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大跌34%以後,買入家得寶正當時?

作者 Investing.com (Haris Anwer/Investing.com)股市2022年7月1日 10:35
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大跌34%以後,買入家得寶正當時?
作者 Investing.com (Haris Anwer/Investing.com)   |  2022年7月1日 10:35
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Investing.com - 家居連鎖巨頭家得寶公司 (NYSE:HD)近期的暴跌顯示,該公司輕鬆增長的時代已經結束了。公司股價今年以來已經累計下跌了34%,甚至遜於已經表現不佳的標普500指數的同期表現。

(HD周線圖來自Investing.com)
(HD周線圖來自Investing.com)

在房地產市場繁榮和低利率吸引美國人在住房上花更多錢的推動下,家得寶公司在疫情期間中表現出色。在此期間,專業承包商和親自動手裝修的客戶所創造的需求非常強勁,因此公司的銷售額實現了兩位數的增長。

然而,在40年的高通脹和利率上升中,這些有利條件出現了逆轉,給公司的盈利前景蒙上了陰影。家得寶現在預計,今年的可比銷售額增長為3%,低於去年的14.4%。

公司的CEO Richard McPhail最近在與分析師的電話會議上表示,“更廣泛的不確定性仍然存在,涉及通脹的影響、供應鏈動態,以及消費者支出今年將如何演變。”

最大的威脅

房地產相關股票現在面臨的最大威脅是,美聯儲是否會繼續加息以對抗通脹。如果發生這種情況,這將損害獨棟住宅的需求,而獨棟住宅是疫情期間家庭改善需求的主要驅動力之一。

正所謂成也利率,敗也利率。穆迪的首席經濟學家Mark Zandi表示,“美國利率已迅速從對房地產市場的巨大推動力,變成了巨大的逆風。”他預計房價將在未來18至24個月將持平,而南部和西部房價高企的地區可能會下跌。

強勁的需求

儘管面臨越來越多的不利因素,這家家居巨頭仍然是最值得購買的防禦性股票之一,尤其是在股價出現如此大的調整之後。

過去兩年的穩定收入幫助產生了令人印象深刻的現金流。此外,必需消費品在衰退期間是一種防禦手段,因為它們會支付穩定的股息。

過去五年,家得寶的季度股息平均每年增加22%,至每季1.9美元,年股息收益率約為2.8%。由於該公司50%的派息率相當可觀,因此還有更大的增長空間。

改進的彈性

家得寶還對業務進行了重組,將業務重點擴大到專業承包商,從而達到在應對房地產市場低迷時更具韌性的目的。目前,專業承包商約占公司收入的45%。

此外,作為削減成本的一部分,該公司停止開設新店,目前約有2300家門店,與10年前的數量相同。

Investing.com的一項調查顯示,分析師對家得寶股票的評級仍為“買入”,他們的12個月一致目標價顯示,家得寶股價較當前水準有28.4%的上漲潛力。

(HD周線圖來自Investing.com)
(HD周線圖來自Investing.com)

富國銀行在最近給客戶的一份報告中稱,家得寶是同類股票中表現最好的股票,此前該行的調查顯示,儘管宏觀環境充滿挑戰,但家居裝修類股表現良好,“總的來說,房主似乎變得更加謹慎了。然而,鑒於兩家最大的家裝公司幾乎沒有放緩的跡象,這可能反映了一定程度的市場份額增長,我們傾向於相信家裝巨頭的支出應該會保持相對健康的狀態。”

此外,摩根士丹利也將家得寶的評級設為“超出市場表現”,該行稱,房屋改善狀況“健康且適度”。

總 結

隨著人們對美國房地產市場未來的擔憂逐漸逼近,家得寶的股票似乎存在風險。但目前的股價下跌為長期投資者提供了一個機會,讓他們有機會購買一些高質量的股票,這些股票支付有吸引力的股息,並在經濟低迷時期有良好的表現。

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(翻譯:李善文)

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