底(1680),暫在50月線(1641)站穩。呈大型雙頂,10價格若在9月收市價下方則技術面利淡,5月線(1757)料有較大阻力。


金價周圖10周線為重要阻力,上破有望核實頭肩底走勢,料重試20周線,突破看8月頂區。現220周線(1636)為重要支持,失守料下試230周線。未能回到5周線上方,維持看淡。若能回到5周線上方,則可加強頭肩底看法,回測8月頂及戰後下降阻力線。


天圖1


天圖2

天圖1可見呈下放三角,暫測2020年8月及21年5月頂構成的內反射線(綠)獲支持。3月8月及4月18日頂位及收市位構成的兩組下行阻力線有較大阻力(紅及藍)。

天圖2可見金價試構頭肩底右肩,頸線在1688-1690區間,同為3月8月及4月18日頂位及收市位阻力線(紅),亦是8月跌浪菲波38.2%(1686)區間,若突破看菲波50,61.8%(1708,1730),若現在菲波23.6%(1658)再次失守,則有機會構W底,或再次下試1620區間。失守看較大下行旗形,理論上以1615-1600為下行目標。與下於三角形接近。料有機同時分段試7月升浪菲波127.2%(1646),失守看FB161.8%(1602)。

重要支持及阻力線

阻力線:5月線1759
阻力線:8月跌浪菲波61.8%(1730)
阻力線:8月跌浪菲波50%(1708)

震盪線:疫後底1680/8月跌浪菲波38.2%(1686)
震盪線:8月跌浪菲波23.6%(1658)
震盪線:50月線1641
震盪線:220周線1637

支持線:9月底1620
支持線:7月21日升浪菲波161.8%(1602)
支持線:60月線1583
 
金價週期推盤:

1)下放三角形(配合下行旗形),以戰後下行趨勢線(藍)及疫後大週期下行趨勢線(綠),構成下放三角形震盪下走,在1630至1590觸底後,反抽1900,再進入新升浪。

2)頭肩底:若上破頸線1690,理論回1730-1740區間。

白銀日圖構大型收窄三角,周圖則呈構築雙底,月圖更呈底吞噬燭形,料10月若能守在9月收市位上方,技術趨勢可以看好。言則9月收市位為重要支持。50月線(20.2)料為重要阻力,若能回到50月線上方,能測8月頂,其時雙底形態更為清晰,若能突破8月頂,可以看6月頂及50周線。反之,若失守9月收市位,料下試三角形底部,失守看8月底,破位看8月升浪菲波127.2%(16.88)區間。由於銀的工業特性,經濟衰退料打擊工業需求,銀價或有額外的壓力。失17水準則看疫情升浪菲波回菲78.6%,同為16/17年底15.5區間。

美債息挑戰3.9%後急回3.75%,央行干預入市的情況下,後市高位整固機會不低。參考2000年至2002年的高位區間,美元115至116料有較大阻力,突破116.5,119.5,120.5,現111.5料有較大支持,在沖高乏力後料借5,10天線整固,30天線為重要支援,失守試50,60天線,面對美聯儲政策有機會受經濟衰退影響,美元後市或從單邊升浪改為震盪格局。
 

金價10大關注點:

1.      西方國家會否參與烏克蘭戰事?
2.      烏俄和談會否達成協議,同時俄方撤軍?
3.      烏俄戰事會否觸發核危機?
4.      美聯儲加息預期變化?
5.      美國就業及經濟發展?
6.      惡性通脹能否受控?
7.      央行購買黃金狀況?
8.      黃金ETF持倉狀況?
9.      非美央行會否比美聯儲有更快行動?
10.  美債息升幅狀況?

觸發衰退的10個風險事件?

若然衰退是較大機會發生,有甚麼事件有機會觸發市場恐懼加劇?即觸發黃金回復上行動力的火藥?

1)      失業率回升至4%上方
2)      非農就業人口跌至15萬下方
3)      通脹率突破10%
4)      地緣政治危機升級
5)      疫情:出現新快速傳播重症病毒
6)      俄方截斷對歐能源供應
7)      民主黨失去國會主導權
8)      金融機構出現有毒資產危機或人為失誤(有機會由虛擬資產引發)
9)      天災:嚴重打擊能源生產
10)  爆發債市/貨幣危機(歐洲、發展中國家亦在面對)

免責聲明:本文內容僅供參考,並不構成要約、建議或促使任何人士提呈買賣或認購任何證券。結構性產品價格可急升或急跌,投資者或會蒙受全盤損失。過往表現並不反映將來表現。投資前,投資者應瞭解風險,並諮詢專業顧問及查閱有關上市文件。本文任何內容概不構成投資、法律、會計或稅務意見、並無聲明任何投資或策略適合或符合閣下的個別情況。

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