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加密貨幣或將觸底

作者 Andy Hecht加密貨幣2022年5月20日 11:10
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加密貨幣或將觸底
作者 Andy Hecht   |  2022年5月20日 11:10
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Investing.com 這些天,市場上發生了太多讓交易員、投資者和其他市場參與者感到困惑和擔憂的事情。 股市一直在走低,債券市場也跌至近8年來的最低水準。 風險已升至自2020年初全球大流行衝擊市場以來的最高水準。

俄烏衝突加劇了世界所面臨的經濟問題。 隨著許多市場參與者開始削減風險資產,對加密貨幣的投機熱情也在減弱。 加密貨幣領域的投機狂潮在去年11月10日創下歷史新高後逐漸消退。 1月底,BTCETH和許多其他加密貨幣跌至低點。 與2021年末的高點相比,它們繼續在更接近低位的地方盤整。

隨著市場對戰爭、通脹、經濟衰退、供應鏈問題以及許多其他問題的持續關注,現在可能是考慮在投資組合中增加加密貨幣敞口的最佳時機。 對於那些尋找代幣代理的人來說,Bitwise Crypto Industry Innovators ETF (NYSE:BITQ)是一個不錯的選擇。 BITQ是對這一資產類別的一種大膽嘗試。

乙太坊與比特幣的下跌擠出了泡沫

在上升過程中,投機狂潮席捲了整個加密貨幣市場,比特幣和乙太坊更是創造了驚人的財富。

比特幣月線圖,來源:Barchart
比特幣月線圖,來源:Barchart

在上漲過程中,比特幣吸引了大批買家,因為2010年將100美元投資變成數百萬美元的傳奇,催生了一場投機熱潮。

乙太坊月線圖,來源:Barchart
乙太坊月線圖,來源:Barchart

市值排名第二的加密貨幣乙太坊在價格走高時也經歷了同樣的購買狂潮。

不利的一面是,由於價格走勢造成損失並導致購買停止,吸引力消失了。

加密貨幣並沒有抵禦通貨膨脹

一些市場參與者和加密貨幣愛好者曾希望,不斷上升的通脹會侵蝕法定貨幣的購買力,從而支持加密貨幣。 其理論是,政府、中央銀行和貨幣當局可以隨心所欲地增加貨幣供應。 而增加加密貨幣供應的唯一方法是通過挖礦。

但即使美國的通脹創40多年來的紀錄也並沒有對加密貨幣構成提振。美國CPI和PPI資料沒有支援比特幣、乙太坊和其他加密貨幣。 此外,不斷上升的利率已將美元指數推高至2002年以來的最高水準,並且打壓了加密貨幣的價值。

經濟衰退和滯脹

在美國和全球通脹肆虐之際,美國2022年第一季度GDP下降了1.4%。經濟衰退是指GDP連續兩個季度下降,美國經濟在第二季度面臨同樣的問題。經濟衰退伴隨著持續的通脹壓力就是滯脹,這對美聯儲和其他央行來說是一個不小的挑戰。

此外,地緣政治的緊張關係造成了供應方面的問題,扭曲了原材料供應和商業活動。在處理需求方面的宏觀經濟問題時,貨幣政策可以非常有效,但央行幾乎沒有工具來處理供應方面的問題。

自2021年11月以來,加密貨幣高點和低點都在下移,這是一個警告,表明經濟狀況正在惡化。

加密貨幣捲土重來的3大原因

在牛市和熊市期間,價格往往上升和下降到不合理的水準。2020年,當需求消失時,紐約商品交易所的原油價格跌至零以下。兩年後,油價突破了每桶110美元。

加密貨幣的波動性只會加劇價格差異。我認為有三個因素最終將導致觸底和反彈:

  • 在意識形態上,加密貨幣信奉拒絕政府控制的自由主義。隨著政府的信用下降,加密貨幣可能會在全球經濟中發揮更重要的作用。
  • 當前的強硬貨幣政策路徑為下一場危機留出了空間,危機將導致新一輪的流動性和刺激措施,進一步打壓法定貨幣價值。地緣政治局勢的緊張,以及供給側的扭曲,都不會對加密貨幣造成負面影響。
  • 加密貨幣反映了金融科技革命的演變,提高了金融交易的速度、效率和記帳。

當加密貨幣觸底並上漲時,隨著投機狂潮回歸,該資產類別預計會再次出現搶購熱潮。

BITQ ETF

資產類別都會經歷週期,加密貨幣早已陷入熊市。頂部和底部是最難猜測的,加密貨幣由於其高價格差異而具有更加獨特的挑戰性。

許多市場參與者沒有涉足加密領域,因為持有加密貨幣的電腦錢包與傳統投資託管平臺截然不同。持有加密貨幣的交易所還面臨其他挑戰。上周,Coinbase (NASDAQ:COIN)警告稱,該公司破產可能會清空使用者資金,或為客戶持有的加密貨幣,因為他們將成為“一般無擔保債權人”。在破產的情況下,他們將無權要求交易所在訴訟過程中提供任何特定財產,他們的資金(或加密貨幣)將變得不可訪問。美國聯邦存款保險公司沒有為加密交易所存款提供保護客戶的保險。這一警告進一步打壓了加密貨幣的價值,因為它們為這一資產類別增加了一個新的風險。

與此同時,新興資產類別還面臨許多障礙,交易所破產是其中之一。Coinbase和其他交易所需要在未來幾周或幾個月內解決這些問題。未來的生存能力取決於一個成功的解決方案,並為客戶提供信心。我相信,當加密貨幣週期從熊市轉向牛市時,加密貨幣和領先的交易所將再次繁榮起來。

BITQ是對該資產類別的一種投資,因為它持有交易所、礦商和其他加密貨幣相關公司的股票,如下圖。

BITQ持倉,來源:Barchart
BITQ持倉,來源:Barchart

按5月17日每股8.31美元的水準計算,BITQ管理的資產為5944.3萬美元,日均交易量為141,014股。 BITQ收取0.85%的管理費。

BITQ是一種波動性很大的ETF產品,隨加密貨幣資產類別一起漲跌。

BITQ周線圖,來源:Barchart
BITQ周線圖,來源:Barchart

BITQ在2021年11月達到每股35.68美元的高點,當時比特幣和乙太坊達到了創紀錄的峰值。 在目前8.31美元的水準上,我認為BITQ是對加密貨幣資產類別的一個廉價的看漲期權,而且沒有到期日。 BITQ可能會降至零,但如果加密貨幣觸底,並且週期性趨勢轉為看漲時,BITQ也可能飆升。

2022年5月,加密貨幣已經快成為一種被人遺忘的資產類別,但當它們找到底部並出現新一輪投機熱潮時,這種情況可能會發生變化。

當前的市場形勢使投資者更難做出正確的決定。

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(翻譯:潘奕衡)

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