美伊暫停交火、財報季高峰來襲——多重因素攪動市場
7月6日，騰訊控股 (HK:0700)以每股43.1元的6.3%折讓價，配售2.73億股快手 (HK:1024)（1024，市值1828億元），持股量由15.7%降至9.37%。快手配售後最高48.18元，上周五（24日）收42.1元，略低於配售價，值得買入。
1️⃣ 快手在配股後的15個交易日內，北水的持股量由7.726億股（17.84%），增至8.65億股（19.91%），即增持9240萬股（2.07百分點），估計動用資金40億元。
? 明年PE 8.6倍
2️⃣ 彭博綜合券商預測，快手2026財年（12月年結）盈利按年倒退20%至174.27億元人幣，PE 9.7倍；2027財年按年回增13%至184.97億元人幣，PE回落至8.6倍，在社交媒體或同業股中最低。以下是同業今年及明年預測估值比拼。
· 快手（1024）：今年PE 9.7倍、明年8.6倍；
· 百度（9888）：PE 14.3倍、明年12.7倍；
· 嗶哩嗶哩（9626）：PE 17.2倍、明年13.5倍；
· 阿里巴巴（9988）：今年PE 17.7倍（03 / 2027年）、明年 12.7倍；
· 東方甄選（1797）：PE 38.7倍、明年33.1倍；
· 人民網（滬：603000）：PE 72.1倍、明年65.9倍；
· Pinterest（美：PINS）：PE 11.5倍、明年9.9倍；
· Meta（美：META）：PE 18.2倍、PB 17.0倍；
· Netflix（美：NFLX）：PE 19.6倍、PB 18.4倍；
· Kakao（韓：035720）：PE 23.3倍、明年20.1倍；
· Reddit（美：RDDT）：PE 29.9倍、明年22.3倍；
· Kakaku（日：2371）：PE 32.2倍、明年26.9倍。
? 可靈+現金＞公司市值
3️⃣ 快手的其中一個賣點，是開發多模態視頻生成大模型「可靈Al」，屬全球領先地位。可靈據報首輪融資30億美元，重組後可靈估值180億美元，快手持股量攤薄至68.33%，值960億港元，已相等於快手的公司市值53%。
今年3月底，快手手上的現金+理財產品等共1049億元人幣，加上可靈Al的估值，共值2175億港元，已等於公司市值的119%。
4️⃣ 快手2021年2月上市，IPO價115元，歷史高低417.8元 / 31.78元，現價較歷史高價跌9成，潛水6成半。
??? 快手現價42.1元，目標63元，潛在升幅50%。Morningstar 7月睇90元（高現價114% ），中金7月睇72.8元（高現價73% ）。
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