- VIX已經連續8周下跌，這是過去三年來持續時間最長的一次；
- VIX/VXV衡量的是1個月和3個月隱含波動率之間的比率；
- 一般來說，VIX/VXV比率低於1是標普500指數的買入信號。
- 如果大於1，意味著不確定性較大，對股市不利；
- 如果小於1，則意味著不確定較小，有利於股市；
- 此外，如果這個比率接近1.30，市場可能接近頂部，接下來可能會下跌；
- 而如果比率接近0.95，則意味著市場可能接近底部，後市有望上漲；
- 而當它處於0.82左右的時候，在歷史上的絕大多數時間裡，標普500指數都是看漲和強勁上漲。
Investing.com - 在美國最近的6次衰退中，一般而言，美國標準普爾500指數從衰退低點到NBER宣佈經濟收縮正式結束時，平均上漲61%左右。事實上，過去的150年時間裡，美國經歷了30次經濟衰退，而標普500指數在此期間的年化平均漲幅（經通脹調整後）漲幅也達到了6.9%。
短期來看，美股市場確實也在反彈，標普大盤已經連續四周上漲，是去年11月以來的最長連漲時間。上周五，該指數甚至達到了一個重要的里程碑——標普已經從年初的大幅下跌後，收復了一半的失地。因為上周好於預期的CPI數據讓投資者相信。美聯儲在9月議息會議上，可能會放鬆手腳，利率上調不會超過75點子。
同時，從技術面來看，標普的上升趨勢中，在50天移動平均線上交易的成分股比例高達88%，6月中旬僅為2%，而且這是2021年春季以來，從未見過的大比例。此外，納斯達克100指數則從6月份的低點上漲了20%以上，這也意味著納指已經走出了熊市區間——2021年11月19日到2022年6月16日，以科技股為主的納指在過去209個自然日內，下跌了32.49%。在過去50年時間裡，熊市期間，大盤在201個自然日內，一般平均下跌35.5%左右。
接下來，讓我們來關注VIX/VXV比率。
芝加哥期權交易所（CBOE）波動率指數CBOE Volatility Index已經連續8周下跌，是過去三年來最長的連續下跌趨勢。
除了常見的VIX，我們不妨來關注VIX/VXV比率水平——VIX是1個月隱含波動率，而VXV是3個月隱含波動率。通常來說，VIX會低於VXV，因為理論上來說，時間範圍拉得越長，不確定性應該越高，也就是說，3個月發生的事情比1個月內發生的事情更加具有不確定性。
那麼，VIX/VXV比率現在是0.84——這個數值處於不同位置，意味著市場處於不同的狀況：
所以，現在資金正在返回美國股市嗎？
數據顯示，8月3日-10日當周，由於投資者押註美聯儲將放緩加息步伐，有42.1億美元流入了美國股票型共同基金，這是6月22日以來的最大單周流入；同時，大型股基金也流入了76億美元，為5月25日以來最高；相比較之下，科技股基金則遭遇了資金流入，規模在8.52億美元左右。
那麼，從投資者情緒（AAII）來看，情況如何？
目前，市場上的沽多情緒（預期未來6個月股市會上升）上升1.6個百分點左右，達到32.2%，這個數值仍然低於38%的歷史水平；而沽空情緒（預期未來6個月股市會下跌）下降了2.2個百分點，至36.7%，仍然高於歷史的30.5%水平。
最後，我們來看全球股票市場的表現，到目前為止，2022年迄今為止的股市表現排名如下：
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（翻譯：李善文）