（作者：潘奕衡）
Investing.com – 4月27日美股盤後，美國科技巨頭Meta (NASDAQ:FB)（原Facebook）公佈了2022年一季度的財報，各財務指標均超過了市場預期，看起來甚是強勁，但主要是因為市場預期太低所致，實際上Meta業績平平。
不過Meta盤後暴漲近20%，看來市場對其部分利空已經有所消化，Meta即將逆轉？
Meta財報好於預期但表現平平
Meta一季度淨利潤為74億美元，高於市場預期的71億美元；每股收益為2.72美元，高於市場預期的2.56美元。公司旗下的全球第二大社交軟體Facebook在今年一季度每日活躍用戶(DAU)19.6億，同比增長4%，同樣好於市場預期。
此外，截至3月31日，Meta今年一季度總營收為279.08億美元，低於FactSet分析師平均預期的282.8億美元，同比增長7%，為2012年上市以來的最低增速；淨利潤為74.65億美元，同比下降21%，並且已經連續第二個季度下降，但高於分析師預期的71億美元。
公司管理層對未來指引方面，他們二季度的營收預估為280-300億美元（yoy -3%到3%），低於分析師預期的307億美元。
所以，從整體上看Meta財務資料雖然好於預期，但並不亮眼。但和今年2月初發佈的2021年全年財報相比，社交平臺用戶增勢恢復提振了市場信心。2月發佈的財報顯示，Facebook活躍使用者數在2021年僅增長3.93%，是有史以來的最低增長率。
元宇宙繼續燒錢
Meta在今年二月的財報中，首次公佈公司的元宇宙業務的相關業績，該業務統稱為FRL（Reality Labs、Facebook、現實實驗室），包括與AR（增強現實）和VR（虛擬實境）相關的硬體、軟體和內容。
財報顯示，負責元宇宙開發項目的現實實驗室一季度實現營收6.95億美元，同比增長30.15%，高於分析師預期6.771億美元，但是較去年四季度的8.77億美元下降20.7%；淨虧損29.6億美元，同比增長62.01%。
去年12月，Meta推出了虛擬實境平臺Horizon Worlds，邁出了讓元宇宙成為現實的第一步。用戶可和朋友以虛擬人形象聚會的場所，並能夠通過佩戴VR頭顯進行會面、交談和互動。但該平臺被曝出存在性騷擾的問題。同時高達47.5%的傭金也讓創作者難以接受，要知道“吸血鬼”蘋果公司 (NASDAQ:AAPL)向iOS 開發者也才抽取 30%的傭金。
短期來看，元宇宙還處於持續燒錢的狀態，要實現盈利還有很長的路要走，更別提元宇宙的預算還可能面臨消減。
在電話會上，CEO紮克伯格預計 2022 年的總⽀出將在870-920億美元之間，低於之前預期的900-950億美元。表示接下來將會放慢對人工智慧基礎設施、商業平臺和現實實驗室的部分投資步伐。
複製下一個抖音（TikTok）
日活躍用戶的增長對Facebook來說是一個好兆頭，無論是Facebook主站還是全生態平臺，使用者規模均創了新高，如果不是地緣政治影響，原本應該還可以更好。但同樣明顯的是，Facebook在全球的滲透率最高，也預示著上漲空間也已不大，尤其是在年輕用戶群體中，Facebok並沒有太大的吸引力。
隨著抖音（TikTok）等短視頻平臺的大火，Meta在去年9月也推出了自己的短視頻平臺Reels。
紮克伯格表示，短視頻功能Reels將是公司未來三大業績增長點之一。今年一季度，短視頻的增長非常快，用戶在Instagram上使用短視頻功能Reels的時間占Instagram使用總時長的20%，因此公司將在Reels上投入更多的精力。
雖然Reels有著天然的生態優勢，但是已然成為龐然大物的TikTok還在野蠻生長。
資料顯示，TikTok在全球擁有近 16 億月活躍用戶，同比大增約45%，雖然低於 Facebook 的 29 億月活，但是也是Reels完全無法比擬的存在。
第一季度，用戶在 TikTok上的支出超過 8.4 億美元，創下應用領域的記錄。在 2021 年第四季度，它是第一個在消費者支出方面超過《魔獸世界》和《原神》等遊戲的應用程式。
去年 9 月，31% 的美國人通過Facebook來獲得資訊，而 TikTok 的這一比例僅為 6%。但是TikTok上大量俄烏衝突的視頻改變了這一現狀。根據 TikTok 的資料，帶有烏克蘭標籤的帖子的流覽量從 2 月 20 日的 64 億增長到目前的約 400 億。
另一組資料則更為有趣，大約 37% 的Facebook用戶也在使用 TikTok，而 Instagram 的這一比例為 51%。所以，Reels的出現可能並不是為了搶奪TikTok的用戶，很可能只是為了自保而已。
尾聲
作為一款互聯網產品，成立於2004年的Facebook已經顯得有些老態了，換個新的名字也改變不了這一事實，雖然瘦死的駱駝比馬大，但是年輕用戶的流失意味著未來的喪失。
雖然元宇宙具有非常大的想像力，但是目前仍處於持續燒錢狀態。Reels倒是一個不錯的增長點，但是競爭對手也同樣強大，而且變現率低。
目前Meta的主營業務任然是以廣告為主，無論是宏觀環境還是蘋果用戶隱私政策等都對其不是很友好。
至於股價方面，短期記憶體在一定利空出盡的跡象，但是我認為反彈恰恰是出逃的良機。
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