在近期的OPEC+產油國會議上，多方就統一加快石油生產達成一致，將原本在9月增加供應的計畫提前到7月和8月，每月將增加約65萬桶/日。
作為OPEC的盟主，以及全球最大的產油國，沙特此前一直維持強硬的態度。本次卻突然180度轉彎，要增產以彌補俄羅斯產能空缺，讓國際原油市場一陣歡呼，以為油價上漲終於有望到頭了。
但沒想到，在原本應是利好的消息出來後， 油價非但沒有回檔，反而漲得更凶。
這清楚地表明，全球石油市場的供需問題依然讓市場悲觀，增產並不能彌補對俄油氣進口的缺口。
供給受限
此前，奈及利亞石油部長在接受採訪時說：“如果我們能做些什麼來提高產量，OPEC定將增產。但不幸的是，這種產能在大多數OPEC國家並不存在。”
除了沙特和阿聯酋，目前所有的產油國，出油能力都低於兩年前的水準，再加上地緣政治的衝擊，供應限制已是70年代以來最嚴重。
主觀原因肯定是存在的，產量若那麼快上去了，石油輸出國好不容易等來的撈錢機會，等於拱手讓人。沒人會那麼無私。
但產能短缺等客觀限制，也不能忽視。
最直觀的原因，是除了沙特和阿聯酋，其餘的歐佩克成員國，很多還在努力達到目前的配額，更別說有多餘的產能來提高配額了。
更加之，石油生產是有成本的，同樣會對供給產生影響。
這個因地而異。
北美，石油提煉成本，從1999年的5美元/桶漲至11美元/桶；歐洲，同樣的成本同期，則從11美元漲至18美元；就連科威特這樣的專事產油國，每桶石油的生產成本，也由2001年的1.4美元，漲至2007年的4.42美元，年均漲幅在18%左右。
而石油作為一種不可再生資源，其生產成本在很大程度上，會影響生產者每個時期的產量配置決策，間接地左右石油價格波動。
尤其在疫情期間，需求端遭遇滑鐵盧，OPEC+自2020年5月開始聯合減產970萬桶/日，並一降再降。
經歷了一段油價暴跌時期，產油國的債務水準大幅增長，財政狀況目前還有待改善。
另外，最近幾年全球能源加速轉型，也使得國際石油公司對低碳能源更加青睞，包括科威特和奈及利亞在內的產油國，由於基礎設施並不符合碳中和理念，且其產能擴張需要大量資金支援鑽井工作，導致OPEC政府資本的支出，在最近幾年明顯下降。
雖然需求正逐步復蘇，但油田開井生產、關井停產不是一個簡單的過程，有其特殊的客觀規律，受油井內部狀況影響，把油井閥門開到最大，並不意味著產出量就達到最大，產量變化有其規律性；且油井關停或者關小後，有的油井產量甚至再也恢復不到關井前的產量水準；二是地緣政治依然抑制了歐佩克的產能釋放。
特別是伊朗、委內瑞拉、利比亞等國，其本身就不穩定。
需求復蘇
目前正值北半球盛夏，季節性需求將漸漸攀至頂峰。在此期間內，能源價格繼續上漲，是大概率事件。
尤其在6月2日，歐盟在經過多輪談判後，決定逐步停止成員國通過海運採購俄羅斯石油，並在年底前完成禁止90%俄羅斯石油進口。
只有如匈牙利這種對俄能源過於依賴的內陸小國，才暫時獲得通過陸上輸油管道進口俄油的豁免權。
這些制裁措施，必然會在本就高昂的能源基礎上，再度引發新一輪的油價上漲，擾亂供應鏈，破壞能源市場的穩定。
據高盛6月6日的一份預測，將夏季峰值的油價目標從125美元上調至140美元。
OPEC核心成員國集中表態，目前油價遠未見頂，亞洲需求的復蘇將帶來更多消費，若俄羅斯油氣在這個時候完全退場，能源價格可能將達到遠超人們預期的水準。
這種觀點也是目前的普遍共識。
最近幾個月，國際原油儘管價格猛漲，但在3月初達到139.13美元的峰值後，迅速回落到110美元左右，並在這個區間持續震盪，達到短暫平衡。
到今天，布倫特原油價格再一次突破120美元，達到3月以來的新高。若在供給端不出現實質性的變化，比如委內瑞拉或伊朗石油全面放開，這個價格將遠遠不是終點。
一方面，是因為俄羅斯原油出口的減少幅度較小。另一方面，則是因為疫情原因，中國實施了一些嚴格的防疫措施，導致工業生產速度暫緩，對石油的需求自然也疲軟下來。
短暫的平衡期很快結束。
機構預測，俄羅斯石油的日產量，極有可能再減少50萬桶。
影響更大的，則是隨著疫情得到控制，各大城市逐一解封，龐大的中國市場需求已經開始復蘇。一旦我們回到正常的石油消費水準，能源供應將更緊張。
當前，中國是全球原油市場第一進口國和第二消費國，對國際石油價格的影響很大。
90年代以來，國內的石油產量雖然逐步提高，但伴隨著社會經濟的高速成長，石油消費的速度遠大於生產的增長速度，進口量年年遞增。
從1990年的755.6萬噸到2021年的5.13億噸，增長超67倍，對外依存度也從6.58%提升至73%，這個跨度是驚人的。
僅看2021年，我國的石油需求量為7.03億噸，占全球15%。
當然，對石油需求復蘇的，不僅是中國，也是整個世界的大趨勢。
早在2020年，高盛就曾預計，因為基礎設施的支出增加，以及乘坐交通工具出行的人數增加，2022年全球的石油需求將恢復到疫情前的水準，並持續上升。
乃至於，這種需求的上升，不會在2030年前見頂。
IEA也於近期表示，石油需求已經超過供應，疫苗接種提振了全球經濟，石油缺口預計仍將擴大。
尾聲
當然，國際油價的變化，從來都不單純，不是簡單的供需關係就能解釋得通，背後還暗藏著地緣政治特徵、財團利益、戰爭溢價、國際資本流動趨勢以及世界經濟週期等多種因素。
但至少從中短期的供需格局來看，我們將迎來一個更加動盪的能源市場。
阻止油價上漲的方式很簡單，也更令人擔憂，那就是一場導致全球經濟萎縮、遏制原油需求的衰退。
當布倫特原油上漲至140美元左右的水準，意味著需求可能再次減少，使得經濟減速乃至衰退，被迫達到供需平衡的狀態。
那一天可能不會遠。