Investing.com - 隨著夏季即將結束，石油交易商應該開始密切關注歐洲的能源形勢。儘管人們眼下最擔心的，可能是該地區天然氣的供應和價格，但如果危機在今年冬天加劇，石油市場預計也會受到非典型的影響。
歐洲能源供需背景
為了減少碳排放，許多歐洲國家改用天然氣代替煤。其中，一些國家（如德國），甚至關閉成熟的核電站來削減核能發電，進一步增加了對天然氣的依賴。
而在這個過程中，俄羅斯一直為他們提供了方便而廉價的天然氣來源。到2019年，歐洲40%的天然氣消費量，都是由俄羅斯提供。
這一切本身進展順利，直到俄烏衝突爆發。美國和歐盟各國開啟了對俄羅斯能源出口的制裁，從那時起，歐洲國家一直在努力嘗試減少對天然氣，尤其是對俄羅斯天然氣的依賴。
歐洲能源現狀概述
眼下，整個歐洲的電價都在大幅上漲。這是多種因素共同作用的結果——夏季熱浪席捲，意味著市場需求飆升的同時，此前仰仗的風力發電也因為夏季風少而更加難以為繼，但最重要的因素是天然氣價格上漲了兩倍多。
自7月底以來，俄羅斯還將通過北溪(Nord Stream)管道向德國輸送的天然氣數量減少至其典型能力的20%。俄羅斯將這一削減歸咎於技術問題，但德國聲稱這是一個政治舉動。
同時，這種下降也影響了其他歐洲國家的電價，這些國家從俄羅斯獲得天然氣或通過德國獲得電力。與此同時，歐盟正在敦促成員國減少能源消耗，以便為冬季儲備天然氣。
截至8月初，歐洲的天然氣儲量為71%，低於歐盟希望在11月前達到的80%的目標。
其中，德國的天然氣儲存設施已滿75%。但是，即使德國填滿了所有的天然氣儲存設施，它所擁有的天然氣也只相當於其通常消費量的五分之一左右，或相當於大約2.5個月的供暖、工業和電力需求。
這就是為什麼德國能源監管機構正在推動該國減少20%的能源消耗，以及為什麼公用事業公司迫切希望在冬季鎖定來自海外供應商的液化天然氣貨物。
歐洲能源狀況展望
如果俄羅斯完全切斷天然氣供應，或者沒有足夠的天然氣滿足需求，德國和義大利將受到最嚴重的打擊。
德國政府已承諾為居民供暖，因此，即使實行能源配給，德國工業今年冬天仍將受到天然氣短缺的嚴重打擊。
而且，德國工業將沒有天然氣來製造鋼鐵和其他產品，人們將無法為家庭供暖。德國恐怕陷入衰退，其他依賴德國工業和產品的歐洲經濟體也將受到類似的傷害。目前，我們尚不清楚哪些企業和行業將首先失去電力供應。
也就是說，如果不增加從俄羅斯進口的天然氣，德國經濟將受到影響。高能源價格已經在損害德國經濟。短缺只會加速經濟衰退。
原油市場會受到怎樣的影響
德國的經濟衰退可能會波及其他歐洲國家。而在此時，整個歐洲的大規模裁員和工業放緩將導致石油需求下降。
然而，如果油價降得足夠低，我們可能會看到更多的發電廠轉向燃燒石油——假設它們能夠負擔得起歐盟要求的碳補償——從而提振石油需求。
交易員不應認為，這次能源危機帶來的衰退必然會與以往能源危機時的市場反應類似。由於對天然氣的過度依賴，能源價格和能源使用已經打破了歷史模式(美國和歐洲都是如此)，因此，在典型的經濟衰退期間，石油需求可能不會像預期的那樣下降。
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（翻譯：李善文）